通胀形势不乐观 全年CPI或破5

张曙光 原创 | 2011-07-19 18:25 | 收藏 | 投票

  7月19日,北京天则经济研究所学术委员会主席张曙光在2011年第二季度宏观经济报告新闻发布会上表示,下半年中国通胀形势仍很严峻,全年CPI同比增速存在破5的可能性。

  张曙光认为,目前市场对于下半年CPI将大幅回落的预期过于乐观,而这种乐观相当程度上包含了人们希望CPI回落的主观愿望。

  张曙光总结了目前市场上判断CPI已近强弩之末的几个主要因素——一是翘尾因素在下半年逐渐消失;二是流动性因素得到了控制,M2增速已从30%的高位回落至15%左右;三是夏粮丰收,猪肉价格已到高位,料其继续上涨可能性较小;而且近期国际大宗商品价格的回落也使市场对于下半年通胀形势缓解有一定信心。

  但他同时提醒,尽管这些理由都有一定的道理,但新涨价因素也不容小觑。

  张曙光分析,虽然下半年翘尾因素消失,但是能够反映价格走势的环比价格仍在上涨,而且仍处于高位的PPI也意味着制造业的成本会向下游传递,新涨价因素将对下半年通胀走势产生较大影响。

  统计局公布的6月份CPI、PPI数据中也印证了张曙光的观点——CPI同比增速创本轮新高。6月份CPI同比上涨6.4%,较5月份CPI同比增速5.5%大涨0.9个百分点;PPI同比上涨7.1%则与5月份的同比数据持平,但工业生产者购进价格指数同比上涨了10.5%。

  张曙光进一步分析称,从输入性因素来看,尽管国际大宗商品价格从5月份起集体回调,缓解了国内输入型压力,但这并不预示着下半年会继续回落。相反,从6月底以来,原油价格掉头回升,即使在国际能源组织出售原油储备的情况下,原油价格也未出现持续性回落。

  他认为,美国经济复苏乏力、失业率高企等因素意味着美联储必将在未来相当一段时间继续保持宽松的货币政策,这势必将推动国际大宗商品价格的进一步上涨。

  即使从国内的食品价格因素来看,作为影响CPI的重要因素,猪肉价格下半年出现回落的概率不大,这和养猪业的生产周期有关系——生猪生产周期为一年,政府的调控措施恐怕很难使猪肉价格在短期内(下半年)回落。

  况且,即使猪肉价格不涨,食用植物油的上涨可能会在下半年成为继猪肉价格后又一拉升CPI的重要因素。张曙光解释说,去年底发改委对食用植物油生产企业在今年6月底前暂缓提价的限价令已经到期,据他了解到的信息,目前北京的一些超市已然接到了鲁花花生油提价的通知,上涨幅度最高达7.6%,而这可能引起食用植物油行业的补涨潮。

  基于各方面因素的分析,张曙光预计,7、8月份CPI仍将在6%上下徘徊。他表示,今年全年CPI同比增速超过5%的可能性存在,天则所预计全年CPI同比增速为5.2%。

 

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个人简介
张曙光简介 中国社会科学院经济研究所博士生导师,北京天则经济研究所学术委员会主席,中山大学、浙江大学兼职教授,北京大学法律经济研究中心主任,《中国社会科学评论》主编。
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