人民币升值之浅见

段军山 原创 | 2006-02-14 22:57 | 收藏 | 投票 编辑推荐

人民币升值之浅见

 

    今天外汇交易市场创出人民币对美元新高,达到8.05。这是自去年7.21以来的最高点,2006年也就昭示着汇改的加速之年。但要考虑的问题却依然很多,无论是一发而动全身还是投鼠忌器,在既定的方向上注意时机和幅度的把握却是关键。

     弗兰克的上台,其通货膨胀目标稳定的货币政策将对美元利率的走势有一定影响,虽然美元对人民币利率的3%的差距,给人民币升值提供了防止过分投机获利的空间,给汇改提供了更大的操作机遇。但考虑我国外贸顺差的持续扩大,以及投资的过分增长,加之配合经济周期和产业的调整,人民币利率也有上涨的内在原因。从实际情况来看,存款利率和贷款利率出现部分倒挂,央行趋紧的货币政策和资金面的宽松形成了微观领域的投资增长空间,再考虑到进出口企业的成本,如果经济发展良好,能承受升值的压力,那汇改才会比较坦然。

一直以来都认为,升值对就业的影响也许是最大的考虑因素。因为从最新发改委的分析来看,2006年将有1400万人难以就业,从缓解中美关系和升值压力以及对冲外汇储备的角度看,有一条就是加大进口,但无疑对就业是雪上加霜,对企业成本利润的影响可以部分利用金融衍生品来对冲风险。但宏观层面的就业危机无疑是政府首要面对的。  

由此看来,想说升值不容易,实际的把握和节奏的应变都是问题,2006年虽然会有很大的动作,但升值的空间也许会低于很多人的预期。   

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言近其旨,近于泥土之根;若思如风,风当行于华夏之顶。俯瞰之与仰望,当尽平生之心力,在思想喷薄若镣铐之舞里,倚醉当歌,如犁行大地,吾当扶锄,吾本农民。
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