论股指期货应当缓行
一个幽灵，一个股指期货的幽灵，在元旦假期徘徊——据传国务院业已批准，证监会态度暧昧——既不证实，也不证伪。这幽灵，让金融大鳄、期货炒家们心花怒放，弹冠相庆；它让股市的中小投资者忧心忡忡，莫名其妙。
据说，股指期货推出，好处多多。比如基金公司增加了避险手段，证券市场丰富了投资品种，它可以避免股市的暴涨暴跌，最重要的是这样一个铁的事实：2006年中金所宣告成立，三年多了，注册资本已经消耗殆尽，不开张，就等死！
但是，没人论证股指期货推出，对证券市场中小投资者有何影响！年初的一次小规模讨论会上，本人就提出这一质疑。当时得到的回答是：没有影响，因为它门槛高，不允许小散入场。我反问道：怎么说没影响呢？你们开股指期货，不就是为了影响现货市场吗？既然目的在影响现货市场，怎么能说对散户没影响呢？！蒙谁呢？！
据说，股指期货可以避免现货市场的暴涨暴跌。面对全世界流动性普遍过剩、长期过剩，这只不过是理论上遐想。股指期货没有量的限制，最终就是赌资大小的博弈。327国债期货事件，至今也未见官方披露真相。但很明显的事实是：当时的国债期货，大鳄们最终赌的是国债的“保值补贴率”，谁是“保值补贴率”的“先知者”谁赢，管金生不是先知者，无视先知者，他铛锒入狱！谁能保证股指不被操纵呢？
有人说，股指期货的标的是沪深300，不可能被哪家操纵！这也是理论上的推断。理论家无视决定沪深300走势的就是金融股和少数几只国企大盘股（比如中石油、中石化）。谁都知道，中石油市值总额是2万5千亿，它曾经高达6万亿，而它的流通市值只有600亿元。对于这些决定股指的官股，可以被炒多高，完全取决于政府的“抛股意愿”，而政府啥时决定抛售，就如同它们决定国债的“保值补贴率”一样，是秘密决定的，但是不排除有“先知者”！
总有人说，股指期货对于中国证券市场还有说不完道不尽的好处，从来没人说股指期货对中小投资者有啥好处。一个市场，一个层次千差万别的数千万投资者参与的市场，总是大多数中小投资者手足无措，总是高手打低手、快手打慢手，中小投资者死光了，股市还有戏吗？！
咱不反对推出股指期货，但请当局先把股指期货推出对中小投资者的影响说清楚！！！
恭祝网友新年快乐！
附：新华网文章
http://news.xinhuanet.com/fortune/2010-01/01/content_12738684.htm
股指期货交易流程与A股投资机会指引
2010年01月01日 10:27:28 来源：京华时报
昨天，有关股指期货推出的呼声再度响起，不过这一消息尚未有权威发布。这一全新的投资品种一旦推出，无论是对股指期货本身，还是与其密切相关的A股市场，都会形成新的投资机会与投资理念。让我们多一些准备，迎接一个金融新纪元的到来。
■投资A股
关注涨幅不大蓝筹品种
股指期货引发了市场对于期货概念股的爆炒。而行情能否延续，投资上应注意哪些策略，则是投资者关注的问题。
联合证券认为，可以肯定的是，如果股指期货顺利推出，大市值、高权重指标股将成为抢手货。后市如蓝筹股能继续走好，成交量稳步回升，则大盘将有充足的上行动力。
操作上，二八格局初步形成，市场震荡力度将进一步加剧，建议关注部分涨幅不大的蓝筹品种，同时逢高减持炒作过高的个股。
技术上，大盘各项指标显示后市有望保持上行趋势，尤其是明年一季度大盘上行趋势明显，市场热点有望围绕工程机械、金融、低碳、钢铁等蓝筹展开。
■投资股指期货
做多做空都是机会
本年度尚余两个交易日之时，市场传出了股指期货已经获得批准、明年上半年将顺利推出的爆炸性新闻。自2006年中金所宣告成立，股指期货就开始进入投资者视野（详见右表），其间也数次传出推出的消息，然而一等就是3年还未等来一纸批文。如今，针对投资股指期货这一崭新的投资项目，投资者又该如何参与呢？
所谓股指期货，是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。多数市场分析认为，一旦股指期货推出，不同风险偏好的投资者可审时度势地选择合适策略进行股指期货交易。
据了解，股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重要：
1.期货合约有到期日，不能无限期持有；
2.期货合约是保证金交易，必须每天结算；
3.期货合约可以卖空；
4.市场的流动性较高；
5.实行现金交割方式。
具体来说，对于投机者而言，不同于买卖股票的是，投资股指期货，只要有价格波动，做多做空都是机会。而对于保值者而言，股指期货最大的价值正是在于熊市的保值功能，如果无法使自己的思路接受做空，必然错过许多交易机会。
投资者要想购买股票，必须要用100％的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖一手金额比保证金大几倍的合约。目前中金股指期货合约中拟定的一手合约，按最近沪深300指数的点位，乘以每点300元，则一手合约的价值就近60万元。按10％的保证金比例，买卖一手所需的资金得有6万元。
>>股指期货交易流程
步骤一：开户
期货交易须在交易所内进行，且只有交易所的会员才能开展场内交易。普通投资者须在一家具有会员资格的期货经纪公司开立账户，与公司签订《期货经纪合同》并缴纳开户保证金，委托进行交易。
步骤二：资金入账
开户之后及交易之前，投资者应缴纳开户保证金。期货经纪公司将保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有；期货经纪公司为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算，严禁挪作他用。现在，期货公司均已实行客户保证金封闭管理。
步骤三：下单
缴纳开户保证金后，就可以向期货经纪公司下达交易指令，进行交易。注意，在进行正式的交易之前，一定要先经过模拟交易才可。
步骤四：竞价成交
买卖期货合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。
步骤五：结算
每个交易日结束后，期货经纪公司要为投资者进行结算，结算的款项包括投资者当日盈亏、交易手续费、交易保证金。如结算后投资者的保证金不够规定的数额，期货经纪公司就会要求投资者追加保证金，如投资者无法补充足够保证金，期货经纪公司可能会强行平仓。
步骤六：平仓
投资者买入或者卖出与其所持有合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结期货交易行为。
步骤七：交割
多采用现金交割方式。临近合约到期时，投资者也可以选择不交割，可以对冲操作，提前将先买入的合约卖出，或者将先卖出的合约再买入，这样也可以结束期货交易，解除到期交割的义务。 （记者： 敖晓波）
