欧盟债务危机出现了缓和迹象,还会再次发行债券吗?

何树源 原创 | 2011-02-01 13:19 | 收藏 | 投票

近来,欧盟主权债务危机出现了种种缓和迹象,从本来形势紧张的葡萄牙顺利发债,到欧元区为救助爱尔兰集资发行的债券大受欢迎,欧盟领导人似乎终于可以松一口气。但是,危机的缓解并没有消除欧盟各国之间的分歧,在是否扩大欧洲金融稳定工具以及如何从长远角度应对危机等方面,各国领导人之间依然有分歧125日,欧元区去年5月设立的欧洲金融稳定工具成功发行50亿欧元债券,为爱尔兰救助计划筹集资金。这些被国际三大评级机构评定为 AAA 级的债券大受投资者青睐,认购数量是发行数量的近九倍。欧洲金融稳定工具的负责人克劳斯雷格林说,债券的成功发行表明了市场对欧洲金融稳定工具的信心,同时也是对欧元区在恢复金融稳定所采取的战略给以信心。雷格林甚至表示,此次债券发行将成为欧洲主权债务危机的一个转折点。不仅欧洲金融稳定工具为爱尔兰集资发行的债券备受青睐,本月5日,欧盟通过以欧盟预算作担保的欧洲金融稳定机制发行的50亿欧元债券也受到了投资者热捧。除此之外,葡萄牙112顺利发行了总计12.5亿欧元的政府债券,实现了原计划的最大甩卖值,且长期债券平均收益率也低于分析人士预期。西班牙和意大利113日的债券发行工作也进展顺利。受种种利好消息影响,欧元对美元汇率创近两个月来最高纪录。
    目前,欧盟官员与成员国之间争论最多的问题还是是否扩大以及如何扩大欧洲金融稳定工具。以欧盟委员会主席巴洛佐和欧盟负责经济和货币事务的委员奥利雷恩为首的欧盟官员以及比利时、西班牙等成员国主张,为了掌握应对危机的主动权,欧盟应尽快扩大欧洲金融稳定工具的规模,至少也应强化其借贷能力。巴洛佐甚至公开表示,希望欧盟各国领导人在2月举行特别峰会前就此问题达成一致。但德国对于这一提议并不热情。117日召开的欧元区财长会没有就这一问题达成任何实质性结果,财长们只是决定研究各种可能方案,其中包括如何提高欧洲金融稳定工具的借贷能力问题。雷恩在18日的欧盟财长会结束后警告说,虽然债务危机形势稍有缓解,但欧盟不应因此骄傲自满,危机还远未结束。他再次强调欧洲金融稳定工具的有效融资能力应得到加强,而且应拓宽其使用范围。随着特别峰会的临近,为了说服德国,巴洛佐同德国总理默克尔举行了会谈,但并未达成协议。据媒体报道,默克尔的发言人称,双方对于现在是否有必要讨论扩大欧洲金融稳定工具的规模问题还存在分歧。这位发言人说,两人更多的是讨论如何实现欧洲金融稳定工具借贷能力的最大化问题。为维持发行债券的AAA级别,欧洲金融稳定工具目前的实际借贷能力只有2500亿欧元。对于提高借贷能力的问题,德国表示可以考虑,但具体如何做还需要研究。125
日的债券发行工作结束后,德国经济部长布吕德勒表示,债券的超额认购表明欧洲金融稳定工具的资金数量已经足够,反映了市场对欧洲有能力采取行动的信心。
    欧盟领导人去年12月召开峰会决定,欧盟将在欧洲金融稳定工具的基础上,建立一套永久性的欧洲稳定机制应对债务危机,各国财长将就这一机制的具体细节进行讨论,并提交3月召开的欧盟春季峰会通过。在17日的欧元区财长会后,欧元集团主席容克表示,欧元区目前正在研究一套全面应对方案,其中不仅包括研究如何强化欧洲金融稳定工具的借贷能力问题,还包括强化成员国的财政纪律,加大力度削减财政赤字和公共债务,加速进行结构性改革等措施。容克透露,各国财长还讨论了降低对希腊和爱尔兰两国的援助贷款利率问题,但目前没有达成任何协议。容克表示,各国财长目前正在加紧工作,争取尽快拿出一套全面方案。据悉,德国财政部长朔伊布勒日前表示,德国将在未来几周内制定一揽子方案,这一方案将在强化欧盟救助机制的同时,协调各国的财政政策,并帮助其他国家控制债务水平。

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