2008.12.17
美国财政部副部长麦考密克就美国-亚洲经济关系发表讲话
美国财政部负责国际事务的副部长戴维·麦考密克(David H. McCormick)12月16日在纽约亚洲协会（Asia Society）发表讲话，谈美国与亚洲的经济关系。以下是讲话全文，由美国国务院国际信息局翻译。
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美国财政部国际事务副部长戴维·麦考密克
在纽约亚洲协会关于美国与亚洲经济关系的讲话
2008年12月16日
纽约──这是全球经济前所未有的时代。衰退急速而严重，动荡已经在全世界迅速蔓延。世界各国在采取行动，尽量减少危机的影响，并在为防止未来发生类似的情况而对全球金融体系进行改革。展望2009年，局势异常严峻；然而，美国决策者及其他许多国际决策者所采取的协调行动，已经减少了在几个月前似乎完全可能出现的总体崩溃的可能性。
在全球经济体中的决策人士采取步骤稳定系统的过程中，我们目睹了程度罕见的合作。今年10月初，工业化国家七国集团宣布并正在实施协调一致的行动计划，为市场提供流动资金，保护储户，增强对金融机构的信心。11月初，总统主持召开了20国集团首脑会议，与会领导人承诺推行改革国际金融体制的综合性方案。我们还看到欧洲、亚洲及拉丁美洲等地区的一些国家采取重大财政措施和协调一致的货币政策。虽然金融市场已对这些努力作出积极的反应，但不可置疑的是，未来仍很不确定，仍将会有艰难的政策抉择。
正是在这种情形下，我今天希望回顾一下我们如何走到这一步，同时举出一些我们在最近应对危机的过程中取得的经验教训。最后，我将谈谈目前的动荡会如何影响并在一定程度上限制涉及美国和亚洲未来将面临的经济挑战的政策选择。
全球经济气候
我们是如何走到这一步的？在这次危机前的10年中，以低利息、低通货膨胀率及波动较少的资产市场等为特征的良性经济环境，使许多人忽视了存在于金融市场核心的风险与回报平衡关系中的"风险"成分。世界各地的投资者在前些年从大部分投资中获得了高于历史水平的回报，并继续希望获得更高利润。因此，金融服务业创造了各种新的综合金融产品以满足这一需求，管理者与投资者的风险意识日益松懈。这些因素相互结合，使导致不稳定的条件开始成熟。
风险与回报失衡的状况在美国房产市场最为明显。贷款方大幅度放宽了信贷标准，对新一代可调整利率抵押贷款(adjustable-rate mortgages)产品尤其如此。2007年夏天，房产市场贷款标准的放宽，加之房产价格的飙升突然停止，无力偿还房贷的情况大幅增加，我国金融体系中的弱点开始明显暴露出来。它反过来对投资者立即造成始料未及的损失，并促使人们先是在房产投资、紧接着在各级其他资产方面重新考虑风险与回报关系。投资者对房产信心的动摇在全球市场产生多米诺骨牌效应，激化对现金及资产折现的需求，压缩了为持续发展所必需的新的贷款与投资计划。
随着几个大型重要金融机构倒闭或濒临倒闭而受救助，人们的担心日益加剧。信贷市场开始冻结，全世界的消费者和企业发现，使全球金融系统得以顺利运转所依赖的信贷变得更加困难和昂贵。这种信贷短缺的后果还在持续；但毫无疑问，随着消费者的需求减小、投资推迟、失业率上升，全世界的经济正在极大地放慢发展速度。
据国际货币基金组织（International Monetary Fund）预测，世界经济增长率预料将从2007年的5%降为2008年的3.75%，而在2009年将降至略高于2%。预期将在2009年缩减0.25%的发达经济体是造成下降趋势的主要原因。 近年来，包括亚洲在内的新兴市场国家在增强根本机制、加速经济发展和减轻外来冲击方面取得了令人赞叹的成就。但过去几个月来的事实表明，新兴市场对全球经济的压力不具备免疫力。新兴市场作为整体预期会继续增长，但会放慢速度。国际货币基金组织已把原先对2009年新兴经济体的增长预测从5.1%修改为4.1%。
