流动性过剩的根本解决之道

　　当经济发展到一定水平,国民财富也就累积到一定程度.而当这笔庞大的资金较为集中的流向某一个或某几个行业时,结构性过热自然而然就会发生,所以这一问题成为众多发达国家和一些发展中国家治理中一件头痛的大事.当前我国就处于这样一个状态即大量闲散资金滞留在银行体系中,加大银行的经营压力,而如果这些钱流入市场中,又会出现经济过热,到现在为止已形成股市和楼市的过热,并在慢慢的传导到一般商品市场,形成较为全面的过热,在这种情况下探讨解决流动性过剩问题的根本之道更显得必要和迫切,在这个问题上我是这样认为的.

　　针对我国来说,我认为流动性过剩只是一个相对的概念,因为目前我们仍然处于发展中阶段,各个行业对资金需求都很大,只不过在现有体制下造成了资金较为集中的流向股市和楼市,使得流动性过剩问题表面化和尖锐化.而这又是因为现在人们投资的渠道很狭窄,企业的融资的途径也同样.目前主要仅限于向银行贷款或者上市融资,针对大企业多倾向于上市,而中小企业只能指望向银行贷款,但银行经营既有收益性的要求,也有资金安全性的要求,所以他们多不愿袋给中小企业,而乐于贷给大企业,因为两者的信用有很大的区别,但往往大企业的融资途径很多,不愿意接受贷款,而更倾向于上市融资,这之间就形成很大的错位.但是我想说的是现在沪深两市中上市公司也只有1500多家,即使再增发新股,加快新股的上市步伐,资产市场再进一步发展,又能吸收多少流动性呢?况且即使能把市场中的流动性吸收掉,难道就没有考虑把那么多的人员和资金都引入股市,其潜在的巨大风险有多大吗?况且现在资金流向出现严重的扭曲即表现在上市公司资金过剩,自然资金使用效率就低,而更多(也许有几十万家或几百万家)中下企业却融资艰难,但资金使用效率却很高,您说这种体制合理吗?所以我认为应发展多层次的投融资市场,如股票市场,债券市场,国家政策性银行等综合性融资平台,以给不同风险偏好人群提供不同的投资渠道,同时也给不同企业提供不同的融资途径.同时我国30年的改革开放实践证明扩大开放是我国经济得以迅速发展的加速器.现在我们富裕了,而且也有技术和发展经验,我们可以走发达国家的道路即扩大对外投资即变以出口导向战略为加快对外直接投资步伐,以减小外汇占款的压力,以减轻货币发行量和人民币升值的压力

　　最后我认为解决流动性过剩的关键在于平衡各行业的收益率.现在之所以股市和楼市这么火热,本质在于其中长期存在巨大的收益率,而且这种现象长期得不到纠正,同时人们对资产类价格有只涨不跌等过高的预期,而且更为可怕的是这一预期长时间也得不到纠正,并已经成为现实,如这几年的楼价和股价总体是大幅上涨的,这一现实使更多的人员和资金蜂拥而来,使流动性过剩问题更加极端化.所以我建议采取果断措施平衡各行业的收益率,以使资金比较均匀地流向各个行业,以让人按照专业,特长在市场中自由分工,而不是现在怎么样的人都去炒股,同时也使得各行业协调发展,此外国家要千方百计的消除人们对价格的过高预期,做到这些高通胀自然会降下去,全面性的过热也就不可能出现,我想这些才是根本之道.