“中铁总”难题不难

卫祥云 原创 | 2013-06-13 14:35 | 收藏 | 投票

中铁总”难题不难

卫祥云

据悉,中国最大的(直属国务院的正部级单位)国有企业“中铁总”给国务院出了一个大难题,即要求国务院免除原铁道部留下的2.6万亿元债务,据说今年已经升至2.84万亿元,负债率高达62.31%。按照目前中铁总铁路经营的现状,不要说还本付息,即使银行利息都付不起。

如果从现象上看,这确实是个大难题。因为中铁总的注册资金只有1万亿元,而负债却有2.6万亿元之多。如果按照真正的现代企业制度考核,中铁总已经资不抵债,属于破产之无疑,遑论什么生产经营,更谈不上承担什么社会责任了。

但中铁总终究不是一家能够通过竞争取胜的真正的现代企业。按照国务院批准的中铁总的职能和任务,主要是承担具有公益性质的经营业务,完成国家交办的有关非盈利任务。如果是这样定位,其承担国家委托经营的亏损是必须要财政埋单的,即中铁总不但不可能通过该业务获利,也不可能靠其他经营弥补国家委托业务的亏损。这样一来,要中铁总偿还2.6万亿的负债既无可能,也不合理。所以说,中铁总难题并不难。在现今我国的经济体制和政治体制下的“官督商办”自有其解决的办法和逻辑。解决思路不外乎以下三点。

一、发行债券。据接近中铁总的内部人士称:今年中铁总得到的铁路建设债券发行额度与去年持平,约为1500亿元;在今年一季度的资金来源中,贷款达1009亿元,占到总资金来源的60%左右。看来,中铁总并不缺钱。在盈利不可能、不可行的情况下,发债和贷款成了维持运转经营的不二法门,负债还不起就去背更大的债。反正中铁总已经大到不能倒,债多自不愁;国家信用在,何怕赖不掉?因为自有转嫁的办法和手段。

二、出售资产。前面讲过,中铁总表面上已资不抵债,属于破产公司无疑。但不尽然,因为中铁总的现有资产并未经过认真评估。据铁路系统业内专家评估:目前中铁总现有的铁路,火车站及机车车辆加起来折合资产将近30万亿元人民币。如此大的一笔优良资产与区区一、两万亿债务相比,不过九牛一毛。只要国务院同意出售一部分,中铁总即可轻装上阵,何必自找难题求解?因为难题并不难,难在没有找好定位。要让中铁总既承担国家公益性业务,又要通过运营盈利,本身就是一个伪问题,哪里有解呢?

三、时间消化。中国有句俗话:债多不压身。这句话是用来形容现实生活中还不起债务不讲信用而赖账的个人,结果是赖账不还的人臭名远扬,无人再信。而中铁总却是国家的大公司,其最后的债务总归由国家来解决。不管是向国有银行的“贷新还旧”,还是“延期支付”;不管是“上市圈钱”,还是“动用外储”,最后都不得不通过加印基础货币的办法让时间来消化,最终让全国人民来埋单。此所谓“华山一条路,虽险也得走。”

不过,最近李克强总理讲话已经指出:要逐步放开民间对铁路的投资与经营权利,似对中铁总的改革有所启示。但愿我国对民间铁路的开放与经营政策能够产生鲶鱼效应。从这个意义上讲,国家将铁道部撤销成立中铁总还是有深远意义的。时间虽漫长,终归可期待。

2013613

个人简介
卫祥云,著名经济学家,国资委商业科技质量中心原主任,先后出版《改革的逻辑》、《国企改革新思路》、《产权的逻辑》等多部经济著作。现兼任智石经济研究院副院长、中国经济与社会发展研究中心主任。
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