全球经济需求的减少给许多亚洲经济体，尤其是那些主要依赖出口实现发展的经济体，带来严峻挑战。 虽然相对而言，大多数亚洲国家受与抵押有关的资产的直接影响有限，但外国投资者不再举债经营及外来需求的减少正在共同导致信贷更为紧缩，对增长的预期下降，从而加剧股票、货币和债务市场的动荡。
上述情况打破了过去认为亚洲或世界其他地区新兴市场的经济增长独立于发达世界经济增长的概念。目前的痛苦危机表明，在当今贸易投资全球化的时代，太平洋两岸的经济──我们的繁荣──不可分割地连在一起。正如亚洲的成功有赖于蓬勃发展的美国一样，保持美国强劲的经济增长也需要一个强大和不断发展的亚洲。这个现实更要求我们必须充分合作，为恢复对全球金融市场的信心和恢复我们经济的健康增长而努力。
发展美国-亚洲经济关系的借鉴
如果我们能够从仍在发生的动荡中吸取教训，美国-亚洲经济合作关系将能够得到加强。毫无疑问，假以时日，我们将会对目前的很多问题作出最佳审度，但今天我想谈一谈已经开始突显的五点可借鉴之处，并探讨它们对未来决策的意义。
首先，开放国际贸易和投资始终并将继续是全球经济增长的关键。为实现经济增长与繁荣，美国和亚洲比各自历史上的任何时候都更为相互依赖。在当前忧虑和不安的气候下，决策者必须确保强有力的沟通和协调，避免采取以邻为壑的政策，并要防范保护主义的抬头。
幸运的是，随着这场危机的加深，全球决策者采取了协调政策行动的应对方式。我前面提到的七国集团的行动计划旨在通过确保银行间的借贷来恢复信贷流动，而中央银行协调一致的行动已经为市场提供了前所未有的资金流动。就双边关系而言，作为发展美中经济关系的重要论坛的战略经济对话(Strategic Economic Dialogue)，对在危机期间加强我们的交流与合作具有尤其重要的作用。在本月早些时候在北京举行的第五次经济战略对话期间，这一合作呈现于很多方面。例如，为解决危机中出现的贸易融资急剧下降，美国进出口银行(Export-Import Bank)和中国进出口银行宣布，将为向新兴市场国家的出口提供380多亿美元的贸易融资。为抵制短视的保护主义的声浪，世界各地很多决策人士重申致力于圆满完成多哈贸易回合并避免对贸易及投资设置新壁垒。
第二个可借鉴之处是，显然，随着这场危机蔓延到新兴市场，发达国家必须采取迅速一致的行动，最大程度地减少这些国家中仍易受冲击的人口会遭受的影响。然而，情况一向是，单靠提供资源本身并不能解决因政策不力带来的问题。因此，在通过双边或国际金融机构(International Financial Institutions)提供金融援助之前，我们必须明确经济脆弱的根本原因，并一定要采取必要的纠正措施。在对问题的根源和适当的应对政策作出评估之前提供大量贷款，也将损害国际金融机构──因为它会减少可用于援助其他有需要国家的资金，同时损害到金融机构的信誉。在各方都需要财政援助的时期，我们必须明智地使用纳税人有限的资源，加强金融稳定和推动重要经济体的经济增长。
但是，在需要资源的时候，国际金融机构当然是众望所归，这些机构必须在为成员国提供援助时表现出灵活性和应变能力。国际金融机构必须审核现行项目和资源，确定它们是否有足够能力应对这些挑战。例如，国际货币基金组织有1500亿美元的借贷能力，而世界银行(World Bank)有能力把目前的放贷额提高近三倍，达到在未来三年内每年提供350亿美元。这两个组织采取了令人鼓舞的步骤，制定新项目和新措施，迅速增加它们的承诺。国际货币基金组织最近宣布建立短期流动性贷款机制(Short-Term Liquidity Facility)，用于帮助成效很好但面临暂时资金流动困难的成员。世界银行和一些多边开发银行也在制定创新办法，加强国家金融业，解决可能出现的贸易融资短缺。虽然这些机构必须迅速行动，但我们必须审慎，不能要求它们采取超出其权限或金融能力的做法。
