中央经济工作会议的6个关键词

欧国峰 原创 | 2009-12-08 08:03 | 收藏 | 投票

 09年中央经济工作会议昨日结束。根据新华社发布的信息,我梳理了会议的要点和自身理解,请各位朋友指正。

 
    第一、“灵活性”。
    原文:保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性……“在发展中促转变,在转变中谋发展。”
    点评:继续保持现有政策基调,无疑符合广泛预期并为市场所乐见;但对于2010年,更有价值的看点是基于“新情况”的“灵活性”——考虑到政策前瞻性历来是“知易行难”,特别是在经济曲折复苏的过程中,意味着前期刺激性政策不会显著“升温”,只要不出现二次触底,实质性退出甚至会较早启动,譬如2010年上半年。
 
    第二、投资“剩宴”。
    原文:要保持投资适度增长,重点用于完成在建项目,严格控制新上项目。
    点评:与上述基调相应,支撑2009年前三季度GDP的大规模投资,将率先“关门”和顺序收尾。这意味着,从事工程基建、大型机械设备制造等业务的企业,其2010年的业务将很大程度上依赖09年既有订单的延续;另一方面,控制新项目也对应治理产能过剩,龙头企业将受益。
 
    第三、股市“扩容”。
    原文:要积极扩大直接融资,引导和规范资本市场健康发展。
    点评:既要维持投资和企业发展,又要更有效益,资本市场的约束无疑强于货币市场,这是决策层始终重视发展股市融资的重要动因。前段时间,有证监会高管表态,“资本市场要做更多贡献”(大意),与此吻合。
 
    第四、农村“盛宴”。
    原文:加快发展农民专业合作组织,培育发展专业化、市场化的农业社会化服务体系。……继续做好家电、汽车摩托车下乡工作,继续实施家电和汽车以旧换新政策,增加农机购置补贴。
    点评:09年的“下乡经济”成果斐然,这一政策将得到延续,农村市场的地位继续得到提升。事实上,不仅包括终端产品销售,像农业机械、电力、医疗、教育、农业服务等都将受益;此外,要保持农村消费能力、同时作为对长期“价格剪刀差”的补偿,农产品价格有望保持适度强势。
 
     第五、有限“国退民进”?
     原文:进一步优化所有制结构,完善市场竞争机制。要推进国有经济战略性调整,深化国有企业改革,推进垄断性行业体制改革。要增强非公有制经济和小企业参与市场竞争、增加就业、发展经济的活力和竞争力,放宽市场准入,保护民间投资合法权益。
    点评:民间资本从实业退出,炒房炒股炒煤炒大蒜炒辣椒,很重要的因素是“国进民退”背景下,民间资本的空间萎缩;由此造成的另一个重要不利影响,是整体就业率下降。决策层再次重申该项政策,尤其是在经济复苏的关键时刻,意味着有望出现转机。
 
    第六、“求变”组合拳。
    原文:从制度安排入手,以优化经济结构、提高自主创新能力为重点,以完善政绩考核评价机制为抓手,增强加快经济发展方式转变的自觉性和主动性,不断在经济发展方式转变上取得实质性进展。做好明年经济工作,重点要在促进发展方式转变上下功夫,真正把保持经济平稳较快发展和加快经济发展方式转变有机统一起来,在发展中促转变,在转变中谋发展。
    点评:尽管“综合治理”的提法已很常见了,但看到这样的表述还是很振奋,毕竟“根本问题在于制度和体制”,在官办经济体,更首先是官员考核机制。但类似说法(如“绿色GDP”)过去也提过,怎样落实尚需观察。
 
    对于今年的中央经济工作会议,普遍关注的还有对房地产的影响。目前看来是中性,特别是会有结构性影响,房地产商现有主流布局策略会受到一定冲击。相关内容主要包括“稳步推进城镇化”“增加普通商品住房供给,支持居民自住和改善性购房需求”“加大农村危房改造支持力度”“重点放在加强中小城市和小城镇发展上”等。泛泛而论,推进城镇化会有益于房地产业,但政策性机遇主要倾向于二线甚至三线城市。对于股市房地产板块,中性就是利好,甚至没有利空就利好。
 
 
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