每周财经要闻(2010.9.20-2010.9.24)

曾庆文 原创 | 2010-10-08 14:37 | 收藏 | 投票

一、   宏观经济

央行提出:保持货币政策连续性和稳定性

 

近日,央行在第三季度例会指出,今年以来,我国货币信贷合理增长,银行体系流动性基本适度,人民币汇率双向浮动,弹性增强,金融体系继续平稳运行。

同时,在该会议上,央行强调,下一阶段将继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强调控的针对性和灵活性。央行对下一步信贷投放以及人民币汇率的相关机制作出了部署。

保持货币信贷适度增长

在此次会议上,央行提出要灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长;认真落实有扶有控的信贷政策,继续调整优化信贷结构。

北京科技大学经济管理学院教授赵晓分析认为,未来信贷的投放将会适度增加,但还是会把握3322的节奏。信贷之所以要保持适度增长,主要还是担心经济的回落。8月份其实是一个放松的状态,所以9月份的房价才会有所攀升。

对于灵活运用多种货币政策工具,赵晓认为,央行在公开市场操作与票据发行方面比较宽松,但是利率工具方面则比较谨慎,如果物价水平回落,也就没有必要加息。

中国社科院金融研究所研究员易宪容也表示,我国可以通过价格管制来约束信贷管制。他分析,只要利率保持稳定,且信贷也按照节奏发放,价格就可以得到有效控制。

对于会上“‘有扶有控的信贷政策,继续调整优化信贷结构,赵晓认为,信贷会扶持十二五重点项目以及中小企业等,并且限制房地产等方面贷款。对于地方融资平台贷款,赵晓称,到2011年总规模可能会超10万亿,但是具体会不会控制,还是要看政策。

再提增加人民币汇率弹性

例会上,央行重点提出将进一步完善人民币汇率形成机制,重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,增强汇率弹性。

在今年911日召开的第11届中国金融发展论坛上,央行行长助理李东荣发言时表示,要进一步完善人民币汇率形成机制,增强汇率弹性。随着美国对人民币越来越明显的施压,人民币也在近日连创新高。

对此,赵晓认为,进一步完善汇率形成机制,还是要参考一篮子货币,并在浮动区间上增加灵活性。据了解,目前人民币对美元汇率的最大日波幅在0.5%左右。赵晓分析,如果连续单向浮动,每天浮动一点点,积累起来就会很高。因此,人民币汇率的浮动空间需要根据其浮动存在的风险测算,在允许的范围内设定一个允许值,再分割到每一天。

目前就是一个比较好的升值时间点,但是我认为不应该是因为美国的施压才采取升值。赵晓如是表述。

 

二、行业信息

    三套放贷全国停发 房产税呼之欲出

    

近日,楼市将进行二次调控的猜测终于被证实。为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神,国家有关部委近日分别出台措施,巩固房地产市场调控成果,促进房地产市场健康发展。

对此,《证券日报》记者第一时间采访了北京联达四方房地产经纪公司总裁杨少锋。他表示,二次调控对遏制部分城市房价过快上涨十分必要及时。

首先是要求各地方立即研究制定贯彻落实国十条的实施细则,因为此前的几个月,不少地方政府并没有及时出台当地的实施细则,使得国十条在执行的效果上大打折扣。

其次,对定价明显超过周边房价水平的房地产开发项目进行土地增值税的清算和稽查,也就是人们所说的房地产暴利税。这将进一步打击那些违背新政宗旨硬撑房价的开放商,使得房价尽快回归到一个合理的水平。而这将成为调控中表现力度最为明显的措施。

第三是再次明确加快推进房产税改革试点工作,说明房产税的出台已经是箭在弦上。

最后,对违规操作的房地产开发企业,将停止其融资渠道,也是从核心上大力打击了企业土地闲置、改变土地用途和性质、拖延开竣工时间、捂盘惜售等行为。尤其是一些上市房企,考虑到监管愈严和违规成本的加大,以往靠囤积的大量土地到股市中融资的情形可能就此改变。

此外,杨少锋还建议,政府应严格审查土地储备在100万平方米以上的房企,并整理出一份名单,督促其按照有关规定开发旗下的土地项目,而大量的囤地其实都是出现在这些土地储备大户的身上。这样,不但解决了囤地这一长期困扰房地产市场的问题,还将大大增加住宅的供应量,从而达到调控房价的目的。

据悉,新出台房产地调控措施:

