钢铁产业景气指数透析微利时代升级契机

　　中经钢铁产业景气指数报告

　　核心内容

　　行业景气微升产销增速加快

　　中经钢铁产业景气指数报告显示，2011年三季度，中经钢铁产业景气指数为100.3点，较上季度略微上升0.2点。中经钢铁产业预警指数为100.0点，较上季度回升10.0点，回到“绿灯区”中心线。

　　目前，在宏观经济整体投资增速仍处较高位势和钢价上涨的支撑作用下，钢铁产业保持平稳发展。一方面，钢铁产品市场需求虽有所弱化，但仍处于相对高位，钢铁产业产销增速均加快，钢铁产品价格小幅上升，钢铁产业盈利水平略有好转，钢铁产业企业亏损面有所降低，拉动钢铁产业税收增长加快，同时带动钢铁产业投资有所增长；另一方面，市场资金面紧张，钢铁贸易商囤货成本高企，同时钢铁生产企业资金周转情况不甚乐观，导致钢铁产业产成品库存总量有所减少，进而钢铁企业用工增长趋缓。

　　预计2011年四季度，钢铁产业发展面临的形势将更加复杂。首先，国内宏观经济增速放缓，钢铁的主要下游产业大多呈弱势运行态势；其次，铁矿石价格可能出现波动；再次，我国钢铁产业可能面临国内外需求下降以及成本支撑趋弱导致的钢材价格下滑；最后，我国的货币政策取向延续“稳健”基调，钢铁产业及其下游产业可能面临资金紧张的局面。

　　与此同时，行业发展也存在利好因素。“十二五”期间我国要建设3600万套保障房，今年中央一号文件提出要加快水利基础设施建设。这都将在一定程度上为稳定国内钢铁市场需求提供支撑。

　　总体运行保持平稳

　　景气：2011年三季度中经钢铁产业①景气指数为100.3点(2000年增长水平=100②)，较上季度略微上升0.2点，总体运行保持平稳。

　　在构成中经钢铁产业景气指数的6个指标中(仅剔除季节因素③，保留随机因素④)，利润总额、产品销售收入和税金总额有所上升，出口额、从业人员数和固定资产投资总额(增速)均有不同程度回落。进一步剔除随机因素后，中经钢铁产业景气指数为100.6点(见中经钢铁产业景气走势图中的蓝色曲线)，较上季度略升0.2点，较未剔除随机因素的景气指数高0.3点，这表明钢铁产业自身增长动力仍然较强。

　　预警：2011年三季度，中经钢铁产业预警指数为100.0点，较上季度回升10.0点，回到“绿灯区”中心线。表明在钢价上涨和宏观经济整体投资增速仍处较高位势的支撑作用下，钢铁产业发展有所企稳。

　　灯号：2011年三季度，在构成中经钢铁产业预警指数的10个指标(仅剔除季节因素，保留随机因素)中，位于“黄灯区”的有1个指标——钢铁产业生产者出厂价格指数；位于“绿灯区”的有8个指标——钢铁产业固定资产投资总额、钢材出口额、钢铁产业产品销售收入、钢铁产业税金总额、钢铁产业利润合成指数、钢铁产业从业人员数、钢铁产业应收账款(逆转⑤)和钢铁产业产成品资金占用(逆转)；位于“浅蓝灯区”的有1个指标——粗钢产量。与上季度灯号图比较可以看出，本季度10个指标中有3个指标上升1个灯号，其余7个指标灯号不变。综合来看，本季度钢铁产业稳中略升。

　　销售利润率降至2.2%

　　产量:高位增长

　　2011年三季度，主要用钢产业增长仍然较快，对钢材需求仍较旺盛；另外，钢价的上涨态势同时也对钢厂生产产生刺激作用，钢铁产业在本季度仍出现加快生产的情况。经初步季节调整⑥，2011年三季度我国粗钢产量为17893.8万吨，同比增长14.1%，同比增速较上季度加快7.9个百分点；环比增长1.6%。

