美巨债泡沫若破裂 美国家信用顷刻会土崩瓦解

翟智高 原创 | 2011-07-31 00:04 | 收藏 | 投票

 

  美巨债泡沫破裂将付出真正代价

  随着奥巴马政府在美国债务上限问题上陷入僵局,14.29万亿美元巨债泡沫就会破裂,不仅仅会影响奥巴马明年的总统连任竞选,而且国家信用顷刻间会土崩瓦解。

      如果到时国会最终没能达成协议,奥巴马可能会考虑一些紧急措施来规避违约。这些措施包括行使一项宪法修正案,单方面提高美国的债务上限;或者授权财政部优先偿付国债,暂时延缓社保等其他方面的支付。财政部将优先考虑向国债持有人还本付息。

       美国财政部曾表示,约900亿美元的国债将在8月4日到期,8月15日需要支付逾300亿美元的利息。8月份累计有5000亿美元的债务需要偿付。

     美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。美元的命运就是美国的命运。美元是美国债券市场的支柱。债券市场是美国货币政策的基石、资本市场的基石、国家信用的基石、纽约全球金融中心的基石、美国金融战略的基石、全球军事扩张的基石。于是美国的外交官们赶紧说中国不必要太担心。债务上限不久就会被提高,美国不会拖欠偿还外国持有的债务。

  这对中国来说是一个令人放心的消息吗?非也。美国主管能源与商务事务的助理国务卿琼斯·费尔南德斯28日表示,白宫目前还不能对中国承诺“美元不会违约”。这是美国国务院首次公开就美国债务违约的可能性对中国表态。

  中国是美国最大债权国,持有美国债约1.16万多亿美元,曾有过经济上的忧虑。

对于其最大国债持有国中国来说,其手中持有的包括美债在内的美元资产保值风险大增。目前美国国债中投资比例最大的是美国社保基金,为19%,达2.67万亿美元。美国财政部以1.63万亿美元排名第二,占比为11%。中国作为最大海外持有国,所持美国国债1.16万亿美元,占比为9%,排名第三,有关测算显示,有关测算显示,相当于美国欠每个中国人约5700元人民币。

     这次美国债务危机不会轻松告终。因为不管美国债务是否违约,结果也是美国“玩火自焚”,中国也连带遭受巨大损失

    美元陷阱令中国难以抛售美债    8月2日,美国将有520亿美元的国债到期需要赎回。从2000年到2010年的十年间,美元对人民币累计贬值20%,其结果是,我国十年间外汇储备增长16%,但折算成人民币,增幅只剩下不到13%。中国购买的美债预计遭受的投资损失或高达20%至30%。中国持有的美国国债若以最低下跌20%计算,将会损失约2300亿美元,相当于中国人均亏损170多美元。

    28日,新华社发表的两篇文表达了中国的失望之情。一篇文章以一种中国政府迄今为止在该问题上最强硬的措辞痛批美国领导人让世界经济陷入危险,并呼吁他们“表现出对全球负责任的态度”。新华社另一篇文章说中国依赖于美国:“无奈的是,美国国债仍旧是全球最安全、最稳定、风险最小的债券,并且也只有美国国债市场才能消化中国激增的外汇储备。”。

  假若债务违约成真,信用产生的市场顷刻间会土崩瓦解,金融危机的破坏力让世界震惊。首先是市场不愿借钱给美国了,中国今后也不会轻易把钱借给美国了。

  美国无法再靠印刷美元狂套他国真金白银资源实物!美国政府也将很难再通过发行国债融资,这使得2011年8月4日到期的巨额美元国债支付面临问题。而一旦美国倒债,其引发的市场恐慌将远超此前的欧元区债务问题。

  推迟提高债务上限会导致美国国债的评级下降。各国可能会减缓购买国债。中国持有很大一部分美国债务,会带来美元大幅度贬值。由此带来的美国经济乃至全球经济衰退就难以避免,中国不能独善其身,就可能“忍痛割爱”,抛售其持有的美债。美国债券更为贬值,假如更多国家纷纷要求美国归还债务,华盛顿的事情不仅难以平息下来,而且除了破产以外就别无选择。这是美国最害怕的。

  事实上,中国目前并没有选择这样做,因为中国的经济仍然围绕着以出口带动的增长模式。外汇储备这么一大笔美元并没有很多的投资机会。虽然顺差已经大大缩小,但中国仍然面临着大量美元流入到中国经济系统中的问题,中国和其他国家的头号选择仍然就是购买美国国债,中国希望保持美元和人民币之间的汇率平稳。

     从历史上看,美国国债没有不良记录,到期还本付息从来没有违约过。所以,美国不会爆发真正意义上的债务危机,债务违约的可能也非常小。要不然会有很多人觉得美国国债是“最可靠的资产”。美国国债如果违约,将使全球陷入新一轮金融危机,实体经济将严重衰退。不仅不符合美国的利益,也不符合世界的利益。因此,在8月2日这个大限到来之前,奥巴马政府和国会就像近十年来一样,上限被再次提高