一是各地要加大贯彻落实房地产市场宏观调控政策措施的力度。要立即研究制定贯彻落实国发[2010]10号文件的实施细则。已印发实施细则的地区,要根据最近国家有关部委出台的政策措施进行调整和完善。房价过高、上涨过快、供应紧张的城市,要在一定时间内限定居民家庭购房套数。严格实行问责制,对政策落实不到位、工作不得力的,要进行约谈,直至追究责任。

二是完善差别化的住房信贷政策。各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款;对不能提供一年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购房贷款。对贷款购买商品住房,首付款比例调整到30%及以上;对贷款购买第二套住房的家庭,严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定。各商业银行要加强对消费性贷款的管理,禁止用于购买住房。对不认真执行差别化信贷政策的商业银行,一经查实要严肃处理。继续支持房地产开发企业承担中低价位、中小套型商品住房项目和参与保障性安居工程的贷款需求。

三是调整住房交易环节的契税和个人所得税优惠政策。加强对土地增值税征管情况的监督和检查,重点对定价明显超过周边房价水平的房地产开发项目进行土地增值税的清算和稽查。加快推进房产税改革试点工作,并逐步扩大到全国。

四是切实增加住房有效供给。各地要加大对各地2010年住房建设计划和用地供应计划实际完成情况的督查考核力度,切实落实中小套型普通商品住房和保障性住房建设计划和供地计划。房价上涨过快的城市,要增加居住用地的供应总量。认真落实支持公共租赁住房建设的税收优惠政策。鼓励金融机构支持保障性安居工程建设,抓紧制定支持公共租赁住房建设的中长期贷款政策。

五是加大住房交易市场检查力度,依法查处经纪机构炒买炒卖、哄抬房价、怂恿客户签订阴阳合同等行为。对房地产开发企业土地闲置、改变土地用途和性质、拖延开竣工时间、捂盘惜售等违法违规行为,要继续加大曝光和处罚力度。对有上述违法违规记录的房地产开发企业,要暂停其发行股票、公司债券和新购置土地,各商业银行停止对其发放新开发项目贷款和贷款展期。

 

三、银行信息

银监会年末推出四项新监管工具

 

近日,权威人士表示,银监会正力争今年末推出动态资本、动态拨备、杠杆率、流动性四项监管新工具的最终执行方案。最后的执行方案要在年底前确定,此前仍将是一个博弈过程。一方面要考虑实体经济走势;另一方面还要与财政部、证监会等其他相关政府部门协调,并听取各银行的意见。该人士坦承,提高资本充足率势必加快银行再融资节奏,对资本市场影响较大,仍需证监会沟通;而拨备率将影响国家税收收入,还需要与财政部进行磋商。

新协议给予商业银行长达数年的时间缓冲,但现在的情况是时不我待,如果缓冲期太漫长,会有损新协议公信力。有关监管人士表示。

来自商业银行多位相关人士证实,银监会已经下发了针对新监管标准讨论稿。资本方面,讨论稿将三个最低资本充足率要求(普通股最低要求、一级资本最低要求、总资本最低要求)分别从4.5%6%8%分别提至6%8%10%,同时引入超额资本要求;除最低资本要求外,为实现和资本充足率指标的有益补充,银监会在新协议的基础上,首次引入了杠杆率、拨备覆盖率、流动性指标。

杠杆率主要弥补了资本充足率无法反映表内外总资产扩张情况的不足。银监会要求银行的最低杠杆率为4%,高于新协议3%的标准。同时,为了实现拨备和资产规模的硬约束,银监会讨论今年年末商业银行按照减值准备对贷款总额2.5%比例计提拨备(即拨备/总贷款比率)

流动性指标主要包括衡量单家银行应对短期流动性冲击的能力的流动性覆盖率指标;以及用于度量银行较长期限内可使用的稳定资金来源对其表内外资产业务发展的支持能力的净稳定融资比率指标。这两项指标国内银行已基本满足。

这表现出监管者对现有银行风险评价体系的不信任。一位银行界人士坦承,监管者缩短缓冲期在主观上体现出对宏观经济走势的审慎预期;另一方面,监管机构在历史数据上缺失也是客观因素。

监管当局也是希望银行能趁现在盈利比较丰厚,将利润更多用于补充资本金和拨备,而不是简单的分光吃光。监管当局有关人士表示。

个人简介
曾庆文,曾子(曾参)的61代孙。工学硕士,MBA硕士研究生。先后在中国农业银行、招商银行任职;2000年进入某中外合资银行工作,先后在总行从事公司业务、信贷管理、风险控制的管理及研究工作。主要撰写文章有《论地方银行的超常规…
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