苏培科：应正确理解总理的“救市”决心

苏培科：应正确理解总理的“救市”决心  
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    ■苏培科 

    从３月１４日温家宝总理答记者问时的讲话内容来看，政府高层大力治市、改革、解决历史遗留问题、构建长治久安与“和谐股市”的决心已定，股市长远发展可期。但这并不是某些市场人士所理解的“救市”和救指数，否则以免误导投资者参与短暂的市场投机。另外，温总理的“救市”决心同样告诫那些违规造假、圈钱成性和欺骗投资者的市场参与者收敛点，因为“扩大直接融资”并不是他们所认为的圈钱机会来临，而是要从“无知”向有序化发展和改革。 

    目前，持续低迷了近四年的中国股市与亏损累累的中国股民，都对今年的两会寄予了高度的厚望，希望今年参加两会的委员和代表们能够为这个问题百出的“不和谐”股市出谋划策，期待能够在今年尽快走出困境，解决根本问题，恢复“本色”。 

    但是直到“两会”闭幕前，委员和代表们的提案似乎没有一份是关于彻底解决股市历史遗留问题、整治违规造假、提升上市公司质量、及早恢复市场本色和吸引投资信心的股市改革议案，再仔细看这些委员们的提案大都是一些治标之策，未有从根本上解决问题的迹象。 

    如全国政协常委王光远在《改善我国证券市场若干建议》的提案中提出，要改革股票交易制度，适时推出Ｔ＋０回转交易；李雅芳委员提交的《关于加快证券市场税收调整案》、《进一步贯彻国九条切实保护投资者利益的提案》；郭松海委员关于《纠正对封闭式基金“边缘化”的倾向案》；姜笑琴委员《关于提高资本市场效率，完善资本市场结构案》以及欧成中委员《关于采取措施提高股市投资回报，恢复投资者信心的建议》……　 

    看了委员们这些重“点”不重“面”的边边角角修补之策，股市焦虑不安、失望无比。因为王委员提出的Ｔ＋０交易如果在没有作空机制的前提下贸然推出，只能会加剧市场的投机，对中小投资者来说，不仅会增加交易成本，而且“刀口舔血”也是百害而无一利。再看看李委员的证券市场税改提案，如果在未解决股市根本问题的情况下，依靠降税吸引投资信心仍然无济于事。以及郭委员提出纠正对封闭式基金“边缘化”的倾向，这更是让人结舌，如果再让那些既不分红又没能力参与市场竞争的基金“吃闲饭”，证券市场还能叫市场吗？…… 

    眼看着委员和代表们不能代表股市从根本问题入手提案，市场极为失望。３月１４日的股指一开市就往下猛扎，股票各个都比赛跳水大赛。就在这个时刻，国务院总理温家宝在十届全国人大三次会议闭幕后回答中外记者提问时，语重心长和激动人心的几点治市、“救市”举措，让沉闷的市场和心灰意冷的投资者无比兴奋和激动。 

    凡是看过温总理答记者问的投资者，相信对此情此景仍会历历在目：“股市问题可能是互联网点击率最高的问题，也是全国听众比较关心的一个问题。”“证券市场为中国的经济建设做出了重要的贡献，但是我们应当承认，由于我们的知识和经验不足，股市制度等基础建设薄弱，市场不完善，因而造成了近些年来股市持续下跌。”“我虽然很少就股市发表意见，但我却每天关心着股市的行情。”…… 

    股市问题成为全社会最关注的问题一点也不假，这不但牵系着我们七千万股民的心也同样牵系政府和总理的心，虽然股市问题作为总理回答的最后一个问题，但内容和具体举措不但能够切中要害，而且不回避历史遗留问题和股市根本问题。以往是由于我们的知识和经验不足，也就是说之前的股市是处于摸着石头过河的阶段，是处于“无知”阶段，但现在不同了，现在对于问题的认识和解决问题的方法都非常的明确，因此执行改革和扫除障碍是关键。如果执行力不足、障碍太大，一切为股市鼓与呼的热情和方法都是空的。 

    今年年初，笔者曾在中国经济时报撰文股市改革建言《中国股市体制改革须大动干戈》一文，分析了目前股市存在的根本问题和解决根本问题的障碍，建议政府部门除了从根本上认清问题外，还须出面协调各大场外博弈者，用国家层面和股市长远发展的大计着手，进行股市体制改革、解决历史遗留问题、正本清源、长远规划、肃清场内的不良分子让股市及早走出困境。 

    温总理的答复明确了股市体制改革的方向，而且已经提升到国家层面重视，但光重视是不能解决实际问题。温总理对此向大家讲：中国将坚持发展资本市场、扩大直接融资。对于证券市场，国家将要从五个方面进行。他说，第一要提高上市公司的质量，因为这是根本。第二要建立一个公开、公正、透明的证券市场。第三要加强监管、打击违法、违规行为。第四要加强以制度为主的证券市场基础建设。第五要保护投资者，特别是公众投资者的利益。 

    单从这几个方面的内容来看，这的确非常切合目前股市改革，但是笔者认为关键还是执行，如果仅仅让既是裁判又是运动员的证监会去执行，恐怕今年之后问题会依然存在，甚至也许会演变的更加恶化和棘手。因此除了解决以上问题之外，还要彻底改革和监管股市管理部门，而且最好构建一个股市战略规划部门，对股市的长远发展和每一项政策措施进行充分论证和长远规划，对其短、中、长期所带来的各种利弊进行权衡，避免股市发展的盲目性和再摸着石头过河的“无知”。因此股市改革执行力是关键。 

    记得一年前国务院颁布的《国九条》，条条都是围绕证券市场规范发展和改革的举措，但实施了一年的情形大家也历历在目，结果是投资者反而被《国九条》套牢，原因就是执行力不足，而执行不动的根本原因还是那些目前在股市能够捞到既得利益的监管者和参与者，因为改革后他们的隐性收入和潜规则就会暴露，于是找各种借口回避根本问题、采取各种修修补补的制度修正措施来让游戏继续，所以制约股市落实《国九条》和目前温总理提出的五条发展意见的真正绊脚石应该正是这些因素。 

    因此今年中国股市要想改革攻坚和恢复市场“本色”，发挥投资、融资、资源配置功能的关键就是扫清这些障碍，否则“救市”决心仍然会功亏一篑。所以在今年我们不希望去年的历史继续重演，而应该彻底落到实处，让中国股市“和谐”发展、长治久安。但切勿将温总理的这一救市决心理解为以往的“救市”和救指数，而是要救市场机制，打击那些违规造假、圈钱成性、欺骗和隐瞒投资者的市场不良分子，让中国股市从“无知”向有序化和制度化发展、改革。 
  
     
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