股市泡沫的必然和投资者的应对

　　对于中国股票市场我从来就是一个唱空派，早在如火如荼的2006年的7月我就明确的指出有人在玩火，当时我在我的一篇小东西里写道：

　　“金岩石刘勘之流为什么要吹牛

　　总第668期的财经时报的评论版上发了两篇文章,一篇是湘财证券的金岩石的沪指3000不是梦一篇是刘勘的银行股成为市场强势品种,看起来这是两个话题,但事实我们只要细心的体究一下,就不难看出他们的共性,那就是吹牛,在唱股市的多牛,唱多本身是无可厚非的.但他们的立论却是值得我们研究的,因为他们的言论是很具有某种欺骗性的.

　　我也不反对一个概念,那就是,股市本身是需要投机的,没有投机也就结构不成股市,但我们也应该正视的是投资股市的根本原则,那就是,是投资他的盈利能力而不是投资他的泡沫,而如果将这个根本的要点忽视了,这种投资行为的本身是有害的,而我们的金刘精英显然是在鼓吹泡沫的,他们要的不是企业本身的竞争力更多的是他们的泡沫力.

　　那么他们为什么要这样做呢,道理很简单,利益驱动,他们在做市,只要把这个市做起来了,他们的盈利也就成为可能了.这就是金所说的吹牛说吧.”

　　对于股市的种种，我们不得不意识到政府在中间的不当干预的影响，这次对吹牛有巨大贡献的大多是机构和机构下的御用经济学家如金岩石刘勘之流，这里我们需要理清得意个脉络是，机构的背后是国资委是政府，所以这次的影响,机构特别是我们国有的证券公司,对泡沫是要负责的，但他们也充其量不过是个打手而已，我一个美国朋友曾经这样同我说道过：“中国股市中最大的庄家不是 梁也不是对冲基金更不是唐万新之流而是国资委是国务院是中央政府，并且这种庄不是什么善庄而是极恶的那种。政府的目的很简单就是圈钱，政府的种种金融和证券政策只是支持他的圈钱运动进行的，这种操作方法很类同于庄家对利好利空的玩法。”他的说法自然有他的偏颇但也仿佛说的很在理，事实他说出了，整个问题的症结之所在了。

　　投资到底是需要企业这个投资的载体来承载的，事实我从来的观点是中国的企业本身还不具有太多的投资价值，从个体经济的选择形成产业结构这个观点出发，在谈及股市之前，我很认为有必要就结构成股市这个总量的基础个体——股票本身予以探讨。我们知道股票的估值，不是以其当前的净资产为依归的，更不是以当前的投资本身来做为定价的标准的，企业价值的真正来源在于对于企业未来的预期，对于企业本身未来的盈利能力和今后的现金流贴现的预期。而这点，正是投资者以企业当前对于核心竞争力的掌握的程度来作出响应的。
　　我的观点也就很简单，如果不去正视我们企业的竞争能力，而简单的去投资那么最后的结果只能够是投资变化成为投机。
       对于我们的股民我们的机构来说，当前应该学会的两点是：
       A.应该抛却些浮躁，学会对投资价值的研判。
   　B.应该学会履行股东应有的权利，去影响企业的管理水平，以此来获取未来的应得收益。