关于“中美汇率争端与广东应对策略”问题的部分思考

段军山 原创 | 2010-04-17 12:57 | 收藏 | 投票

关于“中美汇率争端与广东应对策略”问题的部分思考

 

昨天(416)上午,应广东省社科联的邀约,到解放北路的广东迎宾馆参加由新华社广东分社和广东银监局主办的研讨会,主要议题是“中美汇率争端与广东应对策略”,与会人员有20多人,还有部分新华社记者。到会的主要是银行高管、高校代表。

会议讨论比较踊跃,尽管是老问题。因为时间关系,我在会上发言严格遵守时间约定,表达相当简洁,但会后觉得有些问题还需阐明一下,所以记录在此。

第一,中美汇率争端表明上是两国利益矛盾之争,包括经济、政治利益,但中国为何对这个问题如此敏感,我个人认为,很大原因在于我国宏观经济政策失误造成的我国高度依赖出口的经济结构。这么多年,我国经济倚靠高投资来拉动经济增长,固定资产投资增长率远远超过经济增长率,而这些投资绝大部分投向制造业,形成了现在和未来的大量供给,而政府漠视国内民生的改善,国内居民消费倾向偏低,消费起而不动,对出口的高度依赖就成为理所当然。这种经济结构的出现与政府片面追求GDP以及对领导的考核机制不合理是有很大关联的。 

第二,中美汇率自从2005721汇改以来,从8.11升值到2010415的。6.826,合计升值幅度达19%,年均达到4%强。长期来看,人民币对美元升值不可避免,讨论是否升值意义不大,问题关键是升值的方式,是一步到位,还是稳重有升,小幅渐进升值。前一种显然威力巨大,中国目前难以承受之重。后一种给予缓冲喘息机会,但始终存在升值预期,对热钱的流入难以遏制,货币政策面临巨大压力。特别是在中美利差存在的情况下,外资几可以无风险获得息差和汇差,它们是削尖脑袋也有进来的。

第三,人民币对美元升值后,我们以前过多的谈论其对经济的损害,包括对就业的冲击,但对升值后的长期利益和机会,我们所谈不多。其一,人民币升值,对于我国产业结构升级有利,因为升值后的自我淘汰机制会更加明显发挥作用,对于那些低附加值的低端产业当然是巨大打击,但这种阵痛是无可奈何的。本质是一个短期利益和长期的利益问题。所以有学者认为,人民币低估是对落后产业的保护是有道理的。升值会迫使企业转型升级,向高附加值,自主品牌、自主创新要利润,而不是依赖廉价劳动力和低估汇率寻求保护。其二,人民币升值表明上是人民币对外币的比价发生了调整,但实质上是中国贸易品(制造品)与非贸易品(服务品)之间的相对价格,所以会造成贸易品与非贸易品的价格重估效应。人民币升值意味着贸易品对非贸易品的相对价格上升,所以会引致更多资源流向非贸易品行业也就是服务业,这对服务业的发展是有利的,从而改善中国的产业结构失衡,考虑到服务业对劳动力的吸纳效果是好于制造业的,从而可以缓解劳动力就业问题。当然,转型升级需要时间,23年时间都不够。其三,人民币升值对遏制通胀有一定好处;升值后,顺差减少,结汇形成的货币供应量减少,另外升值降低了石油、大豆、铁矿石等重要大宗进口商品和资源的价格,从而抑制了通胀,通过升值来抑制通胀比提高利率的紧缩效应来得温和。

第四,关于广东如何应对的问题。众所周知,广东是贸易大省,外贸依存度高,2009年进出口总额达到6111.2亿美元,出口总额3589. 6亿美元,这还是受危机影响下降后的水平。广东加工贸易占了三分之二,而升值对一般贸易的影响要大于对加工贸易的损害,因为加工贸易是两头在外,进口方面可以享受升值的好处。但尽管如此,广东作为外向型经济的突出代表,短期的威胁显而易见。

如何应对?我想应该从三个层面来分析,首先是政府层面,政府作为宏观调控管理和服务部门,他要如何体现和尽到责任?第一,政府应该在政策上先行,大力推动产业结构升级以此带动贸易结构升级,成立政府主导的产业投资基金,扶持高新技术企业,先进装备制造业,加大对先进产业的金融支持力度;第二,政府在贸易信贷、出口保险以及出口退税政策方面应该推出更有针对性的优惠政策,帮助企业渡过难关;第三,在帮助有能力的企业走出去方面,政府提供信息、法律服务应有更大作为。第四,加快粤港澳一体化进程,对广东服务业规模和质量提升进行有效合作,包括制度、人才的引进。第五,在人民币区域化、国际化,人民币外汇结算方面先行先试。第六,广东政府在服务业向民营资本开放方面应该步子更大,如医疗、教育、航空、铁路、电信、金融等行业,需要引入竞争,扩大规模和质量。第七,政府在收入分配改革方面,广东在建设和谐社会,先行先试应该走在全国的前面,譬如农村居民养老、医疗改革等,这样对提高居民消费预期,加大内需方面有很大促进作用;第八,广东的城镇化进程也是一个方面。

其次是行业层面,中国的同行竞争厉害,相互压价,在外贸方面的谈判能力、话语权低下,抱团取暖只有在生死存亡时刻才出现,所以要发挥行业协会的作用,加强行业协会的组织建设,同时加强政府有关主管部门与行业协会的沟通交流机制;行业协会在广东外贸出口地多元化方面应该多引导,目前广东外贸出口地主要集中在香港和美国,多以美元结算,汇率风险集中,不能有效分散,而开拓市场是方向之一,因为英镑、欧元的汇率走势与美元不同。

最后是企业层面,第一,企业在应对外汇风险方面的人才培养和引进要加强,灵活运用多种金融工具转嫁汇率风险,这方面,需要政府参与和引导。第二,企业的产品可以更为贴近国内消费者,广东的很多产品并没有在国内形成优势,国内市场大有文章可做;第三,有条件的走出去,进行对外直接投资,可以利用兼并收购等手段,以此带动出口。

 

2010417

 

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言近其旨,近于泥土之根;若思如风,风当行于华夏之顶。俯瞰之与仰望,当尽平生之心力,在思想喷薄若镣铐之舞里,倚醉当歌,如犁行大地,吾当扶锄,吾本农民。
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