2010年上半年中国货币信贷分析(1)

徐洪才 原创自 新浪博客 | 2010-07-27 00:48 | 收藏 | 投票

2010年上半年中国货币信贷分析

徐洪才

【摘要】2010年上半年,中国继续实行适度宽松的货币政策,但宽松力度有所减弱;货币供给平稳回落,表现出了逐渐向年初政策目标靠拢的趋势,但与政策目标仍然有较大的距离;金融机构存款出现下滑趋势;人民币贷款较快平稳增长,除了一月份,贷款投放呈现均衡分布趋势,但贷款需求明显减弱。

 

一、货币供给平稳回落,货币政策回归常态

2010年两会期间,温家宝总理在《政府工作报告》提出了2010年中国货币信贷增长目标:广义货币供应量M2增长17%左右,新增人民币贷款7.5万亿元左右。这个目标相对于2009M2实际增长27.68%,新增人民币贷款9.59万亿元,表明货币政策已经开始回归常态,但仍然是一个较为宽松的政策目标。从货币政策实际执行情况看,虽然表现出了逐渐向政策目标靠拢的趋势,但与政策目标仍然有较大的距离。

2010年上半年,货币供给平稳回落。6月末,广义货币M2余额67.39万亿元人民币,M2各月增长分别为:26.10%25.52%22.50%21.48%21.00%18.50%,呈现逐月向政策目标靠拢的趋势。6月末,狭义货币M1余额24.06万亿元人民币,各月M1增长分别为:38.96%34.99%29.94%31.25%29.90%24.60%6月末,流通中现金3.89万亿元人民币,各月增长分别为:–0.79%21.98%15.81%15.76%15.20%15.65%3月末,基础货币余额为15.00万亿元人民币。最近一年来的货币供给增长情况如图1所示。

 

1:一年来中国货币供给增长情况

 

来源:wind资讯

二、金融机构存款出现下滑趋势

2009年中开始,金融机构存款平稳增长;进入2010年以后,金融机构存款增长呈现下滑趋势。到20106月末,人民币存款余额67.41万亿元人民币,各月分别增长:27.26%24.97%22.11%21.95%21.00%19.00%。这一下滑趋势与中央银行货币供给平稳回落趋势相一致。

其中,居民存款和财政存款表现极不稳定,企业存款自3月份以后逐月下降:6108亿元、–4092亿元、11384亿元、8235亿元、4872亿元、2893亿元,反映了企业经营活动出现了明显收缩趋势。最近一年来金融机构人民币存款增长情况和存款结构分别如图2和图3所示。

2:一年来金融机构人民币存款增长

 

 

来源:wind资讯

3:一年来金融机构人民币存款结构

 

来源:wind资讯

个人简介
徐洪才,首都经济贸易大学证券期货研究中心主任、金融学教授;清华大学国际工程项目管理研究院特聘教授;中国证券业协会CIIA专家委员;北京市国际金融学会常务理事;1996年获中国社会科学院经济学博士学位;曾就职于中央银行、证…
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