   从历史上看,美国国债没有不良记录,到期还本付息从来没有违约过。所以,美国不会爆发真正意义上的债务危机,债务违约的可能也非常小。要不然会有很多人觉得美国国债是“最可靠的资产”。

      美国国债如果违约,将使全球陷入新一轮金融危机,实体经济将严重衰退。不仅不符合美国的利益,也不符合世界的利益。所以,美国的政客们会在耍闹一番后“达成协议”。

     因此,在8月2日这个大限到来之前,奥巴马政府和国会就像近十年来一样,上限被再次提高。

     但是,即使美国此次危机解决了,其背负的14万亿巨额债务,使世人认清了美国经济是靠借债维持“繁荣”的本质。靠以前信誉维护起来的美元印钞机,将使实际货币价值不断贬值,美元的霸主地位终将根基动摇,这才是美国未来最大的危机。

  令美国耿耿于怀而又无可奈何的事,还有就是中国准备要与俄罗斯签订中俄贸易本币结算,这足以将美国气疯了。因为如果中俄贸易本币结算能够成功的话,会有越来越多的国家仿效中俄放弃美元贸易而采用本币结算。例如中、日、韩三国均属外汇储蓄庞大,以前的贸易结算和外汇储备大多也是以美元计价。

  中国持有美国债约1.16万多亿美元,是第一大债权国。日本持有9000多亿美元,是第二大债权国。
俄罗斯、韩国等也持有大量美国国债。美债无论违约还是降级,对多国来说都是沉重打击。但这些国家如果通过本币结算相互之间的进出口贸易!加起来应和欧盟或美国不相上下。在相互用本币结算后,亚洲经济强国相互间的贸易就与美元无关了!“不战而屈人之兵”将成为现实,美国江河日落!美联储的印钞机将不再可以随心所欲烂印美元!14万亿美元负债随时都可以让美国崩溃!


  奥巴马沮丧、悲哀、怒火中烧,怨谁呢?

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附录1违约后果“不堪设想”

http://finance.ifeng.com/roll/20110728/4320385.shtml

美国债务一旦形成违约,后果非常严重,美国财政部长盖特纳表示,其威胁程度远大于雷曼兄弟破产所造成的影响。

专家估计,一旦美国违约,市场上就会出现抛售美元的风潮,投资者会把资金从美国大规模撤出,美元将大幅度下跌,全球金融可能陷入混乱,由此引发新的金融危机和经济衰退恐怕也在所难免。

浙江大学经济学院教授景乃权接受记者采访时也说,由此造成的危害,从短期看是经济大动荡,由债务金融危机衍化为经济进一步衰退以致危机;由于美国是世界经济火车头,必然使全球经济进入动荡萧条阶段。

有经济学家认为,目前影响这场危机走势更多的是政治因素,这场持续了两个多月的谈判,只是又一场政治作秀,而隐身其后的却是美国已经“绑架”了全世界经济的现实。

其实,用美国人的话说,两党这是在玩“谁更胆大”的游戏。他们不管是否“绑架了世界经济”,他们在乎的只是自己的利益。

事实上,美国政党博弈压根没打算对世界经济负责。因为不管谈判结果如何,无非就是违约与不违约这两种结局,对海外投资者而言,两个结果都会吃亏。

当然,最糟糕的情况是违约,按照美国财长盖特纳的说法,违约“不堪设想”;美联储主席伯南克则警告,违约将是“金融灾难”。其中原因,就是国债常被用于充当担保物,违约势必引发“系统性风险”,使整个金融市场陷入全面混乱。但即使不违约而是降级,国债担保的风险加大,金融市场也将面临震荡。

美国是输家,但为其垫背的,还有不少亚洲国家。专家认为,打击主要分为三个方面:第一,最直接的,美债违约或降级,意味着美债风险加大,投资者有血本无归的可能;第二,美元可能贬值,会对这些国家的外向型经济构成威胁;第三,最糟糕的情况是,金融恐慌席卷全球,世界整体经济受创,2008年雷曼兄弟破产后的金融海啸将重演。

违约中国损失将最惨重

美国违约,中国损失将最惨重。同时,如果美国国债价格暴跌且美元也随之大跌的话,亚洲各国央行的外汇储备价值可能暴跌,亚洲金融[3.34 -1.48%]市场将陷入崩盘危机。

商务部研究员梅新育对记者表示,由于现行全球金融市场定价体系是以美国国债为基准的,如果美国最终发生债务违约,整个国际金融市场都可能发生崩盘。

业内人士表示,即使美国国债能够避免技术性违约,中国手里的美国国债也可能出现大幅缩水。如果美国国债利率显著上升,中期内无论是美国国内通胀还是美元贬值,都可能导致中国所持美国国债大幅缩水。

