政府不能救市

施传雄 原创 | 2008-04-22 23:54 | 投票
标签: 股票 政策 
    关于中国股票市场,目前最热烈的话题是政府要不要“救市”。我个人的观点是,不是要不要政府救市,而是政府根本不能“救市”。

  证券市场的首要功能是筹集和融通资金。企业上市的根本目的,是希望在证券市场上融通资金,加快企业自身的发展,当然,从证券市场上融通筹集的资金需要支付红利。既然是市场,就要遵守市场经济的基本规律,那就是价值规律,当市场对某一股票供不应求时,价格就会上涨,反之就会下跌,这是非常正常的现象。

  证券市场首先倡导和应该遵循的投资规律是价值投资,同时需要适度的投机,投资是证券市场的生命,投机则是证券市场的必要补充。没有投资就没有生命,没有适度投机就没有活力。

  目前中国证券市场是缺乏价值投资,过度投机。比如工商银行(601318),投资者在工行上市的时候,都知道这是一只值得投资并且长期持有的投票,因为它具有良好稳定的成长性,一定会给投资带来与投资相当的回报,因为它是一只大盘股,在正常情况下,股价应该保持相对稳定,这是有利于股市健康发展的,就好象一个正常发育的孩子,只要有正常的营养补充,那么他的成长也将会是健康的,他的未来是可以预期的。但是,由于市场的过度投机,工商银行的股票价格从上市之初的3元,在不到一年的时间里就迅速飙升到8.2元,过度的投机令工商银行的股票毫无投资价值,同样的一个孩子,由于家长在别人的教唆下,急功近利,浮澡冒进,结果就把一个好孩子毁了,同时也把一个家庭给毁了。其它的股票,特别是所谓的蓝筹股,都跟工商银行,被市场的过度投机给毁了。

  政府的职能是为人民服务,是为经济和社会发展创造和谐的环境,为市场经济构建公开公平公正的竞争制度,如果这个制度是符合市场经济发展规律的,就不能也不应该轻易地去改变它,而是要努力维护这个制度和经济体系的稳健运行。对于市场内生的一些问题,应该由市场自身去解决,而过度投机就是由市场自身引起的,应该由市场自身来克服。市场也能够克服。

  中国的证券市场从来也没有摆脱过政策市的影响,在目前宏观经济运行日益复杂,宏观调控难度不断加大,宏观决策非常困难的情况下,对于股市,政府只有保证它的正常运行就够了,如果在这样一个时期再进行救市,那么就会错失市场自身的调整功能,对证券市场的发展更加不利。

  顺便说一句,调整印花税不是救市,而是让市场交易成本更加合理。
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