过激政策\投机泡沫与萧条

韩和元 原创 | 2007-05-31 11:03 | 收藏 | 投票

摘要:

经济政策有影响整个经济发展的能量的,但我们也必须意识到的是,它虽然可以用来纠正投机性泡沫现象,但却不能够纠正整个经济的运行,而且投机性泡沫(如我们现在所处的情况一样)它伴随着人们思想的变化长期而缓慢地发展,政策的细微变化对这种思想没有可以预测的效果,但政策的巨大变化就不同了,它不仅有明显的表现,而且能够对整个经济运行形成毁灭性的影响.

               过激政策\投机泡沫与萧条

 

回首往昔,当经济趋投机性膨胀时,各国政府都会采取些相应的指出来应对,我们都在的,经济政策有影响整个经济发展的能量的,但我们也必须意识到的是,它虽然可以用来纠正投机性泡沫现象,但却不能够纠正整个经济的运行,而且投机性泡沫(如我们现在所处的情况一样)它伴随着人们思想的变化长期而缓慢地发展,政策的细微变化对这种思想没有可以预测的效果,但政策的巨大变化就不同了,它不仅有明显的表现,而且能够对整个经济运行形成毁灭性的影响.

让我们来回顾一下,世界各国政府,所采取的过激政策,对经济的毁灭性影响的一些具体的历史事件吧:

1929214,美国联邦储备局将再贴现利率从5%提高到6%,目的是为了控制投机性买卖.到了1930年代初,美国联邦储备局延续了这一政策,而这一政策所产生的直接效果是:股市下降,并逐步演变成为美国有史以来最的大幅度的跌幅,使经济进一步恶化,从而导致严重的饿全国性经济萧条.尽管货币当局,针对的不是股市而是它自身的货币市场.

19895月到1990年间,日本股市正处于高涨时期,日本银行将再贴现利率从2.5%提高到6%,试图以此来稳定金融市场和日元,而这一举措的直接效果是:股市下跌并伴随而来的是有史以来最严重的经济萧条(至今日本都还没有完全从中走出来.)

1995年中国的股票市场高涨, 中国财政部将股票交易印花税从千分之3提高到千分之5,以此来稳定市场,而这一举措的直接效果是:股市下跌入熊,只到2005年末.

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当股市价格过高,监管当局适当的提高利率及印花税,是有的放矢,只要能够使投资者意识到政策的出台在于抑制投机买卖,就不会有太大问题.历史亦证明,当局通常不应通过过激的政策来使投机泡沫破灭. 格林斯潘说的好: 别总想去刺破这个泡沐,在我们去刺破它之前我们必须想好解决它的方法.

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