券商直投出路
券商直投布局创业板并不意味着他们没有风险，目前许多创业板公司的市价已是直投机.构基金投资价格的7到9倍，但.是，过了锁定期后，还不能判断股市是处于牛市还是熊市，所基金投资的公司到底有没有.发展潜力，所以这些基金投资项目的最终收益还是个未知数。
对于兴起不久的券商直投业务，有专家认为，券商直投不应过于关注创业板，而应关注与其资金和实力相符的并购项目。 深圳创业基金投资公会常务副会长、秘书长王守仁表示，券商直投部门应重点发展并购，首先，他们有强大的研发团队，他们对企业有长期的调研，对承销企业的治理结构是比较熟悉。因此，他们从事这方面的工作是很有优势的。投行在国外操作并购项目是很普遍的，比如KKR、黑石等，中国正在加快产业结构调整，行业整合必须通过并购、扶持优质的龙头企业才能真正完成结构调整，而并购的中介机构就应该是券商直投。
面对媒体关于“海通证券260亿元募集资金放进银行，缺乏有效运用”的质疑，海通近日通过各种渠道透露，仅2004年成立的中比基金就先后投资了约20家中小企业，辰州矿业、云海金属、金风科技、海利得、中元华电等5个项目已经上市，而刚过会的双箭橡胶发起人股东中也有中比基金的身影。与此同时，海通证券投资了30亿元设立直投子公司开元投资已开始投资拟上创业板的项目，并向海通（香港）金融控股有限公司注资20亿元，该公司目前也开始盈利。另外，还分别投入35亿元和40亿元用于开展公司的自营业务以及融资融券业务。但迫于公众企业客观经营压力，海通迄今确实还没有走到推动产业整合的并购重组道路上。从郎咸平先生《新帝国主义在中国》警示而言，在当下的全球性竞争时代，以海通和中信等位代表的民族金融企业，应该积极参与推动产业整合的并购重组，与国际产业资本和金融资本进行有效的竞争和合作，力争成为游戏规则的制定者之一。
可喜的是，我们已经看见：
中信已经从集团层面启动农业、旅游文化、高科技等产业投资基金，推动产业整合。
而以雅戈尔为代表的产业金融混合经营集团，则很早就就组建了专业的团队，并逐渐理顺了操作思路，出资参与绵阳科技城产业投资基金等，积极参与推动产业整合的并购重组。与私募相比，公司在投资非上市公司时没有赎回压力，更关注长期发展。
