9月29日，首批10家创业板公司公布了网下配售和网上申购情况。10家公司的平均网上申购中签率高达0.78%，比今年6月以来中小板公司的平均中签率0.23%高出了两倍多。针对机构的网下配售平均获配比率高达1.52%，也远超中小板公司发行0.47%的平均有效申购获配比例。
创业板首批10家公司的中签率高于中小板，这是意料之中的事情。一方面，目前创业板的开户率总体不高；另一方面由于10家公司新股发行的市盈率太高，平均超过55倍，其中，神州泰岳的市盈率达到了68.8倍，南风股份的市盈率达到了71.53倍。因此，不少投资者放弃了对10家公司的申购。最明显的如保险资金，“零参与”10家公司的网下配售，投资基金也是观望者众。
不过，出人意料的是，在保险资金、投资基金这些传统中的打新主力“零参与”或者少数参与10家公司新股申购的情况下，社保基金反倒成了10家公司新股申购的主力，其申购占据了10家公司网下申购的一成左右。其中，在乐普医疗的申购资金中，社保基金申购账户达到20家，累计申购1.07亿股，动用31.03亿元，占网下申购资金总额的11.24%。在神州泰岳网下申购中，社保基金共有11个账户参与申购6070万股，动用资金为35.21亿元，占网下申购资金总额的10.94%。
社保基金积极参与创业板首批10家公司的新股申购，这实在是一件不该发生的事情，是在拿全国人民的养命钱来冒险。
创业板的推出是中国资本市场的一件大事。如果是创业板新股发行低迷，社保基金参与进来，支持创业板的发展，这是可以理解的。但如今的情况是，创业板的新股发行近乎疯狂，不论是10只股票的平均发行市盈率水平，还是单只股票的最高市盈率水平，或是单只股票的绝对发行价格，均创下了今年IPO重启以来的新高。在这种疯狂的情况下，社保基金却积极参与10家公司的新股申购，这显然不是一种对全国人民养命钱负责任的做法。
既然是全国人民的养命钱，社保基金进入股市投资，追求的应该是稳健的投资收益。创业板首批10家公司发行市盈率平均高达55倍，已经没有了投资价值可言。特别是社保基金巨资参与的是网下配售，根据规定，网下配售的股份需要锁定三个月的时间，在目前主板市场持续下跌的背景下，谁也不知道三个月之后股市会发生什么事情。也正是基于这种不确定性，加上10家公司的发行市盈率明显高企，就连保险机构也都放弃了网下配售，为何社保基金反倒无所畏惧了呢？
其实，即便三个月之后，10家公司的股票侥幸没有破发，社保基金因此从中赚钱了，这也是不值得肯定的。毕竟这样的投资是一种冒险行为，是背离理性投资、价值投资、稳健投资准则的。
而且，社保基金参与10家公司的高价发行，对市场来说具有明显的负面影响，是对创业板公司高价发行的推波助澜。由于社保基金的示范作用与市场影响力，将会有更多的投资者追随着社保基金的步伐，投入到创业板新股高价发行的申购中来，从而推动创业板公司在高价发行的路上继续向前走下去。这对创业板的健康发展显然不利。
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