l 未来5-10年世界经济图景
可以形象化地描绘成：在一条狭窄的羊肠小道上，摇摇晃晃地缓慢地走着三个巨人：美国、欧盟、中国，其他国家战战兢兢地跟在身后。小道的左边是一个平缓的展期为5-10年的荆棘丛生的大坑，右边是一个深不见底的深渊。美、欧、中任何一方掉入右边深渊，都可能将其余跟从者一齐拖下去；如果选择左边，则是一条相当漫长纠结、震荡不平的崎岖复苏之路。如果幸运，之后能重新开始新的上升周期。
--中国处于政府改革、转变经济发展方式、经济结构转型时期，GDP在7%-9%波动
--欧美处于资产负债表衰退和去杠杆化过程，GDP低速或负增长，消费和进口减少，贸易保护盛行
--主要经济体（包括中国）可能为应对突发危机而启动货币宽松政策，形成通胀压力，发生滞涨和衰退的机会较大
l 2012年中国经济展望
--中国经济在宏观调控的背景下，2011年仍取得了9%以上的增长。2012年，经济转型将进一步深化，客观上要求降低靠投资拉动经济增长的比例，而代之以新兴经济增长点和内需拉动。这一设想在未受到外界干预下，有可能实现。但是，2012年适逢美国大选年，中国作为美国民主党和共和党拉选票的必须打压的战略目标，在汇率和反倾销以及贸易壁垒方面将受到更大的压力，随着欧美普遍限于增长缓慢，拉动GDP的出口部门将面临前所未有的挑战。
--2012年将是中国经济最困难的一年，由于部分产业仍未向民营经济开放，长期积累形成的巨额流动性无法引导入产业部门的投资，多层次资本市场尚未建立，游资倾向于在商品领域投机炒作，而实体经济仍缺乏足够的投入。政府债务平台不仅陆续进入还款阶段，保障房等公共产品的建设仍需要大量资金投入。税收体制和土地财政的矛盾，三公预算支出与地方财政不足，都为经济转型增加了难度，为有助于解决上述问题的配套政治改革有望陆续推出。
--预测2012年GDP增长率在8%左右。经济转型的任务是中长期的，最快也需要3-5年时间。也就是说，在这一段时间，内需和新兴战略性产业还无法替代投资的位置。明年GDP如果欲实现8%的增长，除了一些政策性的以政府为主导的投资之外，必须激发和引导民间资本加大投资，以避免经济出现明显失速。
--预测2012年中国的通胀水平处于3.8%-5%之间。2012年的通胀形势，部分取决于国内经济政策，另一部分取决于外部环境。在正常的经济转型过程中，由于官方主导投资的减少和新经济增长点的培育，引发通胀的机会较低。而外界影响在于大宗商品价格和热钱。欧美都有可能再度采取降息、发债、买债等宽松政策。因此，2012年仍存在较大的通胀压力。4%左右的CPI是在当前流动性情况下较合适的通胀水平，更低则可能是即将陷入衰退的征兆。
l 2012年欧美经济展望
美国
--美国经济因处于去杠杆化的过程，房地产和消费的贡献仍将很小。经济增长有赖于制造业振兴和扩大净出口。预期美国将大力促进实业，特别是制造业振兴，改善失业状况，扩大消费和出口。但美国用于刺激经济增长的政策受限于高负债和低利率以及国内政治因素，大规模财政和货币政策刺激不可行，政府将主要通过吸引资金和实业投资，适当抑制金融业的过度发展，加大高科技产品出口，甚至采取贸易保护主义策略，达到振兴其国内经济的目的。
--美国制造业已经有了较明显恢复，产能利用水平重拾升势。美国大选年，政府将大力推进有助于实业和资金回流的优惠政策，制造业有望成为经济最活跃的部门。
--私营部门的投资在房地产业还远没恢复，房屋销售和新屋开建仍停留在很低水平，但房价跌幅不大。次贷不良率维持在较高水平。房地产是经济拖累因素的局面在中长期仍存在。
--美国出口逆差情况有所缓解。美国消费信贷随着失业率的上升明显下降，在目前的失业水平，消费信贷变化幅度的中轴接近于零，从中长期看，将危及零售的增长。2012年美国零售可能仅有小幅增长。
欧元区、欧盟
--欧元区和欧盟经济从整体上与美国情况接近，具有高负债率、高失业率、消费疲软，消费信心较低。但经济质素还较美国低，体现在制造业仍未恢复到理想水平，PPI变动幅度较大，贸易状况恶化。
--欧元区中多国出现了主权债务危机。这不仅是经济层面的困难，更由于在国际地缘政治层面，欧元存在与美元之间的竞争关系，使得欧元区在与美国产生潜在利益冲突的时候，欧元区居于弱势地位。另一方面，美国自身的联邦债务和地方政府债务问题也很严重，突出欧债危机，也有助于减轻外界对其债务问题的关注。欧元作为区域性统一货币联盟，并非联邦或邦联，在组成结构上无法与作为统一国家的美国相比，这种债务危机引发的动荡进一步阻碍了欧元区的经济恢复进程，对世界经济产生不小的负面冲击。
--欧元作为美元的竞争对手，美国不会乐见欧元区的强大。但是，长期以来，美元与欧元的角逐，两者上上下下，还未见胜负。欧元区是否会解体，欧元是否会崩溃，这种担忧和困扰自从欧元诞生以来就一直存在，在这场经济危机中更被放大为破坏性较强的冲击力量。这既是危险更是欧元区改革的机遇，促使欧元区加强财政方面的统一，并对成员国提出更严格的要求。欧元区也许会出现结构性重整的机会，保存和加强核心领导地位，通过改革提升国际竞争力。当然，欧元区解体的风险依然存在，但只要保留欧元，即不能视为解体。而欧盟出于政治上的考虑，也会加强对欧元区的支持。
