权威声音继续创造股市稳定的舆论氛围

　　继《人民日报》连续撰文为股市打气之后，18日新华社也发表了题为《宏观经济平稳较快运行股市长期向好基础未改》的评论文章。文章称，上半年我国经济实现10.4％的增长速度，7.1％的6月份居民消费价格总水平（CPI）增长。这两个主要数据说明，中国经济仍然在平稳健康的轨道上运行，中国股市长期向好的基础并未发生改变。

　　一段时间以来，随着股市与宏观经济的联系越来越紧密，经济数据成为投资者最为关心的信息。

　　国家统计局数据显示，今年上半年经济增速回落１．８个百分点，这其中既有我国主动调控，采取一系列措施防止经济增长由过快转为过热有关，同时也与世界经济不景气以及外需不振有关，但外围的不利因素并未严重影响中国经济增速。其主要表现是，尽管今年以来，全球通胀压力加大，世界经济增速放缓，但是中国经济并没有受到太大的影响。这一方面说明中国宏观调控的成效明显，另一方面也是由于内需增长强劲，中国经济依然存在较强的增长动力。

　　市场人士普遍认为，上半年国内生产总值的增速好于预期，加上投资名义增速维持高位，这表明今年GDP出现大幅下降的可能性不大，经济增长仍将持续。而股票市场正是对未来经济预期的反应，平稳较快的经济增长将是其长期走势的最基本决定因素。尤其需要指出，目前的经济增速是在去年12.2%这一较高的基础上实现的，从这一点可以看出，我国的经济增速仍然较高。

　　除去经济增速继续保持之外，居民消费价格总水平出现了预期中的回落，5月与6月份CPI无论同比还是环比均有所下降，预计下半年ＣＰＩ将继续回落。

　　全年有望呈现前高后低的态势。这表明宏观调控在抑制物价过快上涨方面取得明显成效。但因为CPI回落符合市场预期，其利好作用可能已被提前消化，而在经济增长持续的背景下，物价上涨的压力依然很大。值得关注的是PPI指标的上涨，6月份同比上涨8.8％，涨幅比上年同期高4．8个百分点，在这种趋势下，企业利润将进一步向上游行业转移，这对处于上游行业的上市公司将构成利好，但下游企业则会受到一定程度的影响。

　　分析人士指出，尽管中国经济上半年保持了平稳较快发展，但是也要看到，世界经济放缓对中国经济的负面影响正逐步显现。而判断股市本身的短期走势，除基本面之外，还需要综合考虑众多复杂因素。

　　在《人民日报》、新华社等主流媒体发文为股市打气的同时，近日也有多位权威人士呼呈政策面进行实质支持。日前，在上海“全球通胀环境下的中国资产定价”高峰论坛暨中国民族证券2008年下半年投资策略会报告会上，中国证监会前主席周正庆指出，中国经济基本面是好的，并未出现大的问题，面对近期股市非理性下跌的局面，有必要提高认识、统一思想，运用经济的、法律的、行政的各种有效手段去调控股市，推进资本市场稳定健康发展。

　　周正庆指出，在正常运行下，股市不需要政府的干预和调控，但在股市出现异常波动并影响经济社会稳定发展时，政府需要进行必要的调控，这也是世界各国通常的做法。而在同一会议上，中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求表示，目前影响A股估值水平的五大因素是：制度变革、制度预期、市场预期、市场结构变化和大小非解禁。而有关制度创新与政府在非常时期对市场进行干预的持续呼声，似乎使处在低迷中的市场再度注入新的预期。