美国政府对这两家住房抵押贷款公司的干预使严重金融危机的幽灵笼罩着美国，因为“它们能够对全球造成严重的破坏并摧毁国际金融体系”。2
近年来，房利美和房地美把住房抵押贷款打包成“住房抵押贷款债券”。世界各国的央行和金融机构购买了这些债券，因为它们相信这些抵押债券得到了美国政府的信用支持。
据估计，这两家机构的对外债务总额高达1.5万亿美元。其中大部分债务的债权人是中国、日本、俄罗斯和中东产油国的中央银行。到目前为止，中国是最大的投资者，持有4000亿美元的债券。3
近年来，中国同美国形成了一种共生的贸易关系。作为邓小平“开放”政策的结果，数千万中国工人在“血汗工厂”中工作，获得可怜的工资，生产数千亿美元的消费品，出口到美国，换回被称为“美国国债”的东西。
在“互联网泡沫”破灭之后，美联储主席格林斯潘立即采取措施，把利率降低到1％。结果，美国国债的收益变得极其低。为了获得更高的收益，中国的央行和金融机构逐步提高了住房抵押债券在其投资组合中的比重。
房利美和房地美即将倒闭的消息震惊了中国的央行和其他金融机构，因为它们面临着巨额的经济损失。对美国来说，它所面临的形势也不令人艳羡：它每天必须从外国投资者那里借入高达25亿美元的资金。美国政府支持的机构的债务只要出现一点差错，都会使投资者对美国金融体系和美元的世界储备货币地位失去信心，从而使美国失去从外国投资者那里进行融资的能力。
自从次债危机以来，外国投资者尤其是中国的国有机构和中东的主权财富基金对美国的私募股权基金进行了巨额的投资，或者购买了美国投资银行的大量股份。美国财政部长保尔森自豪地宣布，这些交易是外国投资者对美国金融体系投出的信任票。不幸的是，事实的结果证明，中国央行和中东主权财富基金对百仕通、花旗和美林等华尔街公司的投资已经损失了一半。2因此，一些国家认为，美国政府救助房利美和房地美，并不像保尔森所宣称的那样是为了拯救美国的房市，而是试图维护美国的金融地位和美元的世界储备货币地位，因为亚洲各国央行和中东产油国蒙受如此规模的经济损失，将会带来后果难以估算的反冲。2
持有大量美元的中国央行和外国投资者也陷入了困境，因为如果它们拒绝参与美国财政部以后的救助行为，美元就会贬值，因而它们就会遭受巨额的外汇储备损失。
对于美国政府接管这两大住房抵押贷款公司，中国官员的反应是怜悯。正如中国负责经济和金融政策的副总理王岐山所说：“中国几乎没有什么余地把自己的1.8万亿美元外汇储备多元化……如果我们不购买美国的国债和资产抵押债券，我们还能买什么呢？中国无法避开各种风险。无论怎么做，我们都必然会承受损失。”4
中国高层官员说这样的话，清楚地表明中国的政策制定者仍然不承认中国面临的根本的经济和金融问题。这样一种漫不经心的态度不可能解决这些问题。这种一种不负责任的态度，完全无视中国人民的经济福祉和中国的国家利益。
众所周知，世界各国的央行由于向美国政府借债而遭受了巨大的损失。“这些损失的原因是美国使用不断贬值的货币——美元——进行还债，而不是它赖帐不还。”5
1971年，尼克松总统放弃了金本位制，因而美元变成了一种不兑现纸币。自此之后，美元的购买力不断下降，贬值的幅度超过了80％。对日本央行来说，1985年购买的30年期美国国债已经损失了66％的价值。对欧洲各国央行来说，由于近年来美元不断贬值，损失将达到一半左右。5
因而，“尽管美国官方坚持‘强势美元’政策，但是美国通过美元的系统性贬值来不断地赖帐，这可能已经成为事实。”5
由于不负责的财政和货币扩张政策，美国长期通过让美元贬值来赖掉它的债务。
自从1971年尼克松总统放弃金本位制后，美国历届政府既无兴趣保持财政平衡，也不担心贸易赤字。所印刷的美元不仅使美国经济出现了通货膨胀，而且还把通货膨胀输出到全世界。因此，美国经济变成了一种负债经济。美国政府、消费者和公司都背负了高昂的债务。截至2008年3月，美国的国家债务达到9.4万亿美元，而且这还不包括社会保障和医疗卫生等超过59万亿美元的未来债务。由于救助两家政府支持的企业（房利美和房地美），美国的债务将会增加5.4万亿美元。5
由于贸易赤字，美国的经常项目赤字到2008年有望超过7000亿美元。目前，美国对外国央行的公债达到2.4万亿美元，并且还有一些数万亿美元的私债。具有讽刺意味的是，美国人背负了如此之多的债务，以至于“每一个（富有的）美国人在过去10多年里从（贫穷的）中国人那里借来了大约4000美元”5
令许多人非常困惑的是，为什么世界上最富有的工业国家会变成一个负债累累的国家，因而不得不对通过货币贬值来拖欠债务？此外，美国的国家债务反映了美国人的巨额债务，因为除了2万亿美元的消费债务外，还有超过12万亿美元的住房抵押贷款。6
