NASDAQ泡沫惊现中国?

董登新 原创 | 2007-08-24 12:27 | 收藏 | 投票


  ——历史如此惊人相似!

  武汉科技大学董登新(教授)

  美国NASDAQ是一个创业板(高风险市场);NASDAQ指数是一个综合指数。1996年NASDAQ综合指数从1000点附件启动,随后四年最大涨幅累计达400%,2000年3月10日,NASDAQ最高上摸5135.52点,并创下历史最高记录。但随后步入漫漫熊市,经过两年半大跌后,2002年最低跌至1100点附近,差不多重回1996年的原点,直至本轮大牛市巅峰,NASDAQ却仍在2500多点处痛苦徘徊!

  相比而言,中国大陆A股则是一个主板市场;上证指数也是一个综合指数。2005年6月,上证综合指数同样从1000点附近启动,在两年零两个月的时间里,便以迅雷不及掩耳之势上攻至今天5100点上方,累计涨幅超过400%,正好相当于7年前NASDAQ创下历史最高记录的一瞬。尽管如此,但猛牛论的专家们及盛世论者们经过精确论证与推测:用不了一年半载,中国股市即刻便可攻克10000点!

  试问:中国A股市场是否会步NASDAQ创业板的“后尘”?真有这一种巧合吗?猛牛论的专家们坚决不答应,他们的回答是:上涨肯定会!但下跌绝对不会!

  不信?你瞧人家NASDAQ当年涨得多牛啊,不过,它跌得也太牛了!下面看看中国A股与NASDAQ有何相似之处?

  1996年NASDAQ最低986点;2005年上证综指跌破千点大关,下探998.23点。

  1997年7月11日,NASDAQ首破1500点;2006年5月9日,上证综指攻克1500点。

  1998年7月16日,NASDAQ首破2000点;2006年11月20日,上证综指攻克2000点。

  1999年1月29日,NASDAQ首破2500点;2006年12月27日,上证综指攻克2500点。

  1999年11月3日,NASDAQ首破3000点;2007年2月26日,上证综指攻克3000点。

  1999年12月3日,NASDAQ首破3500点;2007年4月12日,上证综指攻克3500点。

  1999年12月30日,NASDAQ首破4000点;2007年5月9日,上证综指攻克4000点。

  2000年2月17日,NASDAQ首破4500点;2007年8月3日,上证综指攻克4500点。

  2000年3月10日,NASDAQ首破5000点,收于5039.35点,最高上冲至5132.52点。2007年8月24日,上证综指最高上摸5125.36点。

  2000年底,NASDAQ收于2470.52点;2007年底,上证综指收于多少?

  2001年底,NASDAQ收于1950.40点;2008年底,上证综指收于多少?

  2002年底,NASDAQ收于1335.51点,当年10月10日最低跌至1108.49点。2009年,上证综指会如何运动?

  2007年8月23日,NASDAQ收于2541.7点,与2000年最高记录5132点相比,今天的NASDAQ还差2591点。美国人当年也真够牛的!

  不过,后来的美国人将当年疯狂上涨中的NASDAQ叫“NASDAQ泡沫”,后来狂跌下来的NASDAQ则叫“NASDAQ股灾”!请注意:道琼斯指数基本上是一个NYSE主板股指)

  有人说,当年NASDAQ是太疯狂了!是吗?“网络革命”的威力难道不够巨大吗?难道“网络时代”不是已经真真切切地改变了我们的生活方式吗?是的,然而,当年的NASDAQ的确是太疯狂了,以致于它“透支”了市场也许在未来十年的投资价值。因此,美国人称之为“NASDAQ泡沫”;正是因为整个市场的暴炒与投机的确是太过头了,因此,NASDAQ为此付出了付不完的代价!至今仍在偿还昨日的“透支”。

  与NASDAQ泡沫及股灾相对应,在NASDAQ上市的系列高科技“概念股”也经历了同样的悲喜!这里仅举两例,以飨读者!

  雅虎(网络概念):2000年1月3日创下其历史最高股价477美元,当天收于475美元(按至今送配后的口径调整为118.75美元),而该股2007年4月10日收于31.69美元。

  亚马逊(网络概念):1999年12月10日收于106.69美元,当天最高价为112美元,至今无任何送配,因此,股价与现在同口径。2007年4月10日收于41.86美元。

  20世纪90年代中期以前,能在纽约证交所上市是一种莫大的荣耀,而只有不够资格到纽约证交所上市的公司,比方所谓的“高科技”、“高风险”的中小企业都是到NASDAQ上市的。因此,那时的NASDAQ是小媳妇、无名小卒,几乎没有多少人了解NASDAQ。然而,进入20世纪90年代中期以后,网络革命与网络时代带给了NASDAQ莫大的机遇,高科技、网络股的飞涨及其巨大的财富效应,让NASDAQ一夜暴富、一夜成名。

  今天,我们的上证综合指数也和NASDAQ一样从1000点附近启动,并连克数关,两年功夫便大涨400%,猛牛论的专家们却还在吼叫:“1万点已是指日可待!”

  中国虽然没有网络革命,但我们有“酒精革命”“资产注入”因为我们有13亿人口,每人一口就可以喝干茅台,当然也包括其他白酒、啤酒和葡萄酒。这就是“民以食为天”的力量,也就是人民群众的力量;因为我们有控股公司对上市公司的“无私奉献”,我们的上市公司什么困难也不怕,再垃圾的公司也可以摇身一变上百元,这就是概念题材炒作的力量!不信?你瞧瞧:“沪东重机”只要改名为“中国船舶”,其股价就能从一年半前的7元涨到200元!当年不是有人说“广船国际”垃圾吗?现在大老板注资,它也能从两年前的2元涨到现在的70元!两年涨35倍又如何?弄不好还可再翻一番!

  再看看我们的“准NASDAQ”中小板的新股,她们更牛!上市首日市盈率即可上百倍或数百倍,上市首日或随后几日即可将股价攻至70元以上!牛吗?

  总而言之,中国只要有百元茅台,就可以很快赶超英美日。当年的小小“网络革命”就能让NASDAQ一飞冲天,小小的微软算什么,它竟敢飙升至100多美元(按今天的口径计算)?今天我们的“酒精革命”照样有能力撑起中国股市的未来,我们的茅台照样能强过微软,因为我们可以让中国的百元股茅台永不倒下,这就可以体现我们中国股市的生命力是远强于NASDAQ的。

  让我们共同祈祷吧:祝愿中国股市像当年的NASDAQ一样疯涨,切莫像当年的NASDAQ指数一样跌回原点!

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