如何应对美推出四千亿刺激计划的影响

余丰慧 原创 | 2011-09-17 18:02 | 收藏 | 投票

  奥巴马终于发狠话出狠招了:“华盛顿的游戏时间已经结束,是时候采取行动了。”在经济持续疲软、失业率屡创新高等多重利空压顶的环境下,为挽救市场信心,9月7日外媒报道称,奥巴马计划向经济注入4000亿美元的刺激,以提振就业市场。

  一方面经济多重利空压顶,另一方面大选来临,政治角逐愈演愈烈。奥巴马支持率创出新低,已经被逼到了死角。当然,支持率走低的根本还是经济问题。奥巴马必须从经济上开始绝地反击。这是其说出“华盛顿的游戏时间已经结束”狠话的主要原因。接着,一系列刺激经济计划将会接连推出。

  在奥巴马拟向经济注入4000亿美元刺激计划的同时,美联储已经放出风来近期准备购买美国长期国债,实际上等于第三轮量化宽松逐步启动。在美国开始新一轮经济刺激计划的同时,由于经济前景恶化,业界呼吁欧洲央行调头降息;市场预测英国除了推出第二轮量化宽松政策外已经别无选择。新兴市场体国家中巴西央行上周三突然宣布降息50个基点。全球新一轮宽松政策突然而至预示着全球经济正在面临二次探底风险。

  但是,细细分析,在新一轮全球经济可能二次探底面前,主动权仍然把握在美国手中,或者说经济形势表现的单一明了,使得其能够采取非常有针对性的治疗措施。美国从2008年金融危机以来,经济上的主要问题是复苏缓慢,失业率居高,市场信心不足,并没有伴随通胀等因素交织在一起。而相反,纵观新兴市场体国家,情况要复杂的多。经济上同样面临走低风险,同时通胀又居高不下。使得应对措施左右为难,经济中的两难选择问题增多。特别是新兴市场大国的中国,情况愈加复杂。经济上受全球低迷影响,外需拉动不足,内需消费提振不起来,投资不可持续等。而通胀居高不下,物价水平持续攀升。使得宏观调控政策顾此失彼,顾此伤彼,无从下手。

  因此,面对奥巴马开始实施4000亿美元刺激计划和美联储启动第三轮量化宽松政策以及欧洲全面放松货币政策和新兴市场国家开始降息,中国怎么办?中国如何应对?确实是一个急需认真对待的问题。是否应该跟随全球风向而动,货币政策开始放松:下调准备金率、降低利率?放松楼市调控,使得房价重拾升势?需要决策层拿出智慧思考和应对。如果不跟随美欧政策而动,人民币将出现新一波升值旋风,出口企业将彻底被摧毁。同时,热钱将大举进入中国,通胀将一发不可收拾。如果跟随美欧而动,掉头采取宽松货币政策,能够刺激经济但这种刺激是强心针。因为,我国市场中并不是缺流动性的问题,而是流动性不往实体经济流动的问题。同时,必将使得通胀雪上加霜甚至恶化。如果楼市调控政策放松,房价重拾升势,那么,中国经济将会进入万劫不复之途,政府将会大大失去人心甚至影响到社会稳定。

  笔者认为,利弊权衡,在新一轮全球宽松到来之际,中国不必人云亦云。应该继续把控制物价放在第一位,货币政策工具不能有丝毫松懈,楼市调控不能放松。应对措施主要放在两个方面:一是立即启动财税手段刺激经济,即:大幅度减税降费、国企特别是垄断国企大幅度让利,给民营企业、民间投资腾出发展空间,激活民营企业和民间投资。同时通过减税降费减轻通胀压力,用著名经济学家曹建海的话说就是:通过减少嵌入各种商品售价之中的税收、增加不动产保有税的方式降低物价和房价。大幅度减税降费、垄断国企让利一举三得:刺激经济、抑制通胀、调节分配失衡。二是像日本、瑞士一样干预汇率,遏制人民币无节制升值。

  

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一个在金融战线奋斗20余年的资深金融工作者。在从事商业银行管理的同时,酷爱进行金融研究,各经济、金融报刊文章也一直不断。在做好这些本职工作的基础上,曾经尝试利用业余时间进行新闻时评写作,这一尝试可不得了了,竟然苦…
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