社保基金的增减仓行为说明了什么

于士超 原创 | 2009-04-28 06:23 | 收藏 | 投票 编辑推荐

  我对社保基金的增减仓没有进行过统计分析,但据《每日经济新闻》记者的调查,“在一季度A股市场的大幅反弹中,社保基金开始逐步减仓。据Wind数据统计显示,44家公司在一季度遭到了社保基金的减持,它们是万向钱潮、大冶特钢、七匹狼、横店东磁、远光软件、中国海诚、诺普信、歌尔声学、冠农股份、浙江阳光、康缘药业、华新水泥、丰原生化、华闻传媒、首钢股份、东方钽业、深圳能源、建投能源、吉电股份、天保基建、东信和平、登海种业、海隆软件、华锐铸钢、科大讯飞、海信电器、兰花科创、铁龙物流、万通地产、中恒集团、华发股份、首开股份、成发科技、国电南瑞、江淮汽车、瑞贝卡、中创信测、益佰制药、方正科技、S上石化、东百集团、天津港、世茂股份、*ST锌业。其中,有27家公司的前十大流通股股东中已没有了社保基金的身影,另外还有6家公司,社保基金组合对其存在一定分歧,有进有出。从社保基金退出的27家公司来看,主要集中在房地产与电力板块。”另一方面,“据Wind数据统计显示,截至4月24日,社保基金在今年一季度首次出现在31只个股的前十大流通股股东行列,并且持股数量达到约2亿股。”

   对于以上的统计数据我不想说什么,我想说的是,社保基金的增减仓行为能够说明什么?

  我们知道,社保基金是全国人民的救命钱,国际上对于此类基金都采取的是非常谨慎的投资策略,对冲是一种降低风险,获得稳定收益的手段,而中国,由于没有那些个对冲的工具,股市又只能做多,因此,如果现在将安全第一的社保资金的增减仓作为方向标,那么你的投资要想获得收益就难度太大了。

  本轮反弹的本质是对中国经济振兴刺激计划的一种期望,现在看一季度的经济形势,并未达到目的,至少没有取得预期的效果,这或许会引发进一步刺激计划的出台,但一定与先前出台的策略不同。面对世界性的经济危机,没有人有先知先觉的解决办法,所以,谨慎和坚决是政府的行为准则,在这样的背景下,社保基金的操作需要更加谨慎。社保投资的主要目的是保值,不是冒着风险获利,而你的投资可能恰恰是后者,想在风险中获得收益。

   从社保基金的增减仓中,我们可以体会到的是哪些类型的股票会有比较大的风险,哪些股票有稳定的价格波动,但社保基金进入的一定是大盘股票。而目前市场上火爆的中小盘,当然就是那些个私募基金的天下了。

  目前看,对于公募基金和社保基金有着很大的不公平:一方面它们的行踪被公开,一方面它们的减持受到管理层的制约。而私募则灵活多变。解决这个问题的途径两个:一是将私募合法化,并纳入监管范围;二是出台股指期货、融资融券等做空机制,给社保基金一个对冲的工具。

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