资产管理的核心是什么？风险控制，风险控制是最关键的，而相对于风险控制，它的重点应该是什么？投机的操纵，风险是投机操纵最重要的风口，怎么去管理投机操纵？首先应该克服非常极端的情绪、非常偏激的情绪，不给投机以空间、时间和条件，什么叫做投机？针对问题炒作，你的市场有气侯，你的市场情绪，你的市场有漏洞，这是最大的风险，所以我们应该关注风险这个时尚词汇，但是所有的风险第一个关键点是在于识别，怎么样有效地识别风险，是防范和应对风险的第一个要点，而我们恰恰忘记了识别，盲从地谈论风险的防范和风险的应对。我们知道什么是风险吗？什么是风险？什么样的风险？我们三、四年都在谈风险，但是我们似乎得到的结果是风险的压力越来越大，风险的预警越来越高。
我们需要去反思问题出在哪里？我们的漏洞出在哪里？这是非常重要的一个警示，也是非常重要的一个教训。怎么去思考对当前的形势判断、市场判断是非常重要的。所以我今天的主题是美元和黄金，美元和黄金它的共性特征体现在哪儿？这是我们要研究的一个大前提、大背景、大环境。无论美元，不论黄金，它的最大共性在于流动性过剩的新时代，我们处在一个流动性过剩的时代，我们不能按着流动性不足的理论来推论现在的状态。黄金不能涨了，那么美国和黄金价格的之间有必然的联系吗？我们处在的时代特征是什么？黄金为什么不可以涨了？它处在流动性过剩、流动性泛滥的时代，黄金还能涨，这个特征的流动性不足是完全不一样的，我们考虑通货膨胀只是讲供给和需求，这是传统时代，是流动性不足时代的特征，而我们现在所处的时代是一个流动性过剩和泛滥的时代，我们在讨论供给和需求管用吗？不管用了。我们现在是以投资和投机为主，现在要控制的是投资，控制的是投机，你才能够解决通胀的问题。
通胀指标的浮动
有的人一定说通胀指标下来了，今天上午李局长也讲了，过去我们是5%到6%，现在只有3%，但是我们想过吗？物价下来了吗？买东西便宜了吗？都没有，超市的东西比过去贵，菜场的东西比过去贵，问题出在哪里？流动性不足的时代是需求决定价格，流动性过剩的时代是投资、投机决定价格。为什么现在的通胀只有3%？投资没有方向，往哪投？投什么？大家停下来了，投机是在赔本是在亏损。大家停手！这个通货膨胀反映的是情绪，反映的是状态。我们拼命地照本宣科，用利率来对证，利率解决得来通胀问题吗？在流动性过剩的时代利率解决不了通胀问题。所以大家在微博上看到了我的观点，“降息对不对？需要降息吗？降息是因为缺资金，降息是因为信息不足，我们现在需要的是资金吗？”经济总量47万亿，货币供应量90万亿，我们缺钱吗？我们真的缺钱吗？要好好问我们自己，我们是情绪太极端了，状态太混乱了，钱太多了，没有精品，没有品质，没有品牌。我们的立足点和着眼点没有用到点上，我们还能放钱吗？如果放钱我们会不会失控？我们有金融危机的预警，我们有经济的预警，跟什么有关系？控制力。全国人民想让股票涨，股票涨吗？政策想让房价叠跌，跌了吗？过去我们不希望人民币升值，人民币一直在升值，现在人民币的贬值对我们有好处吗？时机不当，但是我们控制得了吗？这些我们都多要问几个为什么，谁在决定？怎么循环的？我们不能糊涂地改革，我们的改革是在糊涂的状态下进行。人民币的浮动区间扩大了，我们就欢呼，人民币国际化的进程加快了，人民币国际化即将实现，仔细想一想，梳理一下，从千分之五变成了1%，1%的浮动区间和99%没有浮动的区间，哪一头重，哪一头轻？99%没有放开，我们在欢呼1%。
更重要的是我们的人民币的浮动区间是在哪儿放开的？是在银行间的外汇市场，中国有全世界最多的外汇储备，中国是全世界最小的外汇市场，没有开放的外汇市场。国际市场以外汇市场为主，外汇市场会影响所有的价格，我们的市场是以股票为主，我们跟国际不对接，我们跟市场的过程、流程、经验不对接。有的人在说中国人民币走了一条聪明的路，金融体系和市场的价格不对称，真正搞金融的人一定会回答这个问题，人民币在走投机之路！这是一个巨大的风险，是一个巨大的陷阱。人民币的本币市场没有健全，我们走离岸市场，人民币的制度没有健全，我们去关注人民币的价格，懂金融的人，做过金融的人，这个流程对不对？这个程序对吗？虽然每一个国家有自己的特色，但是我们处在一个极其复杂的时代，我们既要注重自己的特色，更要关注国际的特征。
当前的国际特征
独特的金融危机时代，美国有金融危机，美国人过得比我们差吗？欧洲有金融危机，欧洲人过得比我们差吗？日本人有经济衰退，20年的经济衰退，日本人比我们过得差吗？我们要认真地梳理一下，它用金融危机的论点笼罩着全世界，操控着全世界，控制着全世界，使我们很膨胀。西方有问题了，中国有机会，中国在崛起，是这样吗？国家性质变了吗？货币制度的主宰变了吗？中国的话语权变了吗？昨天在讨论一个问题，记者在采访的时候问出了这个问题，中国有话语权，我问了一句，G7峰会变成了G20峰会，七国变成了二十国，二十国出来了，七国消失了没有？记者回避我这个问题，我不停地追问记者，七国消失了没有？七国没有消失，二十国集团要开会，先开七国首脑会议，国际货币基金组织、世界银行要开会，先开七国首脑会议，拉加德被确认为国际货币基金组织的总裁，是七国首脑会议决定的，全球的RF成员国通过，这个过程说明了什么？是有操纵者，有控制者的。舆论是很简单的，短期的论证、单边的论证，美国的债务被炒成危机，美国的债务是危机吗？美国人46年借债度日，美国人一点新花样都没有，按照惯例，第79次提高债务上限。美国这是用全世界的资源还债，我们理解美国吗？我们了解美国吗？它是全球化，我们是本土化，它有债务问题，它用的是全世界的资源，我们债务问题，我们只能用本土的资源！我们两者之间的概念和定义一样吗？我们的导向停留在哪里？美国的参议院一个观点，美国的众议院一个观点，参众两院背后是两党，美国两之间有分歧了，美元要崩盘，美国的债务不可持续，这么多年我们讨论的美国问题就停留在这儿，美国总统要选举了，我们就关切共和党上台会怎样，民主党上台会怎样，美国共和党执政过，民主党执政过，布什八年，奥巴马四年，人民币升值是他唯一对中国的战略，这句话可以说明什么？美国的文化基础很好，美国的国家战略是不可抗拒的，美国的国家利益是不可不执行的！