对此,中国相关部门应尽早做出应变准备。景乃权说,对于世界上持有美国国债最大的债权国中国来讲,中国的一举一动有着特别重要的意义。首先,要表明我们对此严重关切的态度;其次,要深知我们的态度和措施是“压在骆驼背上的最后一根稻草”;最后,我们要:第一,把控当前有利时机,掌握国际话语权。第二,加速优化国际储备结构。第三,外汇储备用途多元化。第四,积极扩大高科技产品进口范围,促进国际收支平衡,维护国家金融安全。

梅新育则提醒,要与美国财政部持续接触,对其施加压力;中国应做好国际金融市场可能崩盘的准备;应减少增加购入其它资产,丰富储备资产构成品种。

 

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 附录2

据香港《文汇报》31日报道,美国提高债务上限最后期限后日(8月2日)到期,共和党籍众议院议长博纳的两阶段提限方案,前晚终在众院过关,但一如所料遭参院否决。参议院多数党领袖雷德随即提出折衷方案,呼吁共和党接纳。雷德案将于当地时间今日凌晨1时(北京时间今日下午1时),在参院作程序性投票,若获足够支持,便于明早最终表决。美国能否避过债务违约,在此一举。

奥巴马前日再次呼吁民众向国会施压,向他们打电话、发电邮和微博,希望再发“人民战争”迫共和党就范。他说:“周一晚上,我要求美国人民在这场争论中发声,结果得到热烈响应。所以,请所有美国人民继续努力。若你想看到两党达成妥协──通过议案并送给我签署,那就让你的议员知道。”

博纳案因未获茶党成员支持,被迫两度押后表决,博纳因应茶党要求修订方案后,前晚交众院表决,终以218对210票惊险过关。众院民主党人全投反对票,并有22位共和党议员倒戈,他们认为方案在削支方面不够“强硬”。博纳案其后交民主党控制的参院表决,在两党议员壁垒分明下,以59对41票遭否决。共和党方案经表决后,意味轮到民主党方案“受靶”。

共和党欲绕过民主党 与白宫谈判

雷德随即推出其方案:赋予总统有权分3阶段合共提高债限2.4万亿美元,并削赤2.2万亿美元,应付美国直至明年大选的借贷需要;共和党也获“政治掩护”,若国会提出联合决议,便可阻挠提高债限。白宫发言人卡尼表示,民主党方案提供了妥协基础,暗示或接纳此方案。

雷德称其方案已融合参院共和党领袖麦康奈尔的“后备方案”部分内容,摆出一副妥协姿态。他和其它民主党人均指责麦康奈尔拒绝谈判,只顾空谈。共和党助理称,麦康奈尔希望直接与白宫谈判。

若两党取得共识,雷德将把握时间修订方案,于今日凌晨交参院作程序投票,方案须获60位议员支持方可终止辩论,意味需最少7位共和党议员支持。若一切顺利,参院会于当地时间明晨7时30分(北京时间8月1日晚7时30分)做最终表决,届时只须过半数票便可过关,并于同日交众院表决。

两党部分参议员近期语气放软,料参院通过雷德案机会大增,但能否在共和党把持的众院过关,实属疑问。

奥巴马民望创新低 两党领袖垫底

债限僵局加上经济和就业市场低迷,奥巴马民望不断下滑。盖洛普民调显示,其支持率跌至40%新低,比上月初足足跌了10个百分点。稍堪告慰的是他的民望仍高于博纳和雷德。-

附录3

 

凤凰网财经讯 北京时间7月28日下午消息,CNBC援引瑞士信贷(Credit Suisse,瑞信)分析师的话称,如果美国不幸债务违约,GDP将萎缩5%,股市跌近30%。

瑞信全球策略部门负责人格斯韦(Andrew Garthwaite)认为,即便提高债务上限,美国3A债务评级仍有50%的可能被下调。格斯韦表示:“我们怀疑美国评级下调将产生相当后果。日本主权评级为AA-,而10年期国债收益率1.1%。美国财政部很多融资不受信用评级限制,银行监管机构可能将维持美国主权债务加权风险为零不变。”

格斯韦预计,虽能按期还本付息但不能达成预算协议,美国股市和宏观经济仍将遇到困难。债务上限一月不提高,GDP将损失0.5-1%。这种情况下股市将下跌10-15%,国债收益率将跌至2.75%。格斯韦认为投资者届时应选择防御型股票、脱手美元

如果发生完全违约,美国GDP将下降5%,股市下跌30%,这种情况下唯有选择现金充裕的公司股票。

 

 

个人简介
北京大学政府管理与产业发展研究院研究员,曾长期在科研部门工作,承担过国家自然科学和社会科学攻关研究项目,成果记在史册里。哲人有训:“居庙堂之高则忧其民,处江湖之远则忧其君”。爱好自然科学与社会科学领域多学科交叉…
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