人民币汇改进入关键时间窗口

丁兴发 原创 | 2012-03-20 17:44 | 收藏 | 投票

  周一温总理表示,中国正在推动政策创新和监管,以推进人民币汇率市场化,人民币将在合适的时机实现完全可兑换。

  这一信息是重要的。解读该信息,对于理解人民币汇率市场化极其战略意义是我们理解未来经济走向变量的关键。

  温总理的这一发言,透露着三个重要的战略信息:

  1、中国坚持市场化改革的取向没有变。从汇率着手,实现人民币的市场化改革是深化改革的重要手段。中国政府推动市场化改革的历史进程并未完成。这对于国际国内反思中国市场化改革出现停滞的声音是一个很好的回应。中国经济的整体走向上依然出现健康的信息。这对于重塑市场信心非常重要。

  2、人民币汇率市场化进程开始进入倒计时。这一方面显示出,人民币汇率波动开始运行双向特征。人民币正在夯实运行价格均衡波动区域,或者说,人民币汇率开始进入均衡区间。市场化的基础条件具备。政府相机实现可兑换,这对于解放人民币资本项目管制束缚,实现市场经济是有重要战略意义的。

  3、人民币市场化有利于中国经济可持续发展。这一信号还需要在后续强化。人民币在美国的施压下出现实质性升值趋势。而中国的出口经济受到影响。人民币维持相对贬值策略,是为了保护此前30年改革进程中的出口外贸战略。但,在这一轮世界经济逆周期调整下,中国商品的出口明显下滑。继续维持传统货币战略,显然不利于中国中长期经济的结构调整和可持续发展。中国需要强化内需消费战略,这需要涉及到初级商品,尤其是资源商品的大量进口。无论是石油、还是铁矿石,大规模进口都制约着中国制造业的价格竞争力。人民币相对于美元的升值,恰恰提供了一个以美元计价的资源购买力的相对增强。这显然利好中国的制造业。

  人民币国际购买力增强,有利于化解国内结构性通胀的矛盾。同时,人民币完全可兑换的市场化改革,有利于提升人民币作为世界储备货币的国际价值,并利于以人民币计价的商品贸易。这是货币多级化战略的必然选择路径,同时也是化解以欧美货币战略输出经济发展危机的关键。

  大国博弈将以人民币全面市场化进入新阶段。世界经济舞台也将以中国经济元素进行重构。这一点,在人民币汇率市场化改革完成之后我们可以看到。人民币作为世界储备货币的条件仅差一步。这一步,就快到了。当然,中长期利好,短期可能会出现一定的阵痛,尤其是对于粗放型的中国出口贸易。但是,即便人民币不市场化,由于欧美经济处于修复过程,其国内发展不平衡,外部需求中期下降也是不可避免的,中国目前出口的结构依然需要快速转变。传统出口型企业的技术创新已经成为一个时代所迫切要求的事情。人民币市场化正是一个倒逼机制。

  人民币市场化进程或将在今年完成。

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