２万亿养老金入股市是黔驴之技吗？

２万亿养老金入股市是黔驴之技吗？

文＼司马建国

面对股市回到十年前，养老金跑不赢CPI等事实。目前，以新任证监会主席郭树清为代表的中国经济界部分官员和学者们，在财经年会上呼吁提出要让全国2万亿元养老保险金投资股市。于是，国人反对之声沸腾之势犹如烈火。

难道养老金不入股市是死路一条？养老金是救市还是安全？

我们先看一下目前国内就改问题辩论双方的主要观点：

中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文等认为，现在我们的基本养老保险基金主要还是以存银行为主，购买国债的比例非常小，收益率十几年来不到2%，而我们的CPI的涨幅是高于2%的，要想办法让这笔钱赚起来，不能眼睁睁看着让CPI把我们养老金给吃掉了。从国内来看，经过20多年的发展，中国股市已经相对成熟，特别是经过去年的大跌甚至跌回10年前以后，再加上从股市内部结构来看，已经有一批股票跌得非常低，这样的品种肯定比单纯存银行好得多。同时，通过社保的入市，已经看出较为成熟的在中国股市运作的经验以及模式，应该说可以借鉴。
　财经评论员马光远则等认为，首先要认识到，中国股市到底会跌到什么程度；其次，国内缺乏一个让我们感觉到很安全的、很专业的，能够确保我们的养老金保值增值的专业化投资团队，养老基金本身投资的第一原则是安全原则；最后，养老金一旦进入股市，对股市本身的发展制度化的建设，市场化的建设是一个沉重的打击。我们不能因为养老金亏空很大，就以入市去填补这个窟窿，犯不着因为更大的错误去弥补这个小的错误，这可能让我们离正确的路越来越远了。第二，从国际上看，我们也没有看到哪个国家把基本养老保险去用于投资风险最大的股市中去。第三，就是社保基金从2000年入市到现在，大致赚了百分之七、八的钱，但前提是社保基金并不是普通的投资者，有人赚钱就有人亏钱，不能保证永远都是赢家，这有很大的风险。

 

面对上述争论，本博不尽提出：１、难道养老金不入股市是死路一条？２、养老金是救市第一还是安全第一？３、在社会主义的中国养老金必须保证增值。

 

首先，养老金增值的渠道不只是股市一条路，资金完全可以用到其他项目上，比如市政、铁路、电力、通讯等国有垄断行业里的项目或从这些行业的上市公司中剥离出一些项目。作为社会主义的养老金概念，这些行业完全有理由由政府下文让利于养老金投资。这才是新时期实实在在的一套解决养老金投资增值主渠道的方案。这才是政治经济学在新时期的实践。为此，上述论点的提出实在是这些行业官员和学者难以排除本位立场而不顾全局的“疯人之语”。

 

其次，像戴相龙说的那样，在保证养老金正常发放情况下，剩余资金可用２－５％的资金投入股市和相关投资领域也是可以探讨的。但是，就目前股市处于底部区域是个机会一旦形成２万亿养老金全部也好逐步也好投入股市，对股市有一定的反弹作用，就是盈利也是幸运不是根本，更不能成为“入市论”的论据，见好就收恐难做到，届时就是养老金大亏的开始。按说，养老金入市对股民是利好应该高兴，为何大部分股民也吧高兴呢？因为他们是养老金的享受者，他们在股市血的教训知道风险大于机会，他们知道：即时养老金赚了也是赚的他们的钱，等于自己给自己发养老金。

 

再次，中国社会主义养老金没有也不可能有对股市有救市的义务和根本职责。那些，拿着国外资本主义国家养老金大量投入股市的案例照搬到中国的论点是不符合中国实际的，可以生说，提出养老金入股市是新时期崇洋媚外机械照搬的又一案例的重现。从美国养老金入市盈利，日本养老金入市巨亏的案例实践说明：风险大于盈利。根据中国综合实际情况，中国养老金赚起亏不起，中国养老金安全第一的理念是本质。

 

综上所述，中国养老金必须走出银行才能保证养老金的实际匾值趋势，但是，养老金大量进入股市是不符合中国养老金投资实际情况的且不是唯一的渠道，在腐败没有得到彻底遏止，同时对股市监管体制自然会有影响的情况下，养老金入股市是风险大于盈利的，２万亿入股市是死路一条。那种照搬国外经验是不辩证的是机械的，危害是大大的。

为此，中国养老金增值的唯一基本渠道就是执行我党全心全意为人民服务的政策，具体体现就是政府指令国有垄断行业让利养老金投资是唯一道路，这条路早就该走了。只要为人民服务的思想不滑坡，解决中国社会福利水平的办法多了去且一点也不难。所以，证券会提出的２万亿养老金全部入股市，说轻了是官本位作怪，说重了就是破坏社会和谐，拿百姓的养命钱为自己的行业做赌注，为自己的官位“保驾护航”的黔驴之技。

中国养老金安全第一！

中国２万亿养老金入股市是死路一条！

中国养老金增值的唯一基本渠道是国有垄断行业的让利！

中国养老金增值是执政党基石巩固的主要力量之一！

中国养老金增值万岁！