在有关全球经济是否正走向二次衰退的不确定性重新浮现之际，市场也涌现出对中国经济增长的担忧情绪，投资者作好了股票、货币和债券市场今后数周或数月进一步趋于动荡的准备。
中国领导人执掌世界第二大经济体时面临严重困境。一方面，标普上周决定下调美国AAA主权信用评级，这是最新的不祥迹象，表明麻烦缠身的美欧经济乌云压顶，中国出口面临的不确定性因此进一步增加。出口是中国经济增长的重要引擎之一。另一方面，面对飞涨的通胀率和房地产泡沫，中国一直在采取积极措施，收紧银行贷款，减少政府开支。但人们因此担心，过于严厉的措施有可能导致内地经济硬着陆，从而引起社会不稳。
预计7月通胀率仍将保持在6%以上，这意味着政府别无选择，必须在短期内继续实行从紧的货币政策。但是，市场再度出现对全球经济可能陷入衰退的担忧情绪，这也增强了硬着陆的可能性。
随着决策者权衡紧缩过度和紧缩不够所带来的种种风险，有一点显而易见：内地的经济增长率今后几年将保持下降趋势。这也许会让已习惯于30年来中国经济维持两位数增长率的投资者感到不安，但事实上对中国而言却是好消息。增长放缓——甚至大幅减速——可以为决策者提供一个改变增长方式的独特机会。改变增长方式是他们为正在执行的五年规划确定的一项重大任务。
中国领导人一再表示，中国严重依赖政府开支和房地产投资的现有经济增长模式“不平衡、不协调、不可持续”，使资源和环境承受的压力过大。他们在经济繁荣时期努力解决经济中存在的结构性问题，结果却不尽如人意。
经济放缓或者硬着陆——出现后一种情况更好——或许反而能使中国领导人得以处理系统性问题，从而打造一条更健康的经济增长之路。历史表明，中国重大而积极的经济调整通常在经济危机促使领导人积极进行经济改革之后来临。
中国领导人现在手头上有更好的工具和资源来给房地产泡沫降温并应对增长放缓造成的影响。指出一点非常重要：中国银监会主席刘明康最近在接受记者采访时透露，压力测试结果显示，内地银行业能承受房价下跌50%。
如果承受短期痛苦能够带来经济健康状况改善的种种长期好处，这件事就值得去做。
