今年第三季度中国经济增长下行到了7.3%，为5年来的最低水平。更为的重要是中国经济增长下行的趋势并没有结束，保持了35年两位数的经济增长好象已突然中止，由此中国经济是否会进一步放缓的争论闻风而起。
中国政府认为，当前中国经济增长保持在合理区间，当前经济增长放缓是宏观调控政策调整之结果，并不存在多少问题。刘世锦则认为，以往中国经济的高速增长是依赖于高投资，当占国内投资比例达85%的基础设施、房地产及制造业的投资全面下落时，国内的经济增长下行也是自然了，即认为未来中国经济增长下行是常态。
而美国的世界大型企业研究会则预测2015至2019年，中国经济增长将放缓到5.5%，2020年后进一步放缓到3.9%。而美国哈佛大学的经济学家萨默斯与Lant Pritchett发表一份研究报告则指出，按照世界各国及发展中国家的经验，中国持续了35年的高速经济增长，应该是到了回归中值（Regression to the Mean）的时候了。
根据萨默斯的研究，从世界各国的历史经验来看，全球各国的经济增长平均增长率为2%，每个标准差是2个百分点的增长率，6%的增长率已经高于平均数2个标准差。也就是说，如果一个的经济体增长率保持在6%，这已经是十分罕见现象了。而中国保持了35年的双位数经济增长，更加可是难以想象。所以，当前中国的经济增长放缓，不是政府政策上的失误，而是大概率的问题。比如，日本、台湾、韩国以及其他新兴国家，经过一段高速增长后经济都会放缓，中国也不会例外。因此，该报告预测未来20年，中国经济增长率可能回落至平均3.9%的水平。不过，有人对此回击，认为这种中值回归论的分析是得不到经验证明，因为从供给面来说，未来20年中国可以保持7%的经济增长，目前的问题只是需求不足而已。其实，这种回击根本就没有多少意义，因为市场经济特征就是供给过剩，如果需求不足，经济增长从何而来。
其实，未来中国经济是否会增长放缓，放缓的速度又是多少，这些问题已经不是太重要了。我们应该更为关心的是中国经济为何会增长放缓？这些原因是外生还是内在？是政治的还是经济的？是实质上的问题还是技术上的问题？把这些问题分析清楚了，那么未来中国经济增长趋势如何就能够看得更为清楚些。
一般来说，未来中国经济增长放缓的主要原因是经济增长方式的缺陷，比如固定投资过度、经济生产率低下，如果中国经济增长方式转型必然会导致经济增长放缓。这是对问题的一般性分析，也有更为具体的个案研究。有人根据41个国家及地区的187个案例的研究，认为导致一个国家人均GDP增长放缓的最为常见的因素有四个方面。一是以前的GDP增幅太高。这种超高速GDP增长不仅不可持续，而且往往是牺牲环境及未来经济增长为代价的；二是政府导向造成汇率长期低于市场自然均衡水平，尽管便利了本国产品出口，可带动本国经济增长，后遗症也十分严重；三是人口结构老化导致“老年抚养率”上升；四是私人消费率占GDP比率长期偏低。
该报告认为，如果以这四个指标来测算，那么未来中国经济增长“放缓”是大概率的事件。因为，中国在2008年之前的超高速GDP增幅，比其他同程度发展中国家平均高出5个百分点。这个因素令中国人均GDP增长“放缓”的概率比那些国家高出33个百分点，达71%；2010年的人民币汇率按一般估算，低于当时市场自然均衡水平的46%，这使得中国人均GDP增长“放缓”的概率提高了49个百分点，达71%；国内私人消费占GDP比率为48%，导致其人均GDP增长“放缓”概率达到73%；中国人口中的“老年抚养率”于2000年之后已高于10， 2012年的“老年抚养率”已升至12，这就使中国人均GDP增长“放缓”概率高达77%。也就是说，目前中国的这四个因素中的任何一个，都严重令中国人均GDP增长“放缓”的概率上升到70%以上，那么四个因素的合力，也就说明了未来中国经济增长放缓不可避免。
从上述分析可以看到，无论从宏观的实质性分析，还是数据的计算，都只从某种方面作一些解释。同时，这些分析也假定不同国家GDP增长内容都是同质的。但是实际上，要考察一个国家的经济增长之所以会放缓，不仅要这个国家的情况出发，还得考察这个国家的GDP内容与其他国家GDP内容的异质性如何。
可以说，前35年的GDP增长快一则有基数低的问题。在一个经济相当落后、基数相当低的情况下，经济只要有所增长就可能出现过高的增长率，这是十分正常的事情。但到一定程度之后，增长速度肯定会递减。同时，还有中国GDP数据的真实性正确性问题，这里既有GDP指标的科学性问题，也有GDP增长率与政府官员业绩挂钩，政府官员如何操控指标的问题。比如，每年地方政府所公布的GDP增长率往往都会高于国家统计局所公布的数据。这两者数据是如何达到平衡的外人是不知道的。所以，只要国内GDP统计的科学性增强，GDP增长率的下行也是很正常。
当然更为重要的是GDP的增长内容问题。近十几年来，先有以出口导向的经济增长方式，后转变为经济“房地产化”占主导。这十几年国内GDP的内容就是装着这两个方面的东西。但是，当“房地产化”经济发展到以投资投机为主导时，不仅以推高房价来保证GDP增长，而且以空置与过剩的住房增加作GDP的增长内容，最后必然会导致“房地产化”经济不可持续性。而这种经济的任何调整，不仅会使整个经济增长放缓，而且会导致整个经济增长长期放缓。这才是目前中国经济增长长期放缓的关键所在。当然，政府的救楼市可能让整个经济增长在短期内回光反照，但长期来看，由于当前“房地产化”经济严重超支未来，“房地产化”经济调整将是中国经济增长放缓实质所在。未来中国经济增长放缓是大概率的事件。
