鲁政委:PMI升幅偏弱 但通胀压力仍较大

鲁政委 原创自 新浪博客 | 2011-04-01 17:54 | 收藏 | 投票
鲁政委:PMI升幅偏弱 通胀压力仍较大
 
 
作者 刘丹 来源 第一财讯 2011-04-01 16:06
 
    3月份PMI升幅偏弱,主要是前期紧缩政策显效令终端需求回落所致,而本月购进价格指数环比仍有增长,显示上游通胀压力仍然较大。
   兴业银行资深经济学家鲁政委4月1日发布研报表示,3月份PMI升幅偏弱,主要是前期紧缩政策显效令终端需求回落所致,而本月购进价格指数环比仍有增长,显示上游通胀压力仍然较大。
 

   中国物流与采购联合会(CFLP)4月1日发布数据显示,3月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.4%,环比上升1.2个百分点,终结此前连续3个月的下滑趋势。

   鲁政委在研报中指出,3月PMI增幅显著低于市场之前预期的54.0,大幅低于历年同期平均升幅,仅高于危机期间的2009年,其回升几乎可以完全可以季节性因素来解释。

   而汇丰中国4月1日公布,经季节性调整的3月份中国制造业PMI指数值为51.8,较上月仅小幅上行0.1个百分点。

   鲁政委认为,这表示近期的紧缩政策显出效应,终端需求减弱的影响已开始在制造业生产中体现。

   研报指出,本次公布的数据显示3月本次产成品库存升至 51.3,距历史最高水平51.4 仅一步之遥;而代表未来需求的新订单指数上升0.9个百分点至55.2%,升幅与绝对水平均大幅低于历史同期均值4.4%和60.3%。因此,这可能表明未来数月中国工业不得不再度面临去库存的压力,经济增速由此可能会有所放缓。

   研报进一步分析,历年3月,反映企业对未来预期的采购量、进口、原材料库存指数均会较2月大幅上行,而今年3月的上述指数逆季节性下降0.4和1.9个百分点,原材料库存指数上行2.1个百分点至历史同期新高,但这种升高更可能是在采购量下降背景的被动库存,而不是主动备货。

   此外,鲁政委还指出,3月购进价格指数高位回落,预示3月PPI环比可能较2月回落,但环比依然为正,上游通胀压力仍然较大。

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兴业银行资深经济学家
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