美国政府“开门”的钥匙: 用政府票据替代QE ——介绍消解滞涨危机的格赛尔—凯恩斯宏观政策体系 美国政府“关门”是令人同情而又令人尊敬的消息,是现代经济学和宏观政策的悲哀!

薛克俭 原创 | 2013-10-04 03:44 | 收藏 | 投票

 美国政府“开门”的钥匙:用政府票据替代QE

——介绍消解滞涨危机的格赛尔凯恩斯宏观政策体系

东方金融工作室  薛克俭

 

在美国政府“关门”之际,我们想起了美国和欧洲历史上,应对经济恐慌发行萧条票据的伟大实践。特别是1932年,奥地利的奥古尔镇,发行由西尔维奥·格赛尔设计的印花票据,激活当地经济的成功案例。当时,欧文·费雪和拉塞尔·斯普拉格都认为,印花票据将解决美国的大萧条危机,并与美国政府讨论过发行萧条票据解决金融危机的可能性。

在我们研究了萧条票据消解当代滞涨危机的可行性之后,去年6月,我们在《地方财政研究》上发表了研究成果,认为,2008年伊始的此次滞涨危机,之所以久治不愈,不是宏观政策无效,而是在资源过剩的情况下,缺少与宏观政策配套的财政货币工具——格赛尔的萧条票据,并由此形成格赛尔凯恩斯宏观政策体系。

作为礼物,我们向美国政府推荐由我们研制的格赛尔凯恩斯宏观政策体系。如果美国政府请格赛尔“开门”,无需增加税收,只需经国会批准,将QE改为发行政府“医改”票据,而票据连续背书,将拉动经济增长,改善经济结构,消解滞涨危机。

 

    北京时间20131001中午,Janet Hook Kristina Peterson华尔街日报(中文版)》上的报道,“由于未能在周一午夜的最后期限前就向美国政府提供拨款达成一致,国会议员们只能坐视政府关闭。”“许多周二早上向所在机构报到的联邦工作人员将花费半天时间处理政府关闭方面的准备工作,之后将有超过800,000名政府雇员被安排回家休息。虽然执法和航空管控等必要职能部门将继续运转,其他多数联邦部门将暂停工作。”作为研究消解滞涨危机的专业团队,我们有感而发:

首先,我们认为,美国政府“关门”是一个令人同情而又令人尊敬的消息!

为了“医改”,美国联邦公务员开始被“欠薪”和“待业”!101日美国新的财政年度开始,美国联邦政府将部分“停摆”。涉及美国安全等方面的政府雇员将继续工作,但薪水将在国会恢复拨款后到位,这部分员工的人数达100万,而另有超过80万的非例外部门的雇员会开始停薪休假。这就是说,由于美国奥巴马政府坚持推进医改,影响了联邦政府的临时预算资金的及时拨付,55.6%的联邦公务员开始被“欠薪”,另外44.4%的联邦公务员开始被“待业”!人们对美国政府深表同情!

美国民主、共和两党都没有错,却“打”的不可开交!美国时间930晚上,直至午夜,美国国会山,灯火通明。为了避免101日零时,新的财政年度伊始,美国政府没钱“开门”,美国共和、民主两党分别把持的众、参两院,为通过一个内容相同的政府临时预算法案,“打”的不可开交:共和党、众议院坚持推迟医改与临时预算挂钩,民主党和参议院以及美国政府,则反对推迟医改与临时预算挂钩。

客观地说,民主、共和两党都没有错:作为世界最大并有硬通货发行权的经济发达国家,美国的医疗保障水平一直低于欧洲发达国家,美国完全有能力尽快推进医改,扩大医改受益面。这里,民主党没有错!目前,美国经济尚未完全复苏,为了“医改”加税,确实对经济无益!这里,共和党也没有错!民主、共和两党决不妥协的精神,令人肃然起敬!

其次,我们认为,美国政府“关门”是现代经济学和宏观政策的悲哀!

“鱼和熊掌不可兼得”的市场经济学!既然美国政府“关门”,不是民主党、共和党的错,也不是政府和国会的错,那么,是什么原因让政府“关门”呢?我们认为,有两个原因,一个是现代经济学存在缺陷。现代经济学基本上属于市场经济学,其基本假定有两个,一个是资源稀缺,一个是理性经济人。市场经济学是利用人们追逐利益的天性,有偿有效配置稀缺资源生产社会商品的学问,是人类创造财富的“永动机”, 其创造的财富使全世界人民受益。几百年世界经济实践证明,市场经济是人类创造财富的不可替代的先进的经济制度,

但是,市场经济具有聚敛财富和胜者通吃的特点,由此也形成了许多缺陷。其中包括经济的剧烈波动,通货膨胀与通货紧缩的循环发生;争夺稀缺资源的各种战争此起彼伏,花样翻新;资源的严重浪费和环境的不断污染;刚性失业和道德的缺失等。人们希望获得财富,但是同样人们也不能漠视市场经济的有害副产物。人类在享受市场经济带来的日益丰富的物质和精神产品的同时,也在忍受市场经济带来的有害副产物的煎熬。

另外一个是宏观政策存在缺陷。宏观政策没有配套的财政货币工具!应对需求不足,资金过剩,生产能力过剩的滞涨危机,宏观政策是积极的财政和货币政策,即增加政府赤字进而拉动公共支出,降息和量化宽松(QE)以增加流动性。

积极的货币政策的错误在于,漠视长期严重过剩资金的存在,以流动性不足为由,一味降低利率和增发货币。此次金融危机是,企业和投资人对经济发展缺乏信心,避险心理日益严重造成了流动性不足。降息和增发货币并不能恢复人们的信心,而海量注入的流动性进一步加重通货膨胀程度,并且为下一步治理通货膨胀增加了难度和风险。

积极的财政政策的错误在于,“釜底抽薪”的财政制度令美国政府进退两难。目前的财政制度是无偿强制征缴税费,然后无偿一次性分配,并先征后用。其最大特点是需要抽取经济运行的正常资金,用于公共产品支出,也就是说,发展公共产品是以减缓经济发展为代价的。所以,国家两难:增加公共需求,需要增加税收,而增税将延缓经济复苏。

积极的宏观政策难以为继的原因是政府负债上限制了积极政策的空间。在财政纪律严谨的美国,政府负债上限,受到国会的严格制约,此次政府“关门”,就是政府被制约的结果。在经济不景气的情况下,财政收入增加有限,而积极的财政政策又需要增加财政收入,加上增发货币对应的政府负债,在此次金融危机的救赎过程中,美国政府负债很快达到规定的上限,救市未果却引发了国债危机。

凯恩斯宏观政策半途而废的最根本原因是,凯恩斯主义没有与其配套的利用过剩资源的财政货币制度。目前的财政制度是按照市场经济资源稀缺的假定设计的,政府只能从正常经济活动中抽取税费,而没有直接利用或者调动过剩资源的制度安排。

凯恩斯主义宏观政策不是直接创造财富理论,而是治理“滞涨”的有利工具,它面对的不是稀缺资源,而是过剩资金和过剩的生产能力,法理上说,凯恩斯主义需要的是怎样运用过剩资源,形成新的财政货币制度。(待续)

下篇小标题:

第三,在美国政府“关门”之际,我们建议,重温美国和欧洲历史上,应对经济恐慌发行萧条票据的伟大实践和伟大理论。

第四,在美国政府“关门”之际,我们愿为美国政府送一把“开门”的钥匙:格赛尔--凯恩斯宏观政策体系。

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