股指期指双双暴跌原因何在?

梁树广 原创 | 2010-04-19 18:14 | 收藏 | 投票 编辑推荐

  

  背景资料:今日是股指期货正式上市第二个交易日,受地产调控、严防信贷资金入股市、美股大跌、大宗商品重挫等利空消息打压,期指现指双双低开低走,沪指、深成指双双跌破年线。股指期货跳空低开,期价跌破挂盘基准价。午后大盘继续低位震荡,反弹无力,大跌近5%,跌破3000点。大盘在金融地产的带动下大幅杀跌,量能上较上个交易日出现放大。大盘创近8个月以来最大单日跌幅。截止收盘:沪指报2980.3点,跌150点,跌幅4.79%,最高3096.78点,最低2977.77点,成交1601亿元,45只个股上涨,905只个股下跌;深成指报11644.58点,跌772.28点,跌幅6.22%,最高12248.02点,最低11641.6点,成交1191亿元,247只个股上涨,733只个股下跌。

  市场大跌的原因有国内外各种原因造成的,不过归结起来有四个方面:

  一是房地产政策方面的原因,为遏制近期部分城市房价过快上涨势头,继14日宣布提高二套房贷首付比例和利率1.1倍政策后,国务院17日发出通知要求,商品住房价格过高、价格上涨过快、供应紧张的地区,银行可暂停发购三套及以上住房贷款。各个机构投资者和个人投资者对房地产市场不看好,纷纷抛售地产股,造成房地产股的下跌,而房地产市企业与银行有着千丝万缕的联系,直接导致了金融股的下跌,而房地产股和金融股在股市中占比重较大,直接导致了整个股市的下跌。政策打压的预期造成了地产股和银行股的下跌。

  预示:由于17日出台的10条政策,爆发性强,切断或者说至少是减少了投资房地产的资金,对于整个供应投机需求的资金链产生巨大影响,目前来看,对该板块的影响还在持续中,并没有看到见底迹象,估计近几天地产还会继续拖累大盘走势。这是否预示这轮地产炒作的盛宴可能已经结束。

  二是海外市场的影响,16日,高盛被曝出涉嫌金融欺诈并遭到美证券交易委员会(SEC)起诉。该指控称高盛及其资深副总裁法布里斯·图尔涉嫌在金融衍生品交易中欺诈投资者。上周五美股也创下了2月以来的最大单日跌幅1.13%,由于全球化的加速,我国股市也深受其打击牵连,A股市场周一大跌。不过我想这不是主要原因,因为不可能我们下跌幅度比他们还大,联系再紧密,我国股市也不应该比他们反应还激烈。

  三是商品期货大跌的影响,近日原油、铜期货均已在区间震荡的上限,因此下跌空间较大,商品期货走低将扩大A股继续下跌空间。

  四是股指期货市场的影响,以前国外的经验,股指期货推出之前可能会涨,股指期货推出可能会跌。有人可能借此在股指期货和现货市场联合操作,即资金在股指期货和股票上联合操作。如果投资者拿到股指期货空投仓位,两个市场操作,把一些指标股抛出,股指期货获利,这样来做。这是新的做法,以前可能有资金流向关注,资金流向来做股票的,如果以前只能做多,在某一个价位上有很大的资金流向,未来可能会涨。

  预示:股指期货要实现其设计的目标,还有长路要走,股指期货的两个交易日的交易已经需要引起相关风险控制的重新研究,否则股指期货推出对市场的影响和作用可能适得其反,重蹈权证的投机老路。

  总结:

  一是当前的股市大跌,总的来说此次大跌主要是国家房地产调控政策的影响,导致人们心理预期对房地产市场不看好,抛售导致了整个大盘的下跌,还有一个重要的原因就是股指期货,而国外的影响只是与国内政策调整相遇而加大了下跌的幅度。

  二是关于未来国家房地产行业发展,国家的房地产市场是该调整的时候了,如果一个国家的经济中,房地产业占有较大的比重,则这个经济体的风险将要加大,美国的次贷危机和迪拜的金融危机等以及给了我们很好的案例,我国当前这种靠房地产拉动经济增长,同时房价快速上涨造成的社会影响,已经迫切需要国家转换经济发展模式,降低房地产行业在GDP的比重,不过这是一个长期的调整过程。

个人简介
梁树广,男,(1982-),山东聊城人,产业经济学博士。
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