农行上市后如何进行战略定位?

徐洪才 原创 | 2010-05-29 13:40 | 收藏 | 投票

全球资本市场低迷,农行上市何去何从? 

(徐洪才、马勇,《现代商业银行》约稿,谢绝转载)

 

二、农行上市后如何进行战略定位?

农行上市后战略定位决定了农行今后发展方向。随着其他国有银行退出县域经济,农行在新农村建设中肩负着重要使命。农行作为具有长期服务“三农”的品牌和信誉,有着国家信用基础、县域商业金融主渠道优势和人才优势。农行董事长项俊波承诺:“中国农业银行不管上市也好,不上市也好;股改也好,不股改也好,永远都不能脱离‘农’字。简言之,农业银行股改不改‘三农’方向,上市只会强化服务‘三农’功能。”可见,农行上市后战略定位仍将服务于“三农” 。

在战略层面上,横跨城乡是农行有别于其他大型国有商业银行的业务特点之一;立足于城市和县域两大市场,充分发挥城乡联动是农行的独特优势。此外,农行设立“三农”金融事业部,使县域及以下业务实现独立核算和可持续发展。目前,城市传统银行业务已趋于饱和,县域银行业务亟待发展。在政策层面上,“三农”处于我国经济任务的中心位置,国家不留余力发展农村经济。农行将发展战略定位于服务“三农”,其中蕴藏着重大商机。

同时也应该看到,目前农村金融业竞争日趋激烈。2007年3月20日,中国邮政储蓄银行成立。其拥有储蓄营业网点3.6万个,汇兑营业网点4.5万个,国际汇款营业网点2万个。其中,近60%的储蓄网点和近70%的汇兑网点分布在农村地区。2006年12月,中国银监会放宽农村银行业金融机构准入政策;2007年3月1日,全国首家挂牌开业村镇银行——仪陇惠民村镇银行在四川仪陇落户,标志着一类崭新的农村银行业金融机构在我国农村地区诞生。

国外银行也抓住机遇,乘机纷纷建立全资外资村镇银行。2007年12月13日,国内第一家外资村镇银行曾都汇丰村镇银行在湖北随州开业。再加上发展日益完善的农村商业银行,各种新型农村金融机构蓬勃发展。在新的激烈竞争格局下,农行如何收复失地、站稳脚跟,将面临诸多新的严峻挑战。

三、全球证券市场低迷,农行上市何去何从?

当前,国际国内宏观经济形势扑朔迷离。近期里,国内外股票市场整体出现低迷和走熊趋势,农行上市面临严峻挑战。

在国内A股市场,为抑制过度上涨的房价,4月19日国务院常务会议出台了一系列房地产新政,导致银行股和地产股领跌于大盘。5月5日,金融机构存款准备金率再次上调,地产股与银行股再一次双双领跌,给本来就十分脆弱的大盘“雪上加霜”。随着新的“国十条”和各地房地产市场调控政策出台,房地产市场利空还会持续。令人遗憾的是,房地产市场的投机资金被挤出之后,并没有按照人们的善良意愿为资本市场带来充裕的资金支援。面对新一轮宏观调控,证券市场反应过度,加上国际市场消极影响,大盘近期恐将难以走出低迷。

另外,我国股指期货刚刚上市,机构投资者尚未积极参与,市场短线炒作氛围浓厚。目前期货市场只是追随现货市场,不能独立发挥引领现货市场作用。融资融券交易,由于受制于试点范围有限,也暂时难以发挥更大的作用。国外股市,由于受希腊主权债务危机影响,全球各大股指全线重挫。欧洲股市受债务危机影响最为明显。虽然欧盟和国际货币基金组织联手推出了7500亿欧元的救市计划,以遏制希腊债务危机蔓延,但仍然难以完全消除市场恐慌情绪。

目前全球股市低迷,农行上市无疑将面临一定的风险和挑战。但农行上市,已箭在弦上,不得不发。此时农行到A股上市,一方面因市场低迷,定价可能会被压低,甚至造成贱卖。另一方面,现在市场能否承受大盘股发行、满足农行巨额融资需要,也有待市场检验。但是,眼下银行股价值严重低估、外围资金充裕、宏观经济基本面向好,具备市场反转的基本条件。

经验表明,建行、中行和工行在A股市场上市,以及很多大型蓝筹股公司在A股市场上市,如长江电力A股上市,并没有压垮大盘,相反却掀起了一股以蓝筹股为龙头的牛市行情。这一次农行上市,能否让历史重演、从而走出一波轰轰烈烈的牛市行情呢?那就让我们静观其变吧。(作者:徐洪才,中国国际经济交流中心研究员;马勇,首都经济贸易大学金融学院研究生)

个人简介
徐洪才,首都经济贸易大学证券期货研究中心主任、金融学教授;清华大学国际工程项目管理研究院特聘教授;中国证券业协会CIIA专家委员;北京市国际金融学会常务理事;1996年获中国社会科学院经济学博士学位;曾就职于中央银行、证…
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