【金砖4国,中国撑大局】

姚炯 原创 | 2009-02-15 13:11 | 收藏 | 投票

  标普(S&P)指,全球经济环境快速恶化,金砖4国经济表现差异大,只有中国经济今年仍有正增长,最能受惠内需增长。相反的,俄罗斯经济未来3年面临很大的压力,甚至会出现预算赤字。

  01年以来,金砖4国的发展趋势保持一致,但增长步伐明显不一。标普(S&P)信用分析师吉尔(FrankGill)表示,在金砖4国中,中国最可能通过内部发展(特别是财政刺激计划)来抵御外部驱动型危机,原因有许多,包括中国的财政水准强健、金融系统的风险暴露较低、民间部门杠杆作用低、消费占国内生产毛额(GDP)比重有潜力提高等。

  吉尔说,俄罗斯贸易急剧恶化、金融帐流入下降、银行体系陷入困境、缺乏额外的供应能力,因此难以通过内部发展应对外部危机。幸好,俄罗斯的整体债务水准较低。

  01年以来,中国经济增长率不但最高,平均水准仅略低于10%,波动幅度也小。巴西去年增长6%,但2001年时只有1%。俄罗斯在2007年时达到高.8.1%,但2001年则为5%。中国汇率波动幅度低,对商品依赖程度也较低。标普(S&P)分析,在这4个经济体中,如果以美元计算,今年仅中国能实现经济正增长,俄罗斯今年可能萎缩高达20%。标普(S&P)指,生产原料价格下降,有助维持重要出口行业的获利率,中国和印度都将从中受益。印度面临的挑战是如何整合公共财政,从而降低债务负担。能源、钢铁和农产品价格下滑时,俄罗斯与巴西却成为受害者,投资已经萎缩,将会冲击公共财政,俄罗斯甚至会出现10年来首见的预算赤字。

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