　　销售：快速上升

　　在钢价上涨的拉动下，2011年三季度我国钢铁产业产品销售收入为17961.7亿元，同比增长27.3%，增速较上季度上升4.3个百分点；环比上升3.3%，增速较上季度放缓3.4个百分点。

　　出口：有所回落

　　由于世界经济复苏缓慢，国际贸易保护主义蔓延，钢铁产业出口频繁遭遇国际贸易摩擦；另外，国内外钢材价格差持续缩小，也不利于我国钢材出口。经初步季节调整，2011年三季度钢材出口额为140.6亿美元，同比增长22.9%，同比增速较上季度放缓25.6个百分点；环比增速为-3.4%，上季度为环比增长42.1%。

　　通过对近期发生的贸易摩擦案件分析，可以发现贸易保护主义呈现由发达国家向发展中国家蔓延的势头，结合世界经济复苏的谨慎乐观前景，预计中国钢铁业下半年出口形势更加严峻。

　　出厂价格：小幅回升

　　处于高位的铁矿石价格令钢厂面临较大的生产成本压力，钢企成本高企的局势短期内难以改变，因而对钢价起到支撑作用；钢铁产业下游行业的需求增长虽有所减弱，但仍较为有力。2011年三季度钢铁产业产品出厂价格同比上涨12.3%。

　　利润：有所好转

　　本季度，部分大型钢铁企业主动采取调结构、降成本等措施，有效降低期间费用，同时由于钢材销售价格回升，钢铁产业盈利状况有所好转。经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业利润总额为401.5亿元，同比增长75.5%，而上季度同比增速为-13.6%；环比增速为-4.1%，上季度为环比增长5.1%。

　　由于钢铁产能增长较快，钢铁产业销售利润率略有下滑，2011年三季度，钢铁产业销售利润率为2.2%，较上季度下降0.2个百分点，远低于5.9%的全国工业销售利润率，钢铁产业正在步入微利时期。

　　经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业亏损企业亏损总额为50.7亿元，比上季度减少3.0亿元，比去年同期减少15.3亿元；亏损面为19.8%，较上季度20.2%的亏损面已有所下降，但仍高于全部工业12.3%的亏损面水平。钢铁产业的整体盈利能力仍处弱势。

　　税收：增长较快

　　2011年三季度，在钢铁产业盈利水平有所好转的拉动下，税金总额增长加快。经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业税金总额为303.5亿元，同比增长20.0%，同比增速较上季度明显上升19.1个百分点；环比增长8.9%，上季度环比增速为-23.3%。据测算，随机因素带动钢铁产业税金支出减少4.5亿元。

　　投资：显著回升

　　据工业和信息化部7月份公布的2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，其中涉及炼铁企业96家总产能3122万吨，炼钢企业58家总产能2794万吨。而2011年我国计划投产高炉总数达45座，设计总产能为6459万吨，相比上一年增加466万吨，折换成粗钢产能为6136万吨。考虑上述淘汰落后产能影响，初步预计到2011年年底我国炼钢产能将突破8亿吨大关。

　　虽然目前国家一再强调落实淘汰落后产能，但钢铁产能的无序释放并未得到有序抑制，增量远远大于淘汰量。在最近的10年里，中国钢铁业固定资产投资的年均增速达到30%以上。

　　当前，钢铁产业盈利状况的好转也拉动了钢铁产业投资增长。另外，全国城镇固定资产投资增速虽降犹高，对钢铁产业投资增长也形成一定支撑。

　　经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业固定资产投资总额为1186.2亿元，同比增长31.3%，同比增速较上季度加快20.8个百分点；环比增长26.0%，环比增速较上季度放缓85.7个百分点。

　　应收账款：资金流趋向紧张

　　2011年三季度钢铁产业应收账款净额为2153.8亿元，同比增长25.8%，同比增速较上季度加快5.6个百分点。经计算，季度应收账款周转天数⑦从上季度的10.0天上升至本季度的10.4天，但仍明显好于全部工业27.9天的应收账款平均周转天数。

