中国经济不能总看欧美“脸色”
-----扩大内需，中国因应仍不甚明朗的全球经济的根本之策
报告撰写人：韩和元
报告撰写日期2009 年
联系方式：mylisa520@126.com
目 录
一、近期世界经济形势的初步展望--世界各经济体将在未来几个季度的产出继续增长：
A、库存上的过度反应后，世界经济将出现新一轮的库存回补过程：
B、其他原因分析----刺激效应的集中反应、市场心理的超调、“数据幻觉”：
4、包括美国在内的世界各经济体将在未来几个季度的产出继续增长
二、政治性周期原理决定美国政府的近期工作重点将集中在扩大就业
C、呼吁采取更平衡的贸易政策将成为美国采取贸易保护主义态度的道义旗帜
摘要：
根据历史实证研究表明，每次金融危机爆发后，在金融体系反弹与实体经济反弹之间，存在一个5到6个月的时滞差。如果我们2009年3月金融市场的敏感性指标改善视为金融体系反弹的标志，到增长数据不同程度地全面走强的第３季度，时间差恰好为5个月，基本点符合经验规律。
但从反弹力度上看，全球经济在第3季度的表现尤远超出人们的预期，而之所以出现这种情况我们认为，这或与以下原因有着莫大的关系：
刺激效应的集中反应、市场心理的超调、“数据幻觉”。固然是原因之一，但过度去库存化运动后的自然回补，于我们看来才是重要的因素。
虽然近期全球经济受益于以美国为代表的消费国去库存运动的结束，而实现的库存的自然回补。但经济的长期发展仍然存在不确定性因素，这种不确定性因素主要来源于，美国经济发展仍然缺乏清晰的方向。一方面表现为创新不足，而不得不向因循守旧的老路上回归。从这个意义上讲，全球当前的复苏的形式，只是来源于传统的流动性驱动型复苏，而不是缘于经济产业结构的调整和新经济的驱动，这种复苏是不可持续的是脆弱的。而这也将成为世界经济最大的不确定性要素，一旦当前的库存的自然回补过程完成，而美国新的消费热点并未出现，那么包括以中国这样冀图以固定资产投资来争取欧美全面复苏的时间，再以时间换取出口空间的出口推动型国家的努力亦将以失败告终，这种失败其直接的影响是，波及到那些以资源出口为导向国家的经济增长。
正如卡莱茨基的论述中我们得出的政治性周期的产生的几个基本条件，如：
①政治家喜欢连选连任。
②选民喜欢高经济增长、低失业以及低通货膨胀的时期。
对于民选政府来说，为其谋取连选连任，选民的选票是奥巴马政府无法回避的事实。在失业率高企而外部又无其他事件影响选民视线的前提下，如何来提高就业率将是奥巴马政府不得不面对的首要任务。
正是基于上述判断，我们认为美国政府在未来的施政特别是在明年国会的中期选举之前，其政策的重心将不得不围绕于提高就业率这个事关选举成败的重要因素上。
这些政策将包括：
不愿收回财政政策措施、出口推动型增长模式的实验、呼吁采取更平衡的贸易政策将成为美国采取贸易保护主义态度的道义旗帜、保持弱势美元
2009年前三季度中国经济出现了较为强劲的反弹，我们认为这一趋势将在第四季度得到延续，但这种增长本身并没有改变中国经济固有的结构性问题，在前3季度，政府基于保增长的诉求，在刺激方案中某些政策甚至出现了回归传统增长模式的倒退。在这样的背景下，中国经济结构中的产能过剩问题依旧严重。
正如前述，由于美国经济的发展到目前为之尤为能够找到清晰而明确的方向全球经济复苏的前景仍然不甚明朗。
基于此，作为政府，我们认为其还是应该将各种可能局面都应该予以考量并做出预案的。从近几年中国于世界的联动性来看，都揭示出一个事实，那就是我国经济产业结构太过度依赖于出口导向了。在当前的经济形势下，改变当前的过度依赖于固定资产投资和出口的经济结构、切实的促进内需，也不得不摆上政府思考的议事日程了。
