要回答美国为何会负债累累这个复杂的问题，我们必须考察美国过去25年来的经济发展。美国经济发展的主要原则是始于里根政府的新自由主义。
在1981年入住白宫后，里根总统立即实施针对工人的新自由主义议程，而且税收政策也有利于金融服务业和富人。这项政策引发了美国的阶级斗争，并造成了美国工人的贫困。结果，许多投资资本从生产性的产业经济流入投机性的金融部门。美国大多数工人的实际工资陷入停滞或下降状态，因而不得不借债来维持仅仅是最低的正常生活标准。
并非凑巧的是，随着美国经济发展成为一种赌场经济，金融服务部门成为美国商业中的关键部门。为了追求更高的利润，美国的银行家设计出各种贷款方案，诱使美国人举债消费。
在互联网泡沫破灭后，美国的银行家千方百计推销抵押贷款债券。由于利用了历史性的低利率，美国的银行家积极地降低了传统的贷款标准，把高质量的贷款人和次级的贷款人打包成“抵押贷款债券”。这就是所谓的“贷款证券化”。
贷款证券化使华尔街的银行家可以向全球推销这些金融产品。来自中国和中东其他国家的买家大量购买这些抵押贷款债券，为美国的住房交易提供资金，造成美国债务的增加。债务的增长最终导致了随后的住房市场泡沫。
住房市场泡沫的形成是美国经济的自然结果，因为“所有的泡沫都是信贷吹大的，而且格林斯潘领导的美联储制造了大量借给几乎任何人用于任何目的的贷款。”7因此，美国经济变成了一种泡沫经济，银行家把借钱给“明显没有偿还能力的借贷者”。7
因此，“泡沫经济使首付家庭、房地产公司和所有公司负债累累，但布什降低高额税级的税收政策却迫使联邦政府、州政府和地方政府的财政预算陷入了更深的债务漩涡。”8结果，美国的许多资金转而用于支付利息，而不是用于消费或产业。最终的结果是美国经济的放缓。
“到2006年，应偿本息总额增加到超过营业收入或许多家庭承受能力的地步——尤其是在利率突然提高的时候。”8
“实际情况是现有的债务不可能得到偿还。问题绝不限于经济金字塔的底部，而是集中在它的顶部。美国政府自身结果成为世界最大的次级债务人。”8
因此，由于累积了过多的美元储备，中国的政策制定者发现，自己持有的大量美元除了购买美国的国债或房利美和房地美推销的高风险的抵押贷款债券外，别无他途。由于去工业化的结果，美国无物可以出售给中国。此外，中国的公司不允许收购美国的企业，因为美国不会允许外国人控制自己的银行、航空公司、石油公司、电信公司、国防工业和科技公司。中国的公司不允许购买美国的海外投资，在优尼科公司收购战中美国政客的反对就是证明。另一方面，美国的跨国公司可以不受限制地进入中国市场，甚至受到了中国官员张开双臂的欢迎。中国的国有银行贷款给美国的公司，使之能够低价收购中国的企业。此外，中国政府承受不断的压力，被要求开放中国的金融市场，以便让美国的公司能够收购中国的银行。这看起来似乎比19世纪西方帝国主义列强强加给中国的不平等条约更加恶劣。
美国两家政府支持的企业即将出现的大规模债务违约应该给中国的决策者拉响了警铃。然而，中国所谓的主流经济学和许多精英仍然相信，在这个全球化的时代，累积过多的美元储备是惟一可能的结果。
不幸的是，由于持有大量的美国债券，中国不仅由于美元贬值而正在蒙受严重的损失，而且正在把通货膨胀输入到国内，因为只要外汇储备增加一美元，中国的央行就不得不发行等值的人民币，从而增加了货币供应量，降低了人民币的价值。这最终会造成恶性通货膨胀，给中国带来难以估量的经济和社会后果。因此，中国必须改弦易辙，抛弃WTO、知识产权体制和对美国的贸易依赖，集中精力发展国内的经济，创造国内的需求。中国也可以利用过多的美元，回购在华的美国子公司，把美元送回美国。于是，中国就会避开“美元霸权”和跨国公司对中国经济的控制，使自己能够把出口收入用于国内的独立发展。
注释：
1. Christie Rebecca and Kopec Dawn, ‘Paulson Engineers
2. Gross Daniel, ‘Saving the People’s Bank of China,’ Slate,
3. Evans-Pritchard Ambrose, ‘
4. ‘
5. Das Satyajet, ‘Don’t be surprised if the U.S. Gov’t default on debt,’ September 13, 2008.
6. Beck Rachel, ‘Consumer debt defaults looming large,’ September 11, 2008, ww. Chicagotribune.com
7. Michael,
8. Michael Hudson, ‘A Grand Global Bargain,’ March 15/16, 2008, www.counterpunch.com .
