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目前愈演愈烈的希腊危机不是一个孤立的事件。一方面，希腊信用危机是美国次贷危机所引爆的全球金融危机在欧洲的扩展与升级，全球金融市场动荡将希腊脆弱的财政与债务状况暴露无疑；另一方面，希腊信用危机仅仅是欧盟国家债务危机的冰山之一角，在今年内，预计欧猪五国（PIIGS，即葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊与西班牙）与英国将陆续爆发与希腊类似的主权债务危机。在很大程度上，欧元区核心国家是否援救希腊以及如何援救希腊，将决定未来欧元区的演化路径，即欧元区将继续扩张，还是显著收缩。
希腊爆发主权债务危机的根源有三。一是希腊国内有非常强大的工会，工会与政府的谈判将工资率维持在高位，这对工作人群十分有利，但却制造了高失业率；二是希腊国内有过于优厚的社会保障体系。在人口老龄化趋势加剧的背景下，巨额社保支出导致财政不堪重负；三是希腊传统的劳动密集型行业受到来自欧元区之外新兴市场国家出口商品的显著冲击，在欧元区内的份额与利润下滑。在上述背景下，为维持希腊国民现有高生活水平，政府不得不维持长期的财政赤字，政府的整体债务水平不断上升。当全球金融危机显著提高了发债成本之后，希腊政府陷入再融资困难，主权信用危机随之爆发。
希腊危机是否会升级为欧元区整体危机，取决于核心国家（德国与法国）是否愿意救援以及何时救援。从目前来看，尽管德国与法国领导人表示要援救希腊，但在态度上极其暧昧，在举措上首鼠两端。一方面，德国国民反对用纳税人的钱去援救大手大脚花钱的希腊；另一方面，德国又害怕希腊危机危及整个欧元区稳定。从目前欧洲货币基金（EMF）的倡议来看，德国和法国仍不希望出资援救希腊，而是期望希腊通过痛苦的紧缩财政支出来渡过难关。否则，通过建立新的成员国推出机制，让执行不负责任的财政政策的国家推出欧元区，也似乎是德、法领导人的题中之义。
如果德、法及时援助希腊，欧元区整体危机的厄运或将避免，但却会种下对债务国过分纵容的道德风险。如果德、法处于本国利益考虑而迟迟不施以援手，则未来欧元区东扩的趋势将被遏制，欧元区内国家数量反而可能下降。欧元区将真正沦为一个仅具区域影响的组织。如何在救援的同时通过制度设计来规避未来的类似危机，或者如何在踢出不负责任国家的同时维持欧元区的国际影响力，是摆在德、法领导人面前的一大难题。
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