欧洲央行加息预期暂时缓解市场忧虑

何树源 原创 | 2011-03-04 17:27 | 收藏 | 投票

  欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周四在货币政策决议宣布后的新闻发布会上表示,欧洲央行将对通胀保持“高度警惕”,并有可能在下次会议上宣布加息。

  欧洲央行( ECB )周四估计将发表更强硬的抗通胀言论,并可能逐步撤出一些经济支撑措施,为今年可能的加息行动奠定基础。欧洲央行总裁特里谢也将在月度政策会议后,宣布上调央行对通胀和经济成长的预估。最近已有数字政策委员对顽固的通胀压力表示了担忧。欧洲央行正面临通胀加剧的问题,但其重启"退出策略"的准备可能受限,因外界不确定欧盟领导人在本月稍晚召开的会议上能否就增强欧洲援助基金达成一致。德意志银行分析师 Gilles Moec 认为他们将加强抗通胀措辞,在我们看来,他们所作的是在为加息做准备。在2月底进行的一项调查显示,大部分受访分析师预期欧洲央行至少在10月前都会在加息方面按兵不动。不过有越来越多的分析师预期将在第三季加息,虽然仍属于少数派。欧元区2 月通胀率升至2.4%,是2008年10月来最高水平,也是连续第三个月高于欧洲央行低于2%的目标水平。如果对通胀持更强硬态度,则要求特里谢做出更巧妙的转变。他上月对待通胀的态度似乎有所软化,而在1月份发表了明显更为严厉的评论,一度令市场不安。一旦欧盟领导人在3月24日召开的峰会上无法给出一项全面的救援计划来解决欧元区主权债务危机,市场对欧元区二线国家的态度将更加消极,这将进一步影响银行业。特里谢此前曾呼吁欧洲各国领导人在规模和范围上,给予救援基金(欧洲金融稳定机构)最大的灵活度。

  德国反对扩大援助基金规模使得此次峰会成果面临更大的不确定性,这可能影响欧洲央行重启撤销银行业紧急支持措施的意愿,即使货币市场已开始正常化。Moec表示,越来越明显的是3月25日的结果可能并不是人们所期望的综合解决方案。欧洲央行基本上不得不继续债券购买计划并维持充裕流动性。路透社周二(3月1日)的一项调查显示,对于欧洲央行是在周四会议上重新启动撤销其紧急支持措施的程序,还是再稍等一段时间,持这两种预期的货币市场专家各占一半。预计欧洲央行将重启退出程序的半数专家认为,估计该行将采取最低程度的措施,结束无限额的长期融资计划,重新采用有限额的三个月期浮息流动性招标。银行业向欧洲央行的借款自年初以来已经减少1000亿欧元,大幅削减了过剩现金的规模,并推动银行间利率回归更正常的水平。欧洲央行无疑乐见流动性需求减弱的情形。一位匿名货币市场交易主管指出上周欧洲央行决策者的言论已清晰表明,他们将重启退出策略。

  欧洲央行近期还将公布最新的经济成长预期,分析师将调高经济前景预期,因欧元区经济数据强劲且有迹象显示通胀加剧。12月发布的报告预计2011年欧元区通胀率在1.3%至2.3%之间,2012年在0.7%至2.3%之间,报告还预测2011年经济增长0.7%至2.1%,2012年增长0.6%至2.8%。但预期数据将不会考虑中东局势动荡引发油价飙涨的因素,这意味着通胀数据可能没有一些观察家预期的那么高。荷兰国际集团(ING)分析师 Carsten Brzeski 在研究报告中称,就政策涵意而言,需要关注2012年的通货膨胀。该预测中值越接近2%,提早加息的可能性越大。欧洲央行对通胀的担忧与美国联邦储备理事会 ( 美联储,FED ) 主席贝宁克更为乐观的论调形成鲜明对比。贝宁克周二似乎并不担心,近期油价大涨会给美国经济造成很大损害。

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