没有任何证据支持持续了5个月的震荡行情会发生改变，震荡格局未变震荡市场中灵活操作的混合型基金逐渐体现出获益优势。天相投顾数据显示，截至2011年3月26日，已公布年报的258只基金（分级基金合并计算）2010年全年实现本期利润78.54亿元，其中已实现收益为555.62亿元。其中混合型基金表现突出，成为投资者获利的大赢家，本期利润达167亿元，占已披露年报基金本期利润总额的2.13倍。
为什么在震荡格局下混合基金往往会胜出呢？下面就以将要发行的中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金的资产配置情况来作一些解释说明，其资产配置对混合型基金类型具有典型的代表性。
该混合型基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的30%~80%，债券、权证、资产支持证券、以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的0%~65%，权证占基金资产净值的0%~3%，并保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。该资产配置结构基本代表了混合基金的基本特点。
与混合型基金不同的股票型基金是以股票为主要投资对象的基金。通过专家管理和组合多样化投资，股票型基金能够在一定程度上分散风险，但股票型基金的股票必须保持在60%以上。也就是说，即使基金公司对股票市场持悲观态度６０％以上的基金资产投资于股票的基金。
通过上面对混合型基金和股票型基金的资产配置比例要求，可以明显的看出，相对于股票型基金，混合基金具有相当大空间的灵活性。而这种灵活性在震荡型市场中尤为突出。
现假设分别是混合型和股票型的两只基金，它们都能完全把握市场的节奏，即在低点买入高点卖出。在上涨时，无论混合型还是股票型基金都能获得较高的盈利，而后股市转入下跌，混合型基金可以将仓位调到30%以回避市场下跌带来的冲击；但股票型基金却必须持仓60%以上。相对于股票型基金，混合型基金每次震荡都能回避掉30%市场下跌带来的资金回撤。如果你觉得30%的回避比率太低，那么你可以想象当震荡市场持续背景下，几个30%的累积反应到账面上将是显著的投资收益区别。
当然，根据历史经验也并不是任何混合型基金在震荡市中都能胜出。一方面各个基金的选股能力、对市场节奏的把握能力区别；另一方面,混合型基金的股票结构差别大。以中邮将要发行的这只混合型基金为例,其股票主要投资于中小盘。其认为“十二五”规划的出台将是一次历史性的机遇，新兴产业和消费类股票在资本市场中具有较好的一致性，且整体呈现非周期性和中小盘特征。在经济形势持续向好的大背景下，得益于政策扶持，未来将有一批优秀中小企业脱颖而出，成为中国经济的增长引擎。未来我国重点发展的新能源、节能环保、新材料、新医药、信息产业等新兴产业中，中小企业及民营企业更是发展的主力军。
无论股票型基金还是混合型基金，往往都有自己个投资个性，投资风格。每种投资风格都代表了一种投资理念或者一种对市场的洞察。同样是混合型基金，其投资收益因投资风格的不同而迥异。大家在选择时候更多的是要明白基金的投资理念、是否认同这些基金的投资理念。
