大众与保时捷间的娶嫁轮回说明什么?

白明 原创 | 2009-08-05 00:42 | 收藏 | 投票

大众与保时捷间的娶嫁轮回说明什么?

 

白 明

 

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网易汽车83专稿 在老百姓看来,婚姻就是一男一女在一起过日子,也就是百年好合。在男尊女卑的旧时代,男娶与女嫁虽同样属于婚姻的范畴,但意义却有所差别。一般情况下,男人娶媳妇是一种主动性行为,要找人说媒,而女人嫁老公则属于被动性行为,只能够听任媒妁之言。过去的自然人婚姻如此,现在的法人婚姻亦如此。从当今世界的诸多并购案例来看,娶与嫁是一个巴掌拍不响,但两者之间的差别还是蛮大的。

自从全球金融危机爆发以来,世界范围内产业格局变化节奏加快,并购案例较之以往明显增多。相对来说,属于强强联合的案例未必有很多,而以强吃弱的案例却屡见不鲜,其中,处于正在进行时的大众并购保时捷案例就很值得关注。

据悉,德国大众汽车集团监事会和保时捷汽车控股公司监事会当地时间723在斯图加特举行会议,为两大公司合并组建汽车集团扫清障碍,最终的联合蓝图将在未来几周内制定。

在一般人看来,保时捷是一种高贵生活的代名词。现在看来,保时捷之所以能够放下高贵的身价,委身下嫁给大众,在很大程度上也是一种不得已情况下的选择。保时捷公司在2009729发表的一份声明中说,预计公司2008——2009财年的税前亏损最高达50亿欧元。回头看一看,也就在之前的2007——2008财年,保时捷公司的净利润曾经达创纪录的64亿欧元。也有报道说,保时捷债务负担看来要比人们所估计的还要巨大,这家著名的运动跑车品牌,需要140亿欧元来填补资金缺口。不难看出,仅仅有一年时间的间隔,保时捷公司就从巨赢变为巨亏,而这种赢亏转换也促成保时捷与大众婚约中出现地位转换。一方面,保时捷不仅买不成大众,而且还准备出售已经持有的大众汽车公司股票期权,投资者包括卡塔尔投资局旗下的一家控股公司。据悉,这些股票期权可置换成约20%的大众公司股票,一旦出售,将减轻公司目前所负债务。另一方面,保时捷也从一开始主动性地去大众变化为被动性地去大众。

表面上看,保时捷一开始的大众与现在的大众是两个毫不相干的个案,然而,这两例个案之间却存在着某一部分能够说得清楚,另外一部分不完全能够讲明白的内在关联。

应当看到,从说得清楚的内在关联来看,在全球金融危机爆发以前,市场需求形势还不错,保时捷也是很心高气盛。实际上,早在上世纪90年代,保时捷就开始了针对大众的收购谋划,而真正的行动则在200510月开始。为了达到收购大众的目的,在增持大众股份至约51%的过程中,保时捷欠下了100亿欧元债务。不过,金融危机的爆发使保时捷在一年之间从富翁负翁100亿欧元债务令保时捷不堪重负,只有将自己插上草标卖身,而买家恰恰是自己曾经求之而不得的大众。

与此同时,从另外一部分不完全能够讲明白的内在关联来看,在金融危机的重压下,许多企业濒临倒闭,大众可以选择的并购对象有许多,但大众并没有选择像美国的克莱斯勒和通用这样的便宜货,却钟情于保时捷这个窝边草,一定会有自己的考虑。事实上,大众现在的总经理皮耶希与保时捷监事会主席波尔舍还有着不算太远的亲缘关系,严格说他们俩还是表兄弟,只不过前者在若干年前曾经被保时捷炒鱿鱼。如果能够在此时了保时捷,皮耶希也算能够出了一口恶气。况且,前段时间,保时捷还言必称要收购大众,搞得大众也很没有面子。现在,机会到来了,大众终于有机会让保时捷看一看,到底是谁该谁,谁该谁。

前些日子,大众汽车公司表示,将以80亿欧元(约合112.8亿美元)全额收购保时捷。具体的操作程序是,首先由大众汽车集团逐步参股保时捷汽车集团,然后保时捷汽车控股公司与大众汽车集团正式合并。俗话说,三十年河东,三十年河西。除了保时捷轮为被的地位之外,保时捷的高管业沦为被的地位。至于保时捷的现任首席执行总裁魏德金和首席财务官韩浩格,大众入主保时捷之后,皮耶希也准备以5000万欧元和1250万欧元的遣散费,请两人卷铺盖走人。现在,皮耶希终于可以在曾经被炒鱿鱼的保时捷公司去炒人家的鱿鱼。真是风水轮流转,人家的私事嘛,就不多说了。