　　钢铁产业企业资金周转趋向紧张，暗示钢铁产业下游产业的资金链存在紧张苗头，可能对钢铁产业未来的运行造成一定影响。

　　库存：总量减少

　　2011年三季度，市场上资金紧张状况愈发严重，钢铁贸易商囤货成本高企；另一方面，钢铁产业资金周转情况不甚乐观，导致钢铁产业产成品库存总量有所减少。

　　截至2011年三季度末，钢铁产业产成品资金占用同比增长19.4%，金额为2250.7亿元，较上季度减少14.87亿元，是2010年二季度以来产成品资金占用金额首次下降。

　　用工：增长趋缓

　　由于钢铁企业资金链趋紧和市场不确定因素增多，钢铁产业的用工增长有所趋缓。2011年三季度，钢铁产业从业人员数为322.7万人，较上季度增加1.9万人；从业人员数同比增长6.4%，同比增速较上季度下降0.2个百分点，且低于规模以上全部工业平均9.8%的增长速度。

　　企业景气：保持稳定

　　2011年三季度钢铁企业景气指数为115.2，较上季度略降3.3个点，整体仍呈稳定状态。表明钢铁企业对钢铁产业运行前景信心基本持稳。

　　解读

　　微利时代钢铁产业升级契机

　　指数报告显示，今年三季度钢铁行业在产量继续增长的同时，销售利润率仅为2.2%。国际模具及五金塑胶产业供应商协会秘书长罗百辉分析认为，我国钢铁行业依靠规模扩张的粗放增长方式已经走到尽头，到了非转变发展方式不可的地步。钢铁企业要想生存和发展，就必须加快结构调整，提高自主创新能力，更加注重品种质量，实现转型升级。

　　近年来，我国钢铁业进入微利时代。罗百辉表示，中国是全球最大的钢铁生产国，也是最大铁矿石贸易市场。铁矿石作为钢铁业最重要的生产原料，供给是否充足事关行业正常运行，其价格变化直接影响着钢铁企业的成本与效益。

　　今年9月20日，中钢协宣布的中国铁矿石价格指数(CIOPI)正式推出，并于10月份起每周一发布。据了解，与国内外其他铁矿石价格指数相比，中国铁矿石价格指数具有以下特点。一是普遍性，中国铁矿石价格指数同时反映国内国产矿和进口矿两个市场变化情况，数据采集样本覆盖面均在90%以上。二是广泛性，样本采集范围涵盖了不同品位和技术等级的铁矿石价格数据。三是准确性，中钢协、五矿商会和矿山协会现有的数据采集系统日趋完善，数据真实可靠。四是科学性，指数计算所运用的统计和分析方法是由有关专家反复论证后确定的。

　　数据显示，近年来我国钢铁业对进口铁矿石的依存度不断上升，2010年依存度达到60%。今年前8个月，我国累计进口铁矿石4.48亿吨，同比增加4271万吨，增长10.6%；进口铁矿石平均到岸价格164.36美元每吨，同比上升44.8美元每吨，升幅达37.5%，因进口铁矿石涨价，我国多支出约1300亿元。进口铁矿石价格高是影响钢铁行业经济效益的重要因素。

　　我国铁矿资源不足，且禀赋较差，利用国内外两种资源是长期战略。因此，制定中国自己的铁矿石价格指数，对于客观反映中国铁矿石价格水平和供需关系，具有重要的现实意义，有利于促进中国乃至世界铁矿石贸易的公平公正，有利于保障我国钢铁行业健康发展。CIOPI包括了国产铁矿石价格指数和进口铁矿石价格指数，指数体系是系统、全面、科学的，今后应尽快推广普及应用，争取早日发挥作用，见到成效。

　　转型升级更加注重品种质量

　　从指数报告的情况来看，三季度我国钢铁行业总体平稳，各项指标没有出现大的起伏，行业仍在低利润的状况下运行。

　　产量方面，三季度粗钢产量为17893.8万吨，同比增长14.1%，同比增速较上季度加快7.9个百分点；环比增长1.6%，而上季度环比增速为-10.6%。钢铁产能释放较快，其中8月份粗钢产量为5875万吨，同比增长13.8%；日均粗钢产量189.52万吨，环比下降0.92%。

