全球经济齐发降调，新一轮政策放松预期正在快速升温，各类风险资产涨声一片。从欧元区、美国到中国，过去两天出炉的最新数据不断发出全球经济降温的警讯。在欧债危机等不利因素拖累下，全球经济活动已来到数月甚至数年来的低谷。各国央行将不得不采取更多措施提振经济。
目前各国央行已纷纷出手应对全球经济放缓。上月21日，备受世界关注的美联储议息会议结束，在随后发表的声明中，美联储没有提及QE3，但宣布将“扭转操作”延期至今年年底，以期通过压低长期利率来刺激经济增长；同时，英国5月消费价格指数降到两年半来的新低，通胀的缓解使英国政府看到了推行新轮量化宽松政策的希望。不仅如此，在全球经济放缓的大势下，新兴经济体也亟需新的刺激政策，未来会有更多的新兴经济体加入到降息行列，全球或再次执行宽松的货币政策。
6月7日晚间，中国央行宣布自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，这是自2008年以来的首次降息，被普遍理解为央行释放了货币宽松政策的信号。更值得注意的是，央行还指出将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。对于此次央行三年内的首次降息，中国人民银行研究局局长张健华表示，本次央行调整利息，主要还是根据国内经济形势的变化，从去年下半年以来，中国经济增速是在逐渐放缓，放缓过程当中政策要有一个微调，而政策的微调其中就包括货币政策的进行了预调和微调，增加经济变化的适应性。一方面是应对国际金融危机，欧债危机的变化，外部环境对国内经济是比较大的影响，但是，这也是一个考虑。
6月份，中国制造业PMI降至七个月低点，欧元区和美国的制造业活动指数更是跌至三年来的低谷，大多数主要经济体的制造业指标都低于50的“及格线”。最快在本周四，欧洲两大央行就可能付诸行动。相当一部分市场人士预计，欧洲央行当天可能至少会宣布降息25个基点，将利率降至0.75%的历史新低；而英国央行则很可能扩大量化宽松的规模。值得注意的是，本周全球各经济体集中发布了最新的制造业采购经理人指数(PMI)。无论中国、欧元区、英国，还是美国，都在发出降温信号。曾任美联储副主席的布兰德表示，接下来，美联储最有可能采取的动作就是启动第三轮量化宽松货币政策(QE3)。
综观近期全球市场，不难发现，新兴国家成为了降息的主力军。实际上，早在今年4月份，新兴经济体已经有过一次集体降息。巴西央行曾于5月31日下调基准利率50个基点至8.5%，为2011年8月以来连续第7次降息，调降后的基准利率处于历史最低水平。
同时，澳大利亚央行于6月5日也宣布降息25基点，至3.5%，接近2009年年底时的水平。韩国虽在近期宣布，该行将连续第12个月维持利率不变。但随着外部经济增速放缓，业界对于韩国可能再次降息的预期也悄然升温。而对于通胀形势严峻的印度，印度央行副总裁却也表示，核心通胀及国际油价下跌，让印度有了降息空间。
受全球宽松大幕重启推动，也将使市场的投资重点开始发生变化，各类风险资产纷纷走高。亚太股市周二普遍收高，欧洲股市早盘继续上行。铜、黄金等大宗商品周二盘中一度涨逾1%。国际货币基金组织(IMF)周二(7月3日)宣布调降美国经济增长预估。IMF表示，今年美国经济在温和复苏和欧债危机影响中将增长2.0%，明年增长约2.5%。IMF主席拉加德称，若经济进一步恶化，美联储存在推出QE3的空间。
在2012年第一季度，中国的经济增长率为8.1%，创全球经济危机以来的最低。中国政府预计2012年的经济增长率将降至7.5%，尽管官方的预测数字向来都相对保守，但该预计数字仍说明了中国政府对经济增长的担忧。而对于全球经济放缓的应对，很少有分析师认为中国的政策制定者会再次出台“震慑性”刺激计划，就像在2008年金融危机爆发后所做的那样，笔者也持同样观点。看看08年经济刺激计划这几年所带来的后果，我们就必须谨慎面对经济政策的变化。
中国近年来过快的经济增长速度，很大程度上是基于向高速公路融资项目发放的贷款，以及其他超过中国当前需要的项目。其他贷款资金的注入也可以将国内生产总值维持在8%以上，中国自诩这是最低经济增长速度，但代价是加剧债务负担，使长期债务问题恶化。北京大学教授、卡内基国际和平基金会学者迈克尔·佩蒂斯在30日的一篇时事通讯中写道：“中国为促进经济增长而积累的债务越多，最终为改变局面而所做的调整就越困难。但今年在中国政坛是举足轻重的一年，我认为谁也不想在年底为今年的表现而遗憾。”
佩蒂斯教授以及其他专家称，中国只有重新调整经济结构，改变其依赖出口和大型建设项目的现有经济结构，转而成为以消费支出为基础的经济结构，才能确保其长期的经济增长强劲势头。香港瑞士信贷集团首席地区分析师陶冬表示：“国有企业的新项目支出将有能力遏制经济下行的趋势，但不会产生新的经济反弹因素。最终中国需要的是来自民间投资的新型经济发展动力，同时需要进行结构调整，然后中国的经济才会转入上升的阶段。”
