重庆八大集团的融资大考

　　重庆八大集团的融资大考

　　八大集团如何实现可持续发展，成为摆在政府性投融资公司的一个重要命题。 土地无法变现，资金短缺，同时还要完成政府下达的巨额投资任务，重庆八大集团是否存在现金流断裂的危险?

　　西部不少省市拟以投资拉动为主的经济发展模式，八大集团主要负责城市基础设施的投融资及建设。它们通过政府资本的注入而成立，其运作主要以土地为纽带，以“时间换空间”。概括而言，就是投资公司通过储地，以土地增值预期向银行融资，并通过对储地的整治、出让，偿还银行贷款，保持自身投融资能力。

　　依靠这种模式，八大集团不仅顺利担当着重庆全市75%的基础设施建设，同时自身也不断强大，其资产总额，已从成立之初的200多亿，扩张到2900亿。 但是，金融危机给这种模式带来了意想不到的压力——由于地产市场疲软，投资集团储备的土地无法变现，给融资带来系列问题。

　　重庆八大集团主要通过土地增值预期向银行融资，当房地产宏观调控政策和金融危机的双重夹击，以土地作为杠杆向银行融资变得困难时，应该考虑的是如何盘活资产，培植新的经济增长点是重要的选择。