上路之后,永不回头

尹宏毅 原创 | 2010-04-11 02:16 | 收藏 | 投票

(尹宏毅评论:股民同志请注意,关于巴菲特价值投资,可能是最具操作性的一本书就是汤恩的《一号法则》。这本书前年在美国出版,是我翻译的,由中国青年出版社出版。我对书的理性与可操作性很欣赏,但自己并没有在炒股上应用。现在看到这篇有关价值投资的文章很欣慰。)  

在中国投资市场,没有一种理念能像巴菲特的价值投资那般深入人心却不为人所理解。一方面是常识性误解,多数股民都会将价值投资视作长线持股;另一部分股民能看到更深入的一面——价值投资即是用三毛钱购买价值一元的资产,一路持有直到喜怒无常的市场先生愿意用一元的价格从你手上购回这一资产;而对巴菲特有深入研究的朋友却能更全面地补充价值投资的另一面:在购买股票前,不但重视其价值低估的一面,更关注其成长性。巴菲特对美国运通、可口可乐、吉列的投资都无不显示其对企业成长性的追求。

  对于老股民来说,这些理念早已是老生常谈了,但真的能在A股市场中运用吗?我们可以列举之如苏宁、茅台、万科这样的百倍大牛股说事,但市场又有多少这样的牛股呢?更重要的是,在它们都是小盘股的时候,又能有多少因素显示其成长性与被市场低估呢?A股市场中不乏高成长的股票,但高成长与价值低估同时具备的股票真的是没有几只。近亿的股民天天盯着千把只股票研究,哪怕有丁点的利好都被炒翻天,哪里还会有既严重低估又高速成长的股票呢?

  于是,充斥市场的更多是对巴菲特无限景仰,同时价值投资无用论又大行其道。技术派、实战短炒派而非价值派才是市场的主政派

  但问题是,当市场充满了浮躁,学习涨停战法的小散满街都是的时候,又有多少人是真的将钱赚到手呢?炒短线追涨停今年赚了钱,能确保明年亦能赚钱吗?

  回到巴菲特的价值投资上,许多朋友都会将巴菲特视为天生的股神,就是那种五百年才会出现一个的人,然而,笔者对巴菲特的长期研究却发现并非如此。大家可能不会相信,巴菲特在读大学期间一度沉迷于图表技术分析中不能自拔,将技术分析派的圣经之作《股票趋势技术分析》给翻烂了。是有过这么一段经历,巴老才最终选择走上价值投资道路的。巴老没说技术分析不好,而是他能清醒认识到,这不是一条他能够走好的路子,所以选择了价值投资。巴菲特的伟大在于在价值投资的路上走了60年,而且有生之年他还会一路走下去,永不回头!

  最合适你的投资之路是什么?你看清楚了吗?你上路了吗?这条路是什么不重要,重要的是永不回头!

  广州读者 叶伟伦

个人简介
新华社译审、工商管理哲学博士、清华大学兼职研究员,将以老练、规范、通俗和专业的风格为大家提供翻译文章以及自己的原创作品。
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