王国刚:需建以经纪人为主导的新层次股市

王国刚 原创 | 2008-10-08 10:15 | 收藏 | 投票

  中国社科院金融研究所副所长王国刚在该所金融论坛上称,经纪人制度的缺乏是中国股票市场的体制症结,我国需要建立以经纪人为主导的新层次股票市场。

  王国刚表示,需通过建立以经纪人为主导的股票场外交易市场,同时在入市服务上,由经纪人选择交易对象,并且完善退市安排,来保持和增加股市的活力。他认为,必须跳出A股市场的体制框架,放松对证券公司的管制,给证券公司更多更大的开拓股市业务的自主权,充分发挥其能动性和创造性。

  王国刚说,以经纪人主导的新层次股票市场的构架具有以下特点:一要以证券公司为平台,通过将各家证券营业部和其他金融网点(如商业银行国债交易柜台)联网形成一个报价系统;二要以注册经纪人为中心;三是证券公司从事新层次股票市场的经纪业务,应有最低数量自然人经纪人的限制;四是公司经纪人可根据公司的性质分别承担有限责任和无限责任,但自然人经纪人应当为其违法违规行为承担无限责任;五是经纪人需要有资格的降档和撤销注册资格;六是实行入市股票的经纪人推荐制;七是股票交易的做市商制度要严格规定。

  在入市股票方面,王国刚建议有纸化和无纸化股票相联结,记名股票和无记名股票相联结,增量股票与存量股票并存,资金资本股票和人力资本股票相兼容,同时不应有盈利要求,且实行存量股票入市的注册登记制,实行新股发行的买断式包销,来防范经纪人随意发新股。

  关于退市安排,王国刚说,入市公司的财务盈亏是否应作为退市的主导性标准值得探讨,但因做市商数量不足、交易价格不合规定、交易量过小、股份回购、公司被并购与股份转换、公司违法或倒闭应当严格实行退市。

个人简介
江苏无锡人,博士生导师,经济学教授,经济学博士,中国注册会计师,政府特殊津贴获得者;现任中国社会科学院金融研究中心副主任。
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