　　三季度粗钢产量在相对高位的情况下波动，预计四季度也将基本维持这种运行态势，虽然粗钢月产量有可能环比略降，但全年粗钢产量仍将达到7亿吨左右。自2002年以来，我国粗钢产量大体保持了每两年增加1亿吨的态势，1亿吨钢是世界产钢第二大国日本的年产量水平。但从产量增速来看，已从2002年至2006年的年均增长20%以上降低到2010年以来的10%左右，之所以近年来每年增量绝对值依然较大，是由于粗钢产量基数越来越大之故。

　　钢铁工业是国民经济重要的基础产业，钢材是各行业所需基础材料，归根结底钢材需求取决于国民经济结构、发展速度和质量。2011年是“十二五”的开局之年，国家提出要加大保障房建设力度和水利基础设施建设力度，这对钢材需求提供了一定的支撑。

　　今年我国要开工建设1000万套保障房。而截至9月底，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工986万套，开工率达98%。

　　据测算，1000万套保障性住房建设所用钢材采购资金将达到1300亿元至1950亿元。尽管其用钢需求不会在今年内全部释放，但“开工”意味着开始地基建设，地基建设钢筋用量约占房屋总用量的50%左右。因此，保障性住房项目建设会给四季度乃至于今后一段时间的钢材市场注入新活力。另外，今年中央一号文件提出力争通过5至10年努力，从根本上扭转水利建设明显滞后的局面。水利建设提速将主要拉动长材等建筑用钢需求增长。

　　今年三季度钢铁业的利润率仅为2.2%。在当前需求如此旺盛的情况下，利润率又下滑到这样的低位，行业形势确实堪忧。“十二五”期间以加快转变经济发展方式为主线，以经济结构战略性调整为主攻方向，转方式、调结构将在一定程度上抑制钢材需求量的过快增长，未来钢材需求不会再有很大的增长空间；同时，各行业转型升级将对钢材品种质量提出更高要求。钢铁行业已进入加快转变发展方式的关键阶段，需要扎扎实实调结构。

　　结构调整上下游须对接合作

　　随着我国传统产业转型升级步伐加快，以及战略性新兴产业快速发展，对高端钢材的需求量在日益扩大。罗百辉认为，钢铁行业必须适应下游产业发展需要，应加强产业链延伸以及与下游产业对接，实现产业关联互动，共同发展。

　　在汽车行业，随着节能减排以及安全性能要求不断提高，对高强度钢需求越来越大。有关数据显示，今年上半年，1.6升及以下排量乘用车销售量占到乘用车总销售量的69.12%，售价在100万元以下的豪华车销量同比增幅达到12.9%。节能、高档汽车所占比例提高，也使得高强度汽车用钢的需求增长。

　　在机械行业，上半年我国机械产品结构调整有了新进展。在发电设备中，风电、水电等清洁高效发电机组的增速明显高于火电；高档数控机床产量增速明显快于普通机床。随着机械产品向大型化、高端化、现代化发展，对钢材性能的要求也越来越高，对高品质特钢、宽厚板、钢管等用量呈增加趋势。

　　在家电行业，随着家电业的转型升级，高性能产品不断涌现，对所用钢材的性能要求有所提高。例如，家电业对所用板材的厚度要求有减薄趋势，对高强度薄板材的需求增加，对冷轧电工钢、涂层板、覆膜板的需求增加。

　　在造船行业，随着我国造船档次提升，以及船舶要求降低自重，对EH36及以上级、F级造船板的需求量越来越大，且要求厚度按0.5mm进级。此外，造船行业希望钢铁行业提供个性化服务，如整条船制造所需钢材解决方案，多品种、小批量服务等。

　　钢铁行业应建立与下游用户的战略合作机制，联合下游行业开发钢铁新材料和下游产品，为用户提供全方位钢铁材料解决方案，实现与下游行业互利共赢。此外，还应延伸产业链，发展钢材深加工，建立钢材服务中心，完善物流配送体系，提升产品价值和企业服务功能。这是钢铁行业实现转型升级的重要措施，也是应对钢铁微利时代的有效手段之一。

