900亿买个钢企全行业亏损的教训
上周二，必和必拓最终因为不符合股东利益最大化而放弃对力拓的收购，这场全球矿业领域有史以来最大收购案草草收场。这打破了铁矿石6年卖方市场的神话，中国钢厂也陷入全行业亏损的痛苦中。但这绝不意味着国际铁矿石贸易进入买方时代（12月1日《中国证券报》）。
必和必拓收购力拓看似要打破世界铁矿石“三足鼎立”局面（必和必拓、力拓、淡水河谷三大矿业巨头），变为两方对垒，增加其在国际铁矿石谈判中的筹码，试图垄断世界铁矿石的半壁江山。这对于铁矿石自给量不到50%的中国来说，如果并购成功将非常不利。中国钢铁工业协会明确向中国商务部表示了反对意见；欧盟明确表示反对两拓合并；日本也不支持两拓合并。虽然这次必和必拓对力拓的弃购，是中国所希望看到的，也达到了中国钢企的目的。然而，中国为此所付出的代价是惨重的。
《中国证券报》报道中披露的事实让人吃惊：在全球大宗商品价格涨潮时，恰到好处抛出的“两拓”合并计划加剧了市场对铁矿石价格看涨的预期，中国钢铁业为此放开肚皮“吃”进9000万吨“高价”铁矿石，其最终减值损失可能达350多亿元；而为阻止“两拓”合并成功对中国产业安全形成威胁，中铝公司投资力拓并成为最大单一股东。140亿美元的投资浮亏80亿美元（折合人民币约544亿元）。仅这两项相加，中方已为“两拓合并”付出了约900亿元代价。在付出900亿元人民币惨重代价的同时，由于铁矿石价格疯狂走高，中国民营钢厂纷纷减产50%，最终使得铁矿石价格崩盘，这让中国大钢厂与贸易商手中的9000万吨矿石豪赌算盘落空，导致中国钢厂陷入全行业亏损。
为了阻止必和必拓收购力拓，中国付出了900亿元学费，更为可怕的是，造成了钢厂全行业亏损。前段时间，笔者一直在纳闷，为何中国的钢厂从9月末10月初突然全面亏损了？连一直没有亏损过的上海宝钢竟然也出现亏损。原来，必和必拓收购力拓的烟幕弹是原因之一。
虽然，必和必拓声称，因为不符合股东利益最大化而放弃对力拓的收购。但是，从实际结果看，不排除是必和必拓的一个诱骗中国高价买入铁矿石的“策略”和烟幕弹。包括欧盟在内，都只是从口头上表示反对，而中国却拿出了真金白银来埋单，并且导致全行业困难。更加令人不解的是，中国掌握了全世界45%以上的铁矿石买入权，却始终不能控制定价权。并且，屡屡被烟幕弹击中。过去，包括澳大利亚、巴西等铁矿石供应商，每当到了签订来年供应协议时，就在欧洲等世界知名媒体发表要涨价的信息，给签协议争取主动权，而中国一些企业竟然对这些“信息”信以为真，最终处于被动地位。
必和必拓对力拓的弃购，表面上看似是中国钢企的胜利，但是，中国付出的代价是惨重的，从中的教训是深刻的。笔者完全同意分析人士总结的至少三条教训：一是用产业资本的制造思维来应付金融资本的战略思维，中方胜算率会非常低；二是产业安全是有边际成本的，不计成本的产业安全极可能是个“伪命题”；三是中国钢铁行业如果无法凝聚成一个代表国家利益的完整主体，我们与三大矿业巨头的谈判可能始终处于弱势地位。这再次灵验了一句话：往往不是别人打败了你，而是自己打败了自己。
中国应该切实汲取教训，迅速采取对策，扭转不利局面。比如：如果中国国有、民营钢企若能团结一致、共同对外，掌握全世界需求45%以上的中国，绝对可以拥有定价权。只要中国共同停止购买三大巨头的高价格矿石，他们肯定会反过来央求中国。
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