张巍柏
中国经济近几年来持续快速增长，但中国民众的幸福感为何没有等比例增加？研究这个问题的人们告诉了我们很多答案，例如人均收入增长速度大大低于税收增长速度，等于经济增长的成果主要让政府拿走了等等。其中还有一个更加要命的答案，那就是通货膨胀。当前物价的飞速上涨意味着大众手中的货币在不断贬值，实际上在收入名义增长的同时，购买力在飞速下降。
事实上，不单是中国碰到如此问题，就连资本主义的发源地英国，最近也为此甚为苦恼。一项最新发布的研究报告显示，英国人的生活水平今年将首次超过美国，而此前一个多世纪以来，美国生活水平一直稳居全球榜首。
按照人均国内生产总值(GDP)的多少，英国知名研究咨询机构“牛津经济学”(Oxford Economics)得出了上述令英国人“扬眉吐气”的结论。“牛津经济学”预计，2008年英国人均GDP将达到2.35万英镑，超过美国的2.325万英镑，也高于法国的2.17万英镑和德国的2.1665万英镑。这将是自19世纪以来，英国生活水平首次超越美国。很多人相信上述数字很大程度上是因美元疲软、英镑坚挺使然。“牛津经济学”主管艾德里安•库珀(Adrian Cooper)表示，除汇率外还有一个更重要的原因，那就是英国十几年来的经济增长，特别是上个世纪90年代初的增长。
报告显示，上世纪90年代初，英国人均GDP比美国低34%，比德国和法国分别低33%和26%。经过十几年的快速发展，如今英国人均收入不仅首次超越美国，同时还比法国和德国高出了大约8%。
不过，对普通英国人来说，上述数据只是种安慰，生活水平高更多体现在数字的增长，而非大众的实际感受上。近几年来，英国房地产市场价格高企，再加上近期石油等能源价格创纪录增长，英国人的收入已经严重缩水。从购买力平价来看，在美国人抱怨实际收入几十年来没有提高的同时，英国人面对高昂的商品和服务价格，其实际“幸福感”也并不比大洋彼岸的美国人强。
英国人得到了人均GDP超过美国人的名义，美国人却得到了物价低廉的实惠。未来的中国，到底需要像英国一样的名义增长，还是需要像美国一样的实惠增长？从现在的情况看，中国正在踏上获得名义增长的道路。
问题是，快速的名义增长所伴随的是实质购买力的大幅下降。1992－1993年，中国的经济增长名义上都超过了20%，可留给国人的是什么？那一次的经济飞速增长，带给中国的是十年都未消化完的烂尾楼还有数额极为巨大的坏账，几大国有银行事实上都已接近破产或是已经破产；此外还有成千上万的国企倒闭和数千万国企职工的失业大军……
很多人认为，我们当前的经济增长或可避免这样糟糕的结局，从而上演一番中国经济增长的神话。但这恰是脑袋发热的最佳证据。目前中国的经济增长，按名义计算，超过16%是最保守的估计。2007年中国GDP实质增长超过11%是毫无疑问，而下半年的居民消费价格指数(CPI)超过6%、全年达到接近5%水平也是毫无疑问。这都是基于官方统计数据而言的，如果我们考虑经济增速的低估，考虑CPI数字还有很多应该统计而尚未统计的低估状况，中国经济名义增长速度已经大大超出官方统计范畴，接近或达到名义上的20%可能是与实际情况比较相符的。
综上所述，中国经济显然已经越来越接近那种虚假癫狂的状态，我们得到了资产价格不断膨胀的疯狂，但失去的是购买力增长的实惠。如果我们不开放市场将资产泡沫向外转移，不将过剩的人民币输出到国际市场，不解决社会保障问题以提升居民的消费信心从而化储蓄/投资为消费，那么，超过20%名义增长的中国经济就会因为大量的市场管制而成为一种纯粹的泡沫游戏。
（本文作者张巍柏系安邦集团研究总部分析师，文中所述只代表他的个人观点。）>