从大众与保时捷之间的关系来看,一之间的地位转换实际上就是两者在经营成败上的真实写照。说话实说,无论是大众的领导人皮耶希,还是保时捷总裁魏德金,都可以说是精明强干的企业家。可是,大众与保时捷关系,一会儿是,一会儿是,实在是看不出两家企业的老板谁必谁精明,谁比赛会傻。看来,这种娶家关系的转换更需要从外部的大环境之上去找原因了,特别是要从全球金融危机滞后世界汽车市场变化趋势上去找答案。

从全球汽车制造业的发展大局来看,大众与保时捷之间的娶嫁关系变化或许也能够释放出某种程度的弦外之音。2008年,在德国10大汽车品牌销量排行中,大众占据3个品牌。其中,高尔夫列第1位,销量为23.2万辆;帕萨特列第4位,销量为9.5万辆;波罗列第8位,销量为7.2万辆。就公司而言,大众给人突出印象是一个字,大。反观保时捷,在德国汽车品牌销量排行中,名不见经传。可是,在其中的跑车分排行榜中,保时捷的991型跑车却也挂上了一个第3名。当然,大众市场的汽车数量虽多,但就价值含量来说,卖几辆大众品牌的轿车也未必比得上卖一辆保时捷生产的跑车赚钱。总的来看,保时捷给人突出印象是一个字——“

全球金融危机爆发之前,保时捷的日子过得不错。说白了,就是有钱没处花的人太多了。不过,随着全球金融危机的到来,人们的腰包越来越,买豪华跑车的人自然也不会很多。在这种情况下,保时捷销量受到的影响自然会很大,出现巨额亏损也是意料之中的事情。相比之下,大众生产的汽车具有比较强的价格竞争力。在金融危机面前,大众的汽车销售虽然也会受到一定影响,但基本上不会威胁道大众的生存。

或许有人会说,在全球金融危机面前,追求休闲的口红效应应当助保时捷一臂之力。不假,全球金融危机的确会使得相当一部分人下来,但豪华跑车毕竟不同于口红,下来的人很可能有时间花十几美元买一枝口红去化妆,但却不会有几个人会有钱买豪华跑车去打发时间。这样看来,由于全球金融危机之故,保时捷近期很难有机会咸鱼翻身,只能够找个好人家出去算了。当然,在金融危机的压力下,虽然口红效应对汽车业来说并不好使,但倾向于廉价商品的土豆效应却对汽车业的生存或多或少有些作用。可以想象,金融危机到来了,人们口袋里的钱少了,一部分原来准备买豪华跑车的人现在也只能够买得起普通轿车了。或许,大众也在一定程度上沾了土豆效应的光。不过,不论是口红效应,还是土豆效应,都无法从根本上扭转全球汽车业面临的困境。在这种情况下,并购也许能够许多汽车制造商的救命稻草。

应当看到,也罢,也罢,大众与保时捷终究要结成一家亲。过去,保时捷要大众,就是要以。现在,轮到大众娶保时捷,意味着要以。不过,只要大众与保时捷最终能够两家合一家,都体现出最终结成高大全。之所以说是高大全,主要是因为大众与保时捷的婚姻会诞生巨大无比的汽车帝国。在美国通用倒下台后,或许也只有日本的丰田汽车公司有资格与大众争一争世界汽车业老大地位。据了解,大众迎娶保时捷之后,新公司的产品跨度进一步拉长,车型业更加丰富,从小型车POLO到价值几千万元的保时捷,再到轻重型卡车,几乎覆盖了当今汽车产业的所有车型,它将在轿车和卡车两个领域同时冲击世界第一宝座。届时,保时捷将成为大众旗下第十个品牌。

实际上,高大全能够大众与保时捷两口子带来整合效应,这种整合效应最终能够在国际市场上转化更加强有力的竞争实力。只要有了这种预期中的竞争实力,面对着汹涌的全球金融危机,大众与保时捷最终能够携手克服。即使有朝一日金融危机成为过去式,这种预期中的竞争实力也一定会促使大众与保时捷一道凳上更高的发展平台。世事难料,大众与保时捷之间的娶嫁轮回或许是散发出经营理念上闪念之差,或许取决于经营定位上的大势所趋,但归根结底,在当今世界汽车业激烈竞争中,追求整合效应理所当然是求胜之道。

 

个人简介
经济学博士,商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任、研究员。电子邮箱:njukhuruc@163.com
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