　　机遇与挑战并存

　　未来钢铁产业发展面临的形势更加复杂，机遇与挑战并存。

　　首先，国内经济增速放缓，钢铁的主要下游产业大都仍呈弱势运行态势。对9月份钢铁下游产业的调研数据显示，建筑、机械、家电、交通基建行业都处于PMI环比下降状态，只有汽车行业的开工和订单情况向好。

　　其次，中国政府网9月底刊登《国务院办公厅关于保障性安居工程建设和管理的指导意见》，意见提出，到“十二五”期末，全国保障性住房覆盖面要达到20%左右。同时，1至9月份城镇保障性安居工程开工率达98%。保障房建设的推进，以及地方经济建设积极性的高涨，有望支持钢铁业平稳增长。

　　最后，铁矿石价格有下降的可能。今年以来，铁矿石价格是支撑钢材价格的一个主要因素，也正是铁矿石价格一直高位运行使得钢材价格维持窄幅振荡，但此情形在近期已经发生了改变。由于欧美经济形势低迷，导致全球股市、期市大幅走弱，全球金融市场的剧烈波动在短期内决定大宗商品的价格走向。铁矿石价格在经历9月上旬逆势上涨之后开始迅速掉头向下。另外，由于近几年铁矿石价格暴涨吸引了大量投资，形成的产能有望在若干年内释放，亦使铁矿石价格存在下跌的可能性。

　　面对机遇与挑战，有关部门和钢铁企业应从以下方面加以应对：

　　1、进一步加大淘汰落后产能工作力度。

　　钢铁行业是淘汰落后产能的重点行业。今年7月，工业和信息化部发布2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，相关钢铁企业须在2011年年底前淘汰炼铁落后产能3122万吨、炼钢落后产能2794万吨。与此前下发的目标任务相比，7月份的新目标令全国炼铁产能的淘汰数量大幅度提升，炼钢产能淘汰数量也有一定幅度的增加。

　　当前，钢铁业淘汰落后产能时间紧、任务重。各地淘汰落后产能进度与实现全年目标任务的要求存在差距，四季度工作比较艰巨。因此，相关各方要进一步采取切实有效的措施，加大工作力度，保证淘汰落后产能任务目标的如期完成。与此同时，钢铁业要不失时机，加速推进联合重组，提升产业集中度，着力建立淘汰落后产能的长效机制。

　　2、钢铁企业要密切关注市场需求变化，合理组织生产和销售。

　　随着我国固定资产投资增速回落，建筑、机械、造船、汽车等行业由快速增长进入平稳发展期，钢铁下游行业需求转弱，再加上国际市场疲软，钢材需求强度和出口均呈下降趋势。钢铁企业应当做好产销衔接工作，提升运营效率，避免出现严重的供大于求。

　　3、持续提升产业竞争力。

　　我国是世界钢铁生产大国、消费大国，但不是钢铁强国。世界上钢铁强国的标志越来越多地取决于是否拥有具有国际竞争力的大型钢铁集团。当前，在铁矿石等原材料价格高位运行的背景下，加快钢企“走出去”步伐，提升国际化经营能力，增强国际市场竞争力并掌握一定的话语权，成为我国钢铁业发展的重要课题。

　　①钢铁产业是指国民经济行业分类中的黑色金属冶炼及压延加工业。本报告统计范围是行业内规模以上工业企业近6400家。

　　②2000年钢铁业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经钢铁产业景气指数的基年。

　　③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。

　　④随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

　　⑤逆转指标也称反向指标，对行业运行状况呈反向作用。其指标量值越低、行业状况越好，反之亦然。

　　⑥初步季节调整指仅剔除春节等节假日因素的影响，未剔除不规则要素的影响。

　　⑦应收账款周转天数：应收账款周转天数表示在一个季度内，应收账款从发生到收回(即周转一次)的平均天数。一般来说，应收账款周转天数越短，则资金利用效率越高，反之则越低。