在上半年天量信贷背景下，市场预测下半年央行将对“适度宽松的货币”政策微调。从昨日晚间央行发布的“2008年报”看，下半年，在继续实施适度宽松的货币政策下，“银行体系流动性合理充裕”、“引导信贷平稳适度增长”等字眼，又在一定程度上传达出了 “谨慎”的信号。
解读:上半年的天量信贷注定是不可持续的,保持全年的信贷相对稳定也是每一年的惯例,上半年投放快,下半年必将投放放慢,与此相关的是之前那种25%左右货币供应增长也注定不可持续,M1,M2的增长速度也将在下半年放慢.上半年这么高密度的推行这些政策固然稳定了市场的信心,但现在看来这种信心也只是暂时的,不牢固的.未来要恢复上半年的市场信心,必将要付出更大的代价,而这又从现实来看也是不可能的.至于带来的通胀压力,我认为主要还是在资产价格方面,一般商品受此影响还是非常有限的.但同时大量流动性充斥在市场中,也时时会埋下隐患,会使一些行业出现剧烈波动!
