“铁嘴”鲁政委 一说一个准

鲁政委 原创自 新浪博客 | 2011-04-21 10:25 | 收藏 | 投票

“铁嘴”鲁政委一说一个准

 

   这位著名的经济学家上周六应兴业银行厦门分行和本报太太理财团邀请来厦开讲,预测央行马上就要出台新的货币政策;周日,央行果真宣布上调存款准备金率


记者 张海军


  连续精准预测货币政策动作,兴业银行首席经济学家鲁政委曾被台湾媒体称为“七冠王”。实际上,这个纪录早已经被他自己多次刷新。
  上周六下午,鲁政委应兴业银行厦门分行和本报太太理财团邀请,来厦在“2011年度经济高峰论坛”上开讲,吸引了近700位听众到场。鲁政委说,“周末或下周,央行就会出台新的货币政策。”果然,昨天就传出了上调存款准备金率的消息。
  本次上调后,存款准备金率已达20.5%的历史新高,紧缩的货币政策还将持续多久?鲁政委给出了自己的最新预测:今年央行可能还要加息二到三次,一年期的定期存款利率的目标可能是3.75%到4%。
  
A.关于经济增长
开局之年,经济热不起来
  有人说,这是“十二五”的开局之年,经济一定非常热。鲁政委认为,地方政府的投资冲动和中央政府的调控决心,决定了今年的经济走势,不会向过热的方向发展。而从历史经验来看,五年规划开局之年,投资增速也不高。比如,在过去的4个五年规划当中,只有2006年增速高于前一年。他预计今年的GDP增速在9.2%~10.2%之间,如果取中值的话,是9.7%,略低于2010年10.3%的增速。
  实际上,今年经济走势与资金供给也有一定关系。鲁政委觉得今年的资金供给,实际上并不乐观,预计今年新增贷款余额大约为5.8万亿元,与去年相比,出现显著下降。不过,企业发债与股票融资都会有不同程度上升,社会融资总量与去年可能大体相当。
汽车消费将略有下降
  鲁政委说,中国的经济消费构成前三位是:石油制品、金属材料和汽车。“有人预计,今年汽车可能会非常差,但我不这样认为。”鲁政委觉得,收入增长是刺激汽车消费的最大因素。过去,汽车是有钱人才开得起,但现在在城市家庭中,越来越多的普通人开得起车,也可以养得起车了。他说,对今年汽车消费的预期增长是20%,和去年相比,会略有下降,但下降幅度不大。
外贸进一步趋于平衡
  “中国的进出口会比以往更加平衡。”鲁政委预计,今年的进口与出口速度会趋于一致,最大的可能是顺差将会进一步缩小。
  他说,日本地震会使得日本物资短缺,中国短期的出口能力增强,顺差也会因此稍稍扩大。但是,国内对日本的零配件需求很大,当来自日本的零配件供应出现断档,中国的出口也会遇到难题。
   
B.关于通胀
“人周期”到来

  “招工难”牵一发动全身。他举例说,青菜是个做研究的好标的,因为这是一个受供需制约很大的品种,除此之外,其他的干扰因素非常少。通常我们的理解是,青菜的供应量少了,价格上涨,菜农都会去种青菜,很快,供应量上去了,价格开始回落。不过,现在就算是青菜的价格也在不断地上扬。这是为什么呢?
  鲁政委觉得,导致通胀居高不下,最关键的因素是劳动力成本的上升。人力成本的激增,导致商品价格上涨,工人们发现自己的工资虽然涨了,可购买力还是没有提升,还是要求提高工资待遇。于是,一个工资和商品价格之间螺旋上升的态势就形成了。
  以前物价上涨,受制于粮食供给,可以说是“粮”周期的一个循环,后来CPI指数与猪肉价格指数变得密切相关,可谓“猪”周期,现在可以说是“人”周期了。
租房价格也是CPI推手
  “去年,我在上海看到媒体报道说,二手家具很走俏。因为房子好租,添置些家具,房东提高房租更有底气。”鲁政委说,虽然房价没再上涨,但是租房价格在上涨是不争的事实。
  “现在出租市场的火爆,就源于楼市观望情绪。”鲁政委说,限购令下成交不活跃,暂时观望的多,新房成交量减少,直接导致了可供出租的房屋数量减少。但是,每年新毕业的大学生也不断涌向城市,另外,暂时没有买房意愿的人士增多,这些都需要租房居住。但是,供求关系失衡导致房租价格居高不下,也是除了食品以外,推动CPI上涨的重要因素。
年内加息还要两三次
  3月的CPI接近5.4%。鲁政委认为,CPI破六是大概率事件,只是CPI6%的水平并不一定是这轮通胀的峰值,通胀得到彻底的抑制还需要时间。
  同时,清明节后刚刚加息,市场普遍预计加息的节奏将要放缓。鲁政委不这样认为,他预测说,未来不会只有一次加息,而是多次加息,就在二季度,央行还要加息一次。今年,央行仍要加息二到三次,一年期的定期存款利率将达到3.75%到4%。准备金率也会提到很高的水平。
      他预计,CPI要到6月到9月才会到顶,央行政策不会放松,搞不好会贯穿到全年。在中国,如果货币供给量不上升,股市就不行。在这样的背景下,今年的股市投资机会并不大。“没有钱,什么都不会涨。”
  此外,鲁政委还建议投资者关注美元的反弹。如果美元在下一阶段出现反弹,黄金投资也会遇到问题。

C.关于楼市调控
单一住宅开发商将遭遇“拗断”

  鲁政委认为,今年1000万套的保障房,只能满足10%左右的住房需求,大部分人的住房问题仍需要通过商业住宅来解决。但是,今年70%的土地供应将保证保障房建设,这意味商品房用地空前紧缺,普通商品房的供应不足,房价很难下得来。
  鲁政委说,限购也很难把房价拉下来。中国的城市房地产相对潜在需求的确是供给不足的。在本轮调控后,大城市周边成交会更活跃,但是中心城区的房价依然坚挺,调控可能反而会导致供给的进一步紧张。
  他把地产公司分为五类,前四类的公布不会在调控中“死掉”,一是集团公司,背靠大山,集团其他的融资功能不会丧失,可以帮其地产业务一把;二是横跨两地的公司,比如碧桂园,在内地融不到资,可以借道香港、新加坡;三是商、住两翼的开发商;四是能挤进保障房开发的地产商。而单一住宅开发商将会遭遇现金流的难题,这类公司可能会在房价调控中被“拗断”。

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兴业银行资深经济学家
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