第三，随着国际金融机构发挥更关键的作用，它们的大胆改革应当得到支持。一再拖延只会损害这些机构的效力与合理性。美国一直提倡注重管理，明确表示这些机构必须通过改革保持其存在意义。此外，正如20国集团峰会与会领导人强调指出的，人们越来越认识到，管理问题是机构合理性的关键。国际货币基金组织最近进行的配额制改革虽然是一个重要步骤，但这项改革应当更大胆，确保各新兴市场在谈判桌上占据一席之地，从而更合理地反映它们对世界经济日益强大的影响。
美国还大力呼吁国际货币基金组织董事会精简结构、强化职能，并敦促其他国家与我们共同努力，到2012年将董事会席位从24个削减到20个，但不削减新兴市场或发展中国家的席位。此外，美国全力支持金融稳定论坛(Financial Stability Forum)扩充成员，接纳主要新兴市场经济体。我高兴地告诉大家，金融稳定论坛正在以空前的速度完成一项扩充成员的方案。然而，增强代表性不是单方向的，新兴市场国家在享有更大发言权和影响力的同时，必须承担起更大的领导责任，并在这些机构中扮演建设性伙伴的角色。
第四，在应对危机的过程中，我们必须谨记私营行业一定要成为解决问题的关键环节。政府和国际金融机构无法单独化解这场危机，它们不能、也不应该排挤私营业。为顺利度过这场危机，私营行业必须发挥积极作用，特别是那些得益于公共部门支持的产业。在有必要进行政府干预的情况下，我们必须考虑能具体让私营部门协助复苏的方式。以美国为例，我们通过直接注资已帮助金融业保持稳定，但最终必须由银行运用这些资金，以负责任的方式恢复向消费者和公司企业发放贷款。同样地，在资本帐户吃紧的国家，银行必须采取负责任的措施，避免加剧受到危机波及的国家的展期风险。在这个前所未有的政府干预时期，我们必须慎重考虑长远影响，以及政府逐步放手的最佳方式。正是考虑到这一点，财政部制定了不鼓励长期政府所有权的资本收购计划(Capital Purchase Program)。
最后，亚洲和美国都必须全力解决导致这场危机的根本的宏观经济政策问题。围绕其中一些问题的讨论已经持续多年，决策人士已对全球不平衡的形成表示忧虑。由于这场动荡，我们看到了一种逐步重新平衡的趋势，美国经常帐赤字开始缩减，新兴市场也采取措施扩大内需。但我们必须在世界经济复苏的过程中防止重大的不平衡再度出现。对亚洲很多国家而言，这场危机突显了以出口为导向的经济体有必要大力增加国内需求。对日本和很多欧洲国家而言，这意味着通过改革规章增加竞争、创业和投资，形成更强劲的国内导向发展。而美国则鼓励国内储蓄并从长远降低政府赤字。除上述政策措施外，确保汇率灵活性的步骤也对实现必要的经济调整具有关键作用。
结束语
明年将是不同寻常的一年，全世界的决策者将继续采取措施稳定全球金融体系和经济体系，同时为消除这场危机的根源实行必要改革。很多重要步骤将通过20国集团领导人机制完成，但我们也必须照顾到该机制之外的国家并同这些国家协同努力。20国集团领导人显然严肃地对待他们所肩负的全面改革使命，并致力于在下一届峰会于明年四月在英国举行前的几个月里实行重大改革。美国和亚洲将会在任何一个有效的多边政策行动中占据中心位置。我们必须寻找途径，加强我们的合作，并利用我们的地区、多边和双边对话和关系，确保上述努力合理而有效。前面的道路不会平坦，但美国和亚洲的经济伙伴关系处于我们实现?苏的核心。在共同经历这场风暴之后，我们的经济关系无疑将变得更加牢固。
（完）
