滞胀显露,宏观调控陷入两难

余丰慧 原创 | 2012-04-12 09:42 | 收藏 | 投票

   CPI3.6%的涨幅与百姓的实际感受是有差别的,实际感受要高于3.6%,实际上进入3月份以后,蔬菜与其他消费品价格都在大幅上涨。我预测4月份CPI会更高,化工类产品马上都要涨价,而蔬菜价格下跌的幅度并不大,还有一个重要因素是输入性通胀,国际上大部分产品在涨价,这种产品价格肯定要传递到中国。未来几个月内CPI不会下降,因为美联储主席伯南克说,虽然美国经济有所复苏,但是美国还必须实行宽松的货币政策,必须为经济复苏做出贡献,所以我担心第三轮量化宽松政策要出台,一出台美元就会贬值。外汇占款肯定要增加,基础货币的发行也要增加,通胀的货币基础消除不了,所以我对未来的通胀预期并不乐观。

 
  实际上,现在已经开始显露滞胀的迹象,数据显示CPI上涨,PPI却出现负增长,PPI是工业品出厂价格指数,说明工业品需求在大幅度下降,这是很可怕的,所以不排除要走向滞胀。现在情况已经非常危险,关键是治理和应对滞胀的对策不好办,顾此失彼,抑制通胀会进一步伤害经济,而刺激经济又会扩大通胀,这是个两难选择。
 
  我特别建议,货币政策与财税政策要进行分工,各自有所侧重,货币政策主要应对通胀,存款准备金率和利率一定不能放松,然后要发挥积极财税政策的作用,应对经济下行压力更大,当务之急必须尽快推出大幅度的减税、降税政策。去年的财政收入达到10.37万亿,远远高于居民收入、GDP和企业利润增速,这说明我们有大幅度的减税空间。如果减税3万亿,可以带动10万亿GDP的经济增长,而税负还不会减少,因为虽然税率降低了,但是税基增大了,所以减税是一举两得的政策。中国经济已经连续五个季度下滑,现在投资不可持续,4万亿副作用正在暴露,消费又接不上力、没有增长点。
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一个在金融战线奋斗20余年的资深金融工作者。在从事商业银行管理的同时,酷爱进行金融研究,各经济、金融报刊文章也一直不断。在做好这些本职工作的基础上,曾经尝试利用业余时间进行新闻时评写作,这一尝试可不得了了,竟